La econom¨ªa japonesa consolida su mejora y Alemania sufre un estancamiento

La econom¨ªa japonesa sostuvo en el segundo trimestre de 1999 la recuperaci¨®n mostrada en el anterior. Las medidas del Gobierno han tenido efecto y el PIB volvi¨® a crecer, en este caso el 0,2%, entre abril y junio, respecto al trimestre anterior, lo que en tasa interanual (sobre el mismo periodo de 1998) es el 1,1%. Por contra, la m¨¢quina europea, Alemania, se estanc¨® (crecimiento cero) y en tasa interanual crece un 1%. Todo apunta a una mejora en la segunda mitad de 1999 que permita lograr un crecimiento anual del 2,2%. El yen alcanz¨® su cambio m¨¢s alto frente al d¨®lar en los ¨²ltimos tres a?os.

Los analistas creen ahora factible que Jap¨®n crezca el 1% en 1999 frente a la expectativa de depresi¨®n que se manejaba en enero. Los datos difundidos ayer por la Agencia de Planificaci¨®n Econ¨®mica (EPA) de Jap¨®n ponen de manifiesto que las medidas gubernamentales de apoyo a la recuperaci¨®n empiezan a dar fruto, ya que el crecimiento registrado en el trimestre se sustenta en el tir¨®n del consumo familiar (crece un 0,8% en el trimestre y el 1,8% en tasa interanual) y la inversi¨®n en el sector de la construcci¨®n, que con un aumento trimestral del 16% trimestral, supera por primera vez desde 1997 los niveles alcanzados el a?o anterior y experimenta un incremento desconocido desde 1959. Adicionalmente, las importaciones muestran un notable impulso, alcanzando tasas de variaci¨®n interanual positiva (2,6%) que no se conoc¨ªan desde 1997. La recuperaci¨®n del consumo interno y la inversi¨®n en infraestructuras y construcci¨®n han sido objetivos prioritarios en los planes del Gobierno nip¨®n a la hora de inyectar dinero p¨²blico a la econom¨ªa. Con todo, la cifras de crecimiento echaron por tierra las previsiones de la mayor¨ªa de los analistas, que apuntaban un descenso del 0,2% del PIB trimestral a la vista de las cifras de inversi¨®n empresarial publicadas el pasado martes. Y es que hay que tener en cuenta que en el primer trimestre creci¨® un 2% sobre el anterior y dejaba el list¨®n muy alto para repetir un aumento. Atr¨¢s quedan 18 meses seguidos (seis trimestres) de ca¨ªda continuada.

Por eso la EPA sorprendi¨® con un crecimiento del PIB del 0,2% entre abril y junio pasado, lo que en t¨¦rminos interanuales representa un 1,1% frente al ligero 0,1% registrado en el trimestre anterior. En t¨¦rminos interanuales, la segunda econom¨ªa mundial crece un 0,6% en el primer semestre de 1999 frente al retroceso del 2,7% mostrado en el mismo periodo del a?o anterior.

Signos de optimismo

"La econom¨ªa japonesa ha vuelto a la senda del crecimiento estable, pero no debemos dormirnos en los laureles", afirm¨® el ministro de la EPA, Taichi Sakaiya. Entre los riesgos, el responsable de la agencia destac¨® la inversi¨®n empresarial (formaci¨®n bruta de capital), que cae un 1,5% en el ¨²ltimo trimestre. Los responsables de la EPA advirtieron contra un exceso de optimismo, pero garantizaron que la econom¨ªa japonesa crecer¨¢, al menos, un 0,5% en 1999. Las cifras de crecimiento japon¨¦s tuvieron gran incidencia en el mercado de divisas y el yen se revaloriz¨® fuertemente frente al d¨®lar. La divisa de EEUU se cambiaba en Tokio a 108,82 yenes frente a los 111,20 de la jornada anterior, un m¨¢ximo en los ¨²ltimos tres a?os. En lo que va del tercer trimestre, el yen se ha apreciado un 3% frente al d¨®lar y un 1,84% con el euro.

Por contra, la Bolsa de Tokio acogi¨® los datos con moderada alegr¨ªa. El ¨ªndice Nikkei subi¨® s¨®lo un 0,21%, 36,18 puntos, hasta 17.677,56 puntos, aunque la recuperaci¨®n de la econom¨ªa nipona fue suficiente para que las Bolsas de la regi¨®n experimentaran subidas generalizadas.

Mientras Asia da muestras de recuperaci¨®n, la disminuci¨®n de las exportaciones afectadas por la crisis financiera del a?o pasado -se inici¨® en las econom¨ªas emergentes de Asia, se extendi¨® a Rusia y alcanz¨® a Am¨¦rica Latina- ha hecho que algunos pa¨ªses hayan sufrido retrocesos sobre sus previsiones en el primer semestre. Aunque se espera que en el segundo tengan una fuerte recuperaci¨®n, Alemania ha sufrido claramente las consecuencias. Su econom¨ªa se estanc¨® en el segundo trimestre en comparaci¨®n con el anterior y en tasa internanual se queda en el 1%. En el semestre, el alza es del 0,8%, frente al 2,2% registrado en el mismo periodo anterior, seg¨²n la Oficina Federal de Estad¨ªsticas. Las importaciones experimentaron una fuerte subida (4,5%), pero las exportaciones crecieron s¨®lo un 1%. El Gobierno alem¨¢n inform¨® tambi¨¦n que el ¨ªndice de precios al consumo se redujo en agosto un 0,1% respecto a julio, con lo que tasa interanual se situ¨® en el 0,7%.