Villalonga pretende convertir la pr¨®xima junta de Telef¨®nica en un refer¨¦ndum de su gesti¨®n

El presidente de Telef¨®nica, Juan Villalonga, intentar¨¢ convencer a los bancos que se sientan en el Consejo de Administraci¨®n de la compa?¨ªa -Argentaria, BBV y La Caixa- para convocar una junta extraordinaria de accionistas de forma inmediata. Villalonga pretende convertir la junta en un refer¨¦ndum a su gesti¨®n y salir airoso de la pol¨¦mica de los sobresueldos en la compa?¨ªa. Los bancos se resisten a una convocatoria extraordinaria tan r¨¢pida, con un resultado incierto y que puede volverse en contra del Consejo de Administraci¨®n que aprob¨® las stock options en 1997.

El Consejo de Administraci¨®n de Telef¨®nica tiene previsto reunirse el pr¨®ximo d¨ªa 24 y aprobar una profunda modificaci¨®n del programa de retribuciones mediante stock options (opciones sobre acciones) que introdujo Juan Villalonga en la compa?¨ªa en febrero de 1997. Para que el nuevo plan se ajuste a las normas de transparencia que ha introducido el Gobierno sobre stock options, el consejo de Telef¨®nica deber¨ªa convocar una junta de accionistas que ratificara el programa de retribuciones y pudiera conocer todos los datos sobre la cuant¨ªa de los sobresueldos y la identidad de los cargos que los van a cobrar.Lo l¨®gico es que esa junta sea antes del 25 de febrero, que es cuando vence el plazo de tres a?os de las opciones suscritas por 100 directivos de la empresa en febrero de 1997 tal como est¨¢ ahora (es decir podr¨ªan vender). Podr¨ªa hacerse en la junta ordinaria del a?o si se adelanta a su calendario normal. No obstante, Villalonga quiere hacer una junta extraordinaria de forma inmediata para aprovechar los buenos datos de resultados y la creciente evoluci¨®n de la cotizaci¨®n en las ¨²ltimas jornadas. Adem¨¢s, tiene todas las bendiciones del Gobierno del PP, que quiere que se haga lo m¨¢s alejado posible de las elecciones para no verse salpicado.

Los cambios, en la pr¨¢ctica, suponen que el consejo desautoriza a Villalonga por haber dise?ado un plan de incentivos que permitir¨ªa unos 100 directivos del grupo cobrar entre 35.000 y 45.000 millones de pesetas a partir de febrero del 2000. Seg¨²n la nueva propuesta, los directivos del grupo no podr¨¢n vender sus acciones hasta el 2005, siempre y cuando sigan en la compa?¨ªa.

Hay otro plan para 450 directivos del grupo, que se modificar¨¢. Las opciones se han extendido a las filiales como Terra, en la que se conceder¨¢n a los directivos al precio de salida a Bolsa y no por debajo como estaba establecido, Telef¨®nica Internacional y TPI. Seg¨²n el PSOE, Villalonga est¨¢ adscrito a cinco planes de opciones sobre acciones en la matriz y en sus filiales.

Para evitar que la junta se convierta en un juicio adverso a su gesti¨®n, Villalonga se ha dirigido a los bancos del n¨²cleo estable de accionistas -Argentaria, BBV y La Caixa- en busca de apoyo. El presidente de Telef¨®nica se reuni¨® la semana pasada con los del BBV, Emilio Ybarra, y Argentaria, Francisco Gonz¨¢lez, que juntos ostentan 8,35% del capital de Telef¨®nica y pueden controlar la junta. Telef¨®nica cuenta con m¨¢s de 1,2 millones de accionistas y una junta extrordinaria en medio de la pol¨¦mica de las opciones podr¨ªa convertirse en un problema, aunque la entrada a las asambleas se limit¨® en 1998 a los propietarios con m¨¢s de 100 t¨ªtulos.

Por si faltara el apoyo del n¨²cleo estable, Villalonga prepara un paquete de propuestas y elementos que pueden dar lustre a la gesti¨®n que ha realizado desde que le nombr¨® el presidente del Gobierno, Jos¨¦ Mar¨ªa Aznar, en junio de 1996.

A su favor juega la revalorizaci¨®n de la acci¨®n de Telef¨®nica en Bolsa, los buenos resultados de la compa?¨ªa (hoy presentar¨¢ los obtenidos hasta septiembre) y el inter¨¦s que despierta la empresa espa?ola entre competidoras multinacionales con recursos para adquirirla. La acci¨®n se encuentra en m¨¢ximos hist¨®ricos, aunque ayer cay¨® un 0,06% hasta 17,80 euros (2.962 pesetas). La compa?¨ªa vale m¨¢s de 9,6 billones de pesetas despu¨¦s de haberse revalorizado cerca de un 23% desde el pasado 21 de octubre, cuando comenz¨® la recuperaci¨®n de la bolsa espa?ola, y sus resultados se espera que superen los 250.000 millones de pesetas en los nueve primeros meses de este a?o, un 45% m¨¢s que en el mismo periodo del a?o anterior.

Rumores de fusi¨®n

Fuentes de la compa?¨ªa, no descartan que para rematar la faena Villalonga tratara de estrechar sus lazos con MCI WorldCom, la compa?¨ªa estadounidense con la que firm¨® una alianza en 1998 y todav¨ªa est¨¢ por dar resultados.Otra posibilidad es que Villalonga designe un consejero delegado para el grupo e intente contentar as¨ª al n¨²cleo estable de accionistas, que se lo ha pedido en reiteradas ocasiones.