La econom¨ªa japonesa entra en recesi¨®n por segunda vez en dos a?os al caer el 1,4% en el ¨²ltimo trimestre

La econom¨ªa japonesa se contrajo un 1,4% en el ¨²ltimo trimestre de 1999 y ya hab¨ªa registrado un retroceso del 1% en el tercer trimestre. T¨¦cnicamente, Jap¨®n ha entrado en recesi¨®n por segunda vez en dos a?os. La ca¨ªda super¨® en 0,4 puntos la previsi¨®n del mercado. Pese al resultado, el Gobierno a¨²n prev¨¦ que el PIB del pa¨ªs crezca un 0,6% durante el ejercicio fiscal de 1999, que culmina el 31 de este mes. El consumo privado, el mayor obst¨¢culo para el despegue econ¨®mico por su peso en el PIB (un 60%), cay¨® un 1,6%. Tras conocerse el dato, la Bolsa de Tokio retrocedi¨® un 2,84%.

La ca¨ªda, dada a conocer ayer por la Agencia de Planificaci¨®n Econ¨®mica (EPA), excedi¨® las expectativas de los economistas que hab¨ªan vaticinado un descenso del 1%, similar al del trimestre anterior. El segundo descenso trimestral consecutivo del producto interior bruto (PIB) corresponde a la definici¨®n t¨¦cnica de recesi¨®n y el anuncio rest¨® un 2,84% a la Bolsa de Tokio, que cerr¨® con su ca¨ªda m¨¢s pronunciada del a?o. No obstante, la mayor¨ªa de los analistas no atribuy¨® la ca¨ªda del Nikkei a los datos del PIB.En t¨¦rminos interanuales, la econom¨ªa japonesa se contrajo un 5,5% entre diciembre de 1998 y diciembre pasado. El retroceso en el ¨²ltimo trimestre de 1999 supone la entrada de Jap¨®n en recesi¨®n por segunda vez en dos a?os. El primer par¨®n de la econom¨ªa se produjo en el ¨²ltimo trimestre de 1997 y se prolong¨® consecutivamente durante otros cuatro.

Nadie gasta

El gran obst¨¢culo de la segunda mayor econom¨ªa del mundo es el estancamiento del consumo. La incertidumbre sobre el futuro econ¨®mico, as¨ª como el m¨¢ximo hist¨®rico de la tasa de paro (4,7% en 1999) ha hecho m¨¢s agarrados a los japoneses a la hora de gastar. Esta situaci¨®n es muy com¨²n en muchos pa¨ªses, incluso desarrollados, pero en Jap¨®n es un problema. A¨²n en ¨¦pocas de bonanza, el ahorro japon¨¦s era uno de los m¨¢s elevados del mundo. El consumo privado se contrajo un 1,6% en el ¨²ltimo trimestre de 1999 con respecto al tercer trimestre, y durante este ¨²ltimo periodo ya hab¨ªa ca¨ªdo un 0,2%.

El Gobierno, no obstante, ha visto signos positivos en las cifras, y pese al descenso del consumo, destac¨® el aumento del gasto de las empresas en un 4,6%. Este ¨²ltimo indicador fue destacado por el director de la EPA, Taichi Sakaiya, como evidencia de que la econom¨ªa se encuentra en una "senda de recuperaci¨®n" y que a¨²n es "factible" lograr el objetivo oficial de crecimiento del 0,6% para el a?o fiscal en curso, que termina este mes. Para lograr la meta oficial, el PIB de enero a marzo deber¨¢ exceder el 2%.

El ministro de Finanzas, Kiichi Miyazawa, hizo eco de la visi¨®n optimista y se?al¨® que el trimestre actual ser¨¢ de clara recuperaci¨®n. "Todos sabemos que el consumo entre enero y marzo aumentar¨¢", afirm¨® Miyazawa en referencia al indicador que genera el 60% del PIB japon¨¦s. En Tokio ha trascendido que la EPA publicar¨¢ el viernes un informe de valoraci¨®n econ¨®mica en el que por primera vez desde que se inici¨® la actual crisis, en abril 1997, se describe con la palabra "recuperaci¨®n", y no con la habitual "mejora moderada", el estado de la econom¨ªa, seg¨²n informa la agencia Efe desde Tokio.

El avance previsto por el Gobierno se fundamentar¨¢ en el aumento de los beneficios de las empresas y en la reducci¨®n de los inventarios, factores que contrarrestar¨ªan la baja inversi¨®n en vivienda y el descenso del consumo individual. La visi¨®n positiva del Gobierno se apoya adem¨¢s en el aumento de la producci¨®n industrial, que registr¨® un ascenso anual en enero por s¨¦ptimo mes consecutivo y que se atribuye al avance de las importaciones de Asia desde Jap¨®n.

Teruhiko Mano, asesor y miembro del consejo directivo del Banco de Tokio-Mitsubishi, apunta una raz¨®n m¨¢s para ser optimista, la evoluci¨®n del mercado financiero. "A finales de 1999", explica Mano, "la capitalizaci¨®n de la Bolsa de Tokio era de 442 billones de yenes (716 billones de pesetas), 164 billones superior a la de finales de 1998". "La mayor parte de esa inversi¨®n es dom¨¦stica y es un signo de confianza de los ahorradores (...) Tal vez no compren coches, pero invierten en Bolsa", concluye. Durante el periodo de mayor crecimiento de la burbuja financiera japonesa, en 1989, la Bolsa de Tokio lleg¨® a registrar un valor de 640 billones de yenes.

Mano est¨¢ a medio camino de la opini¨®n de los analistas locales respecto al futuro inmediato de la econom¨ªa. Unos argumentan que sin aumento del consumo individual es imposible una recuperaci¨®n y los otros que el sector privado puede encabezar perfectamente la recuperaci¨®n. A¨²n en el seno del Banco de Jap¨®n se vienen produciendo desde hace un a?o diferencias respecto al futuro econ¨®mico. Unos, con datos en mano, hablan de deterioro real de la econom¨ªa. Otros, desacreditan el peso de los datos de crecimiento en el contexto amplio de la actividad. Estos ¨²ltimos aseguran adem¨¢s que a¨²n no se han visto reflejados en la econom¨ªa la decena de planes de reactivaci¨®n que el Gobierno ha puesto en marcha, con una inversi¨®n de fondos p¨²blicos de unos 125 billones de yenes.