La deuda p¨²blica sirve de refugio a los inversores m¨¢s conservadores

La situaci¨®n de crisis que sufren los mercados de valores, la renta variable, est¨¢ obligando a los inversores a ajustar sus posiciones en el mercado, con diferentes opciones seg¨²n el criterio y la audacia de cada cual.En t¨¦rminos generales, la deuda p¨²blica, la renta fija, es la principal receptora del dinero que huye de los vaivenes del precio de las acciones y del temor a una ca¨ªda m¨¢s pronunciada.

La rentabilidad de la deuda en el mercado secundario no est¨¢ reflejando las tensiones alcistas de los tipos de inter¨¦s, muy patentes en la bolsa, porque la llegada de fondos hace subir los precios. En esta ¨²ltima sesi¨®n, la rentabilidad de la deuda a 10 a?os baj¨® dos cent¨¦simas, hasta el 5,44%, cuando una bajada de rentabilidades es contraria a una ca¨ªda de la bolsa.

Dentro de la renta variable, hay valores que tambi¨¦n act¨²an como refugio en tiempos de crisis, pero se trata de sociedades que siempre han tenido la consideraci¨®n de renta fija por su escasa respuesta a los movimientos burs¨¢tiles, como las "autopistas", que ahora retribuyen a sus accionistas mediante "devoluci¨®n de aportaciones", con menos carga fiscal al tratarse de una transmisi¨®n patrimonial.