El Banco de Inglaterra decide otra subida de tipos, hasta el 5,75%

El temor a un repunte de los precios recorre Europa, y ayer el Banco de Inglaterra reaccion¨® con una subida de un cuarto de punto en el precio oficial del dinero, hasta el 5,75%. El Banco Central Europeo (BCE) est¨¢ en esa l¨ªnea y espera m¨¢s inflaci¨®n en la eurozona en los primeros meses del a?o, para luego iniciar un descenso. Los mercados se sit¨²an en esa perspectiva de subida de tipos, lo que ayer hizo que el Tesoro espa?ol elevara al 6,28% la rentabilidad de la deuda a 30 a?os, un m¨¢ximo hist¨®rico.

La decisi¨®n del Banco de Inglaterra supone la tercera subida de los tipos de inter¨¦s en este pa¨ªs en los ¨²ltimos cinco meses. El incremento de un cuarto de punto, hasta el 5,75%, acordado ayer, sit¨²a el precio oficial del dinero en el nivel m¨¢s alto desde febrero del pasado a?o.La medida, anunciada por el Comit¨¦ de Pol¨ªtica Monetaria del banco emisor brit¨¢nico, era esperada en los mercados financieros de Londres; pero fue recibida con cierto alivio porque se especulaba con una subida mayor. Los temores a una mayor inflaci¨®n est¨¢n en el origen del aumento, dado el auge que viven el sector inmobiliario brit¨¢nico y el consumo y ante las alzas salariales.

La inflaci¨®n interanual brit¨¢nica se sit¨²a actualmente en el 2,2%, un nivel que el Gobierno quiere mantener. Pero frente a la relativa conformidad de los mercados, el efecto en la econom¨ªa real de la subida de tipos supone "un rev¨¦s", seg¨²n declar¨® Ian Peters, de la C¨¢mara Brit¨¢nica de Comercio.

"Nuestra principal preocupaci¨®n", a?adi¨®, "es el impacto que este aumento tendr¨¢ en los exportadores perjudicados por una libra esterlina fuerte". En este sentido, "un continuo aumento de los tipos de inter¨¦s en 2000 pondr¨¢ en peligro la fr¨¢gil recuperaci¨®n en los sectores de manufactura y comercio", concluy¨® el representante empresarial.

Pero el control de la inflaci¨®n es prioritario para el Banco de Inglaterra, pa¨ªs que no forma parte del euro, igual que para el Banco Central Europeo (BCE), la autoridad monetaria de los pa¨ªses que integran la moneda ¨²nica, lo que motiv¨® la subida de tipos hasta el 3%, decidida el pasado mes de noviembre. En su informe correspondiente a enero, el BCE estima que la inflaci¨®n remontar¨¢ en los primeros meses del a?o para luego moderarse, aunque para ello los precios del petr¨®leo no han de dispararse y el euro tiene que fortalecerse frente al d¨®lar.

Salarios y liquidez

Si se confirma esta previsi¨®n, los analistas no descartan que el BCE vuelva a subir los tipos en febrero o marzo. Hasta noviembre, los precios en la eurozona se han situado en el 1,6%, pueden subir al 1,8% en diciembre y es posible que alcancen el 2% en enero, el l¨ªmite fijado por el BCE.

El BCE hace notar otra vez su preocupaci¨®n por la posibilidad de que los salarios intenten responder a alzas coyunturales de los precios. "Es esencial que el movimiento inmediato al alza en los precios al consumo no se traduzca en presiones inflacionistas generalizadas y, en particular, que no tenga efectos secundarios como peticiones salariales excesivas", dice el informe. El otro problema es el exceso de liquidez en la eurozona, con un crecimiento actual del 6%, por encima del l¨ªmite del 4,5% establecido por el BCE.

Los riesgos inflacionistas son especialmente graves en Espa?a. Hoy se conocer¨¢ el IPC corrrespondiente a 1999, y los analistas esperan que pueda alcanzar hasta un m¨¢ximo del 2,9%, muy por encima del objetivo oficial (primero, el 1,8%, y despu¨¦s, el 2,4%).

La posibilidad de una subida de tipos para contener la inflaci¨®n tiene su reflejo en la deuda p¨²blica espa?ola, cuya rentabilidad para las obligaciones a 30a?os fue fijada ayer por el Tesoro en el 6,28%, tras subir 0,4 puntos.

?sta es la primera vez que estos t¨ªtulos superan la barrera del 6% desde que se empezaron a emitir el 7 de enero de 1998. El rendimiento de las obligaciones a 10 a?os se situ¨® en el 5,78%, y el de los bonos a tres a?os, en el 4,83%, tras subir un 0,51% y un 0,28%, respectivamente.