La econom¨ªa de EEUU inicia el a?o con un fuerte ritmo de crecimiento del 5,4%

La econom¨ªa de EEUU desaceler¨® su crecimiento en el primer trimestre de este a?o, pasando del 7,3% de incremento del producto interior bruto (PIB) del ¨²ltimo tramo de 1999 a un 5,4%, un ritmo a¨²n muy elevado. En los tres primeros meses de 2000 los costes laborales de las empresas subieron el 1,4%, el mayor alza desde finales de los ochenta, acentuando los temores a un repunte inflacionista y dando m¨¢s argumentos a la Reserva Federal para una subida de los tipos el 16 de mayo. Se prev¨¦ que esa subida, la sexta consecutiva, puede ser de medio punto.

Wall Street, que ya da por hecho un nuevo encarecimiento del precio del d¨®lar, continu¨® con el comportamiento de las ¨²ltimas semanas, lo que ya se conoce como mercado yoy¨®, de fuertes subidas y bajadas en la misma jornada y de un d¨ªa para otro. El ¨ªndice de valores industriales Dow Jones retrocedi¨® ayer 57,40 puntos (0,52%), mientras que el de valores tecnol¨®gicos Nasdaq registr¨® una subida de 143,95 puntos (3,97%).El entusiasmo comprador de los consumidores volvi¨® en el primer trimestre a alimentar un crecimiento robusto del PIB estadounidense, aunque inferior al del ¨²ltimo trimestre y tambi¨¦n a las previsiones de los expertos. Ese dato fue percibido como bueno por analistas e inversores, porque significa que se mantiene el crecimiento pero no al ritmo galopante con que culmin¨® 1999. El dato malo fue que el ¨ªndice deflactor de precios del PIB, importante para medir la inflaci¨®n, subi¨® un 2,7% en el periodo comprendido entre enero y marzo, muy por encima del 1,9% de los ¨²ltimos tres meses del pasado a?o.

Aumentos inesperados

Otro dato, el de subida de los costes laborales en un 1,4% en el primer trimestre, dado a conocer por el Departamento de Trabajo de Estados Unidos, tambi¨¦n sorprendi¨® desfavorablemente a los expertos, que esperaban un 0,9%. Este incremento fue el mayor desde el tercer trimestre de 1989 y parece confirmar lo que los analistas e inversores esperaban desde hac¨ªa tiempo: que la situaci¨®n de casi pleno empleo de que disfruta Estados Unidos empuja a los empresarios a pagar salarios m¨¢s altos y que los consumidores, con m¨¢s dinero en el bolsillo, compran cada vez m¨¢s y m¨¢s.

Las cifras difundidas ayer confirmaron la idea general de que la Reserva Federal (banco central de Estados Unidos) subir¨¢ su principal tipo de inter¨¦s en su reuni¨®n del 16 de mayo, para intentar enfriar el crecimiento. Un incremento de un cuarto de punto es pr¨¢cticamente seguro, pero es incluso muy probable que alance el medio punto. Seg¨²n estas previsiones, el precio del dinero en Estados Unidos pasar¨ªa del actual 6% al 6,25% ¨® 6,50%. La econom¨ªa estadounidense, que en mayo entrar¨¢ en su 110 mes consecutivo de expansi¨®n, hab¨ªa crecido fuertemente sin tensiones inflacionistas en los ¨²ltimos a?os. Ahora esas tensiones, tan temidas por Alan Greenspan, el presidente de la Reserva Federal, empiezan sin duda a dar se?ales de vida.

Provistos de salarios al alza y de los beneficios de sus paquetes de acciones en el mercado burs¨¢til, los ciudadanos estadounidenses est¨¢n dispuestos a pagar lo que haga falta y m¨¢s por todo tipo de bienes y servicios, desde la comida a las vacaciones, pasando por coches nuevos y casas a estrenar. Las ventas materializadas se incrementaron un 6,9% en el ¨²ltimo trimestre del a?o pasado, el mayor incremento desde 1984. Ah¨ª asoma la amenaza inflacionista, contenida hasta ahora por las ganancias de productividad de las empresas derivadas de la revoluci¨®n digital.

El pasado 21 de marzo, el comit¨¦ del Mercado Abierto de la Reserva Federal subi¨® su tipo de inter¨¦s oficial un cuarto de punto, situ¨¢ndolo en el mencionado 6%. Fue el quinto incremento en ese porcentaje del precio del dinero desde que el organismo que preside Alan Greenspan adopt¨® una pol¨ªtica de encarecimiento paulatino, en junio del a?o pasado.

Esas sucesivas y moderadas subidas de tipos de inter¨¦s no han conseguido su objetivo de desacelerar de modo sensible el actual ritmo fren¨¦tico de la econom¨ªa estadounidense. Por ello, un incremento de medio punto es lo que la mayor¨ªa de los analistas apuestan que suceder¨¢ a mediados del pr¨®ximo mes de mayo.