Tanda de recortes

Los mercados de valores europeos sufrieron ayer un severo castigo debido a la capacidad de arrastre de la Bolsa de Nueva York, que el martes cedi¨® el 2,17%. Ayer, lleg¨® a caer hasta 93 puntos en las dos primeras horas de funcionamiento y cerr¨® con una p¨¦rdida de 184,9 puntos, el 1,77%.Los argumentos utilizados para justificar el mal momento que vive el mercado estadounidense se centraban en la ca¨ªda del precio de la deuda, como consecuencia de las tensiones alcistas de los tipos de inter¨¦s, y en la debilidad del d¨®lar. Los temas no son nuevos, pero llegan en un momento en el que arrecian los pron¨®sticos sobre un recorte de las cotizaciones de hasta el 30% en los pr¨®ximos cinco meses, algo que tambi¨¦n se repite desde hace meses, pero que hasta ahora no hab¨ªa tenido tanta influencia en las decisiones de los inversores.

La situaci¨®n de los mercados europeos no es la mejor para recibir malos ejemplos, puesto que los inversores acaban de conocer el dato definitivo del crecimiento econ¨®mico para el segundo trimestre, que ha confirmado que Alemania no reacciona.

En el caso espa?ol, llueve sobre mojado, ya que la tendencia del mercado de deuda, con la rentabilidad a 10 a?os en el 5,54%, el nivel m¨¢ximo del a?o, provoca subidas de los tipos de inter¨¦s en los activos de renta fija y reduce el atractivo de la renta variable. Esta rentabilidad de la deuda a 10 a?os es la m¨¢s alta desde diciembre de 1997 y confirma el cambio de ciclo financiero, al menos en ese aspecto.

La subasta de letras del Tesoro a 12 y 18 meses ofreci¨® una nueva subida en las rentabilidades, con el 3,496% para el plazo de un a?o, lo que supone un alza de 0,296 puntos. Para 18 meses la subida fue de 0,343 puntos y la rentabilidad queda en el 3,890%.

La contrataci¨®n en el mercado continuo fue baja, 121.046 millones de pesetas, 727,50 millones de euros, que al menos no muestran una excesiva presi¨®n del papel en una jornada llena de nervios.