BBV y Argentaria restan efectividad a las medidas contra la inflaci¨®n

Los servicios de Estudios del BBV y de Argentaria coincidieron ayer en minimizar los efectos de las medidas contra la inflaci¨®n recientemente aprobadas por el Gobierno. Mientras la previsi¨®n de Econom¨ªa es que el impacto del plan de choque contra la inflaci¨®n ser¨¢ de tres d¨¦cimas este a?o, tanto el BBV como Argentaria estiman que apenas llegar¨¢ a una. El Ministerio insisti¨® en el efecto positivo de sus medidas, ya que servir¨¢n para "moderar las expectativas de inflaci¨®n", seg¨²n su opini¨®n.

El plan del Gobierno act¨²a en los precios sobre los que a¨²n tiene alguna capacidad de decisi¨®n. Por ejemplo, el recibo de la luz (rebaja del 1,5%), los aranceles de notarios y registradores (25%) o las tarifas telef¨®nicas salvo las locales (entre el 10% y el 20%). El BBV sit¨²a el impacto del conjunto de medidas en 0,089 puntos (v¨¦ase cuadro) y Argentaria se?ala que rondar¨¢ la d¨¦cima. La estimaci¨®n de Argentaria es que el IPC se situar¨¢ a final de a?o en el 2,2%, y la del BBV en un 2,5%, frente al objetivo oficial del 1,8%

Argentaria sit¨²a la previsi¨®n de crecimiento en el 3,4%, una d¨¦cima menos que el Gobierno, y prev¨¦ que los tipos de inter¨¦s se mantendr¨¢n estables este a?o, aunque pueden subir en el 2000 (entre el 0,25% y el 0,50%).

El informe de Argentaria sobre las medidas anti-inflacionistas del Gobierno destaca la necesidad de aplicar pol¨ªticas fiscales m¨¢s rigurosas y medidas estructurales "para ir hacia el equilibrio presupuestario y limitar el diferencial inflacionista" que, en su opini¨®n, se debe a que "crecemos m¨¢s que los dem¨¢s" pa¨ªses de la UE. Entre estas medidas, Argentaria propone que la negociaci¨®n salarial vaya ligada a la productividad de cada empresa, as¨ª como la liberalizaci¨®n del comercio minorista, de las tarifas, aranceles y precios determinados, y del suelo.

El Ministerio de Econom¨ªa insisti¨® ayer en que esas medidas tendr¨¢n un impacto de tres d¨¦cimas y que servir¨¢n para "moderar las expectativas de inflaci¨®n", favoreciendo "incluso" a aquellos sectores -como las el¨¦ctricas- que, en principio, "puedan considerarse afectados negativamente".

Econom¨ªa argumenta que hay que distinguir entre las actuaciones que tienen un efecto directo e inmediato sobre el IPC y aquellas dirigidas a reformar la estructura de funcionamiento de determinados mercados, que tienen un efecto antiinflacionista m¨¢s prolongado en el tiempo.

Por lo que se refiere a las primeras, fuentes del Ministerio dijeron que tendr¨¢n un impacto directo de casi dos d¨¦cimas y recordaron que las tarifas de telefon¨ªa m¨®vil forman parte del IPC. A ello se suman las medidas de naturaleza estructural -aquellas que afectan a los mecanismos de formaci¨®n de precios- y que tendr¨¢n una repercusi¨®n a la baja de algo m¨¢s de una d¨¦cima.

Advertencia de Rojo

Por su parte, el gobernador del Banco de Espa?a, Luis ?ngel Rojo, asegur¨® ayer que, si se utiliza la pol¨ªtica monetaria de la UE para luchar contra el problema del empleo, "se provocar¨¢ un crecimiento de la inflaci¨®n". Seg¨²n Rojo, en el caso de que la pol¨ªtica monetaria emprenda movimientos de expansi¨®n para controlar el crecimiento del desempleo, "las autoridades que deben asumir este problema, que no son las econ¨®micas, considerar¨¢n que ya est¨¢ resuelto, cuando deber¨ªan atacarlo fiscalmente y desde las estructuras del mercado". Rojo pronunci¨® ayer una conferencia en la Facultad de Ciencias Econ¨®micas de A Coru?a, titulada La pol¨ªtica monetaria en la Uni¨®n Europea, en la que manifest¨® que esta pol¨ªtica "debe defenderse continuamente de quienes tratan de cargarle con responsabilidades que no son suyas". El gobernador record¨® que el Banco Central Europeo, en el que el Banco de Espa?a participa con el 8,9% de su capital, est¨¢ centralizado en sus decisiones b¨¢sicas y descentralizado en la ejecuci¨®n de la pol¨ªtica monetaria, que corresponde al Banco Central de cada estado de la Uni¨®n.