Los grandes grupos aseguradores pugnan en la privatizaci¨®n de Musini

La compra de la aseguradora p¨²blica Musini, valorada contablemente en unos 50.000 millones de pesetas, supondr¨¢ para quien la consume la condici¨®n de l¨ªder del sector asegurador. Concurren los principales grupos del sector. El pr¨®ximo d¨ªa 15 recibir¨¢n las condiciones de la puja, mientras se multiplican los contactos para conformar ofertas entre compa?¨ªas interesadas en los ramos de vida y las interesadas por los seguros industriales. Nadie quiere quedarse atr¨¢s en el concurso de un 1,5% de mercado.

?sta es quiz¨¢ la ¨²ltima oportunidad en el sector asegurador espa?ol para hacerse con un porcentaje importante mediante compra y con la garant¨ªa de no encontrarse demasiadas sorpresas bajo la alfombra, como ha ocurrido con compras de peque?as entidades. Comprar Musini, en un sector con sobrecapacidad, es hacerse con un 1,5% de cuota de mercado mediante el concurso privatizador en el que la SEPI se desprender¨¢ de Musini. Para muchos de los candidatos la compra equivaldr¨ªa a liderar el r¨¢nking asegurador espa?ol.En el sector no se espera una decisi¨®n definitiva hasta finales de a?o.

La SEPI ha lanzado, como globo sonda, la cifra de 50.000 millones de pesetas (300 millones de euros) de valor contable, aunque previsiblemente el importe que se fije de posici¨®n de salida a la puja ser¨¢ superior.

A esa cifra se le suma el fondo de comercio, estimado entre 10.000 y 15.000 millones. La cuesti¨®n para las compa?¨ªas interesadas son las incertidumbres en la cartera de riesgos industriales. La cartera de grandes riesgos de Musini es una inc¨®gnita, ya que quedan por conocer los compromisos que las empresas p¨²blicas privatizadas mantienen con la aseguradora de la SEPI.

Musini tuvo el a?o pasado un volumen de primas de 52.314 millones (314 millones de euros). De ellos, 35.090 millones son seguros de vida y 17.224 millones riesgos industriales. Significativamente, las primas de Musini cayeron un 15,70% en 1998.

Los m¨¢s de 20 candidatos a quedarse la aseguradora p¨²blica procuran combinar opciones por la totalidad. Es el caso del grupo asegurador de La Caixa -interesado en el negocio de Vida de Musini, pero no en el industrial-, que busca un socio interesado en la cartera de riesgos industriales para acudir conjuntamente, seg¨²n fuentes de La Caixa. Parecido ocurre con BBV y BSCH.

Por el contrario, las aseguradoras extranjeras como Winterthur, Axa, Hannover , Allianz Ras, Zurich o Generali parecen partidarias de hacer una oferta global por el conjunto de Musini. Thomas Wellauer, presidente mundial de Winterthur, reconoci¨® ayer el inter¨¦s de su compa?¨ªa, aunque Jos¨¦ Cerc¨®s, presidente en Espa?a precis¨® que la valoraci¨®n es muy compleja y el periodo de clarificaci¨®n de dudas a los candidatos ser¨¢ largo.

El pr¨®ximo 15 de julio los interesados recibir¨¢n el libro de condiciones, cuya elaboraci¨®n, as¨ª como la valoraci¨®n final, corre a cargo del banco asesor Cr¨¨dit Agricole-Indosuez. Musini obtuvo el a?o pasado un beneficio neto de 3.926 millones (23,5 millones de euros). Sus fondos propios ascienden a 25.590 millones de pesetas.