La Comisi¨®n Olivencia acepta revisar el c¨®digo de buen gobierno de las empresas cotizadas

La Comisi¨®n Olivencia, formada por empresarios y expertos en temas sociales, ha aceptado el encargo efectuado por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el 24 de noviembre, a ra¨ªz de que saltara el esc¨¢ndalo de las opciones sobre acciones en telef¨®nica, para "evaluar y actualizar las recomendaciones del denominado c¨®digo de buen gobierno en las sociedades cotizadas que le fue encargado en su d¨ªa por el Gobierno. La Comisi¨®n Olivencia, disuelta en febrero de 1998, ha advertido que el nuevo informe tendr¨¢ car¨¢cter "general".

El Acta de Misi¨®n de la Comisi¨®n Olivencia detalla que llevar¨¢ a cabo "una labor de seguimiento, valoraci¨®n, an¨¢lisis y propuesta en relaci¨®n con las recomendaciones del C¨®digo de Buen Gobierno". Pero no ir¨¢ m¨¢s all¨¢ -no entrar¨¢ a analizar, por ejemplo, las opciones sobre acciones de Telef¨®nica- porque la base de su trabajo, afirma, estar¨¢ desconectada "de cualquier caso concreto surgido en la pr¨¢ctica, ya que esta Comisi¨®n no es instancia id¨®nea para dictaminar sobre cuestiones espec¨ªficas ni para solucionar los conflictos que puedan plantear, sino que debe ser ¨²nicamente un foro de reflexi¨®n sobre la forma en que se gobiernan las sociedades y de formulaci¨®n de recomendaciones orientadas a su mejora". La Comisi¨®n Olivencia -presidida por el ex comisario de la Expo, Manuel Olivencia, el vicepresidente de la CNMV, Luis Ramallo, Pedro Ballv¨¦ (consejero independiente de Telef¨®nica), Jos¨¦ Mar¨ªa L¨®pez de Letona, Jes¨²s Platero, Eduardo Bueno, C¨¢ndido Paz, V¨ªctor P¨¦rez D¨ªaz y Enrique Pi?el, con Antonio Alonso como secretario- evitar¨¢ de esta forma entrar en la pol¨¦mica de las opciones sobre acciones.

Fue el propio presidente de Telef¨®nica, Juan Villalonga, quien, cuando salt¨® el esc¨¢ndalo de los beneficios pactados para un reducido grupo de directivos de la compa?¨ªa, esgrimi¨® un futuro dictamen de la Comisi¨®n Olivencia como elemento para desactivar la pol¨¦mica. Villalonga anunci¨® tambi¨¦n que, hasta que la citada comisi¨®n emitiera su dictamen, congelar¨ªa sus propios beneficios.

La CNMV, que dio a conocer ayer la aceptaci¨®n de la Comisi¨®n Olivencia, aclar¨® en un comunicado que, tanto el presidente de la CNMV, Juan Fern¨¢ndez Armesto, como el vicepresidente del organismo, Luis Ramallo, "ya hab¨ªan manifestado p¨²blicamente la necesidad de que se evaluara la aplicaci¨®n del C¨®digo [de buen Gobierno] en su primer a?o de vigencia y la oportunidad de profundizar en los trabajos iniciales. El comunicado trata, en suma, de desvincular el encargo realizado a la Comisi¨®n de la pol¨¦mica de las opciones sobre acciones. Todo se reducir¨ªa, seg¨²n la CNMV a "dar continuidad al trabajo inicial de la Comisi¨®n [Olivencia], para profundizar en la mejora del gobierno de las empresas cotizadas, al igual que ha sucedido en otros pa¨ªses europeos".

En cualquier caso, y pese al exquisito cuidado que tanto la CNMV como la propia Comisi¨®n Olivencia, ponen en no relacionar la nueva tarea de la Comisi¨®n con la pol¨¦mica de las denominadas stock options, en el "acta de misi¨®n" dada a conocer ayer, se menciona un resquicio por el que, finalmente, la Comisi¨®n Olivencia, quiz¨¢ acabe por abordar la cuesti¨®n de las opciones.

As¨ª, la mencionada "acta de misi¨®n" se?ala que "la coherencia del nuevo cometido con los rasgos esenciales del informe inicial (...) con el car¨¢cter voluntario de las recomendaciones del C¨®digo de Buen Gobierno, no debe impedir a esta Comisi¨®n extender la reflexi¨®n al papel que corresponde a la Ley y a las reglas voluntarias de conducta en la definici¨®n del marco institucional m¨¢s apropiado para el desarrollo de nuestro mercado de capitales".