Las bolsas viven el peor semestre de los ¨²ltimos a?os por el alza de tipos

Los mercados de valores han cerrado el primer semestre de 2000 con p¨¦rdidas generalizadas como consecuencia de las subidas de los tipos de inter¨¦s en Europa y EEUU para frenar el recalentamiento de la econom¨ªa y una inflaci¨®n incipiente. La ca¨ªda de los valores ligados a la nueva econom¨ªa ha sido otra de las causas del mal resultado de las bolsas. Madrid, con un descenso del 3,42%, se enmarca en la zona media, aunque el Ibex 35 ha perdido el 9,11% en estos seis meses, el peor resultado desde 1994.

La subida de los tipos de inter¨¦s y la ca¨ªda de los valores tecnol¨®gicos han forzado descensos en la mayor¨ªa de las bolsas occidentales, mientras que en Jap¨®n el descenso responde a la lentitud de la recuperaci¨®n econ¨®mica. La Bolsa de Tokio acumulaba una p¨¦rdida del 8,04% en los seis primeros meses del a?o y su vecina Hong Kong, el 4,75%.La Bolsa de Madrid cierra este semestre con una p¨¦rdida del 3,42%, aunque han sido los tres ¨²ltimos meses los que han provocado los mayores recortes, con un descenso del 10,14%. Estos datos sit¨²an a este mercado en la zona media de la tabla, muy lejos de Par¨ªs que, con el 8,19% de subida gracias al ritmo de crecimiento econ¨®mico franc¨¦s y a su baja tasa de inflaci¨®n, y de Mil¨¢n, con un 9,57%, son las dos ¨²nicas de las grandes bolsas que ganan. Francfort cede s¨®lo el 0,86% debido a la recuperaci¨®n de la econom¨ªa alemana en los ¨²ltimos meses y Londres pierde el 8,91%, en l¨ªnea con el mercado estadounidense.

El Ibex 35, un ¨ªndice m¨¢s comparable con los europeos al ser tambi¨¦n una selecci¨®n de los principales valores, pierde el 9,11% en este semestre, lo que le convierte en uno de los peores de los ¨²ltimos a?os.

Los tipos de inter¨¦s han subido 1,25 puntos en la zona euro, desde el 3% hasta el 4,25%, para intentar cortar de ra¨ªz peque?os rebrotes inflacionistas. A finales del primer trimestre, la inflaci¨®n en la zona euro lleg¨® hasta el 2,1% y esto forz¨® al BCE a subir los tipos de inter¨¦s, aunque tambi¨¦n se buscaba fortalecer al euro frente al d¨®lar, con el que lleg¨® a cotizarse a 0,8875 d¨®lares a mediados del mes de mayo.

La subida en la retribuci¨®n del dinero ha sido espectacular en los ¨²ltimos meses, lo que ha desviado fondos de peque?os inversores desde la bolsa hacia la renta fija, en busca de una tranquilidad imposible de encontrar en las acciones, la renta variable, en un ejercicio caracterizado por la volatilidad.

La Bolsa de Nueva York ha acusado tambi¨¦n la subida de los tipos de inter¨¦s, un punto en este a?o hasta el 6,50%, y el descalabro de los valores tecnol¨®gicos del mercado Nasdaq, que cedieron m¨¢s del 30% en apenas dos meses y llevaron el miedo a todas las bolsas, en esos momentos volcadas en lo que se ha llamado la nueva econom¨ªa. El ¨ªndice Dow Jones acumulaba una p¨¦rdida anual del 9,13% con datos al cierre de la sesi¨®n de ayer.

El Nuevo Mercado espa?ol para valores tecnol¨®gicos, que nac¨ªa apresuradamente el pasado 10 de abril con un reducido n¨²mero de sociedades, ha acumulado una p¨¦rdida del 32,34% desde esa fecha, aunque la p¨¦rdida de Terra, del 51,87% en los tres ¨²ltimos meses, es la principal causa de ese recorte. Zeltia sube el 260% en este a?o y Tecnocom, un 279,11%.

La ca¨ªda de los valores tecnol¨®gicos no s¨®lo ha desanimado a muchos inversores, sino que tambi¨¦n ha arrastrado a las sociedades de telecomunicaci¨®n, a veces estrechamente relacionadas con las primeras, como ha sido el caso de Telef¨®nica y Terra Networks en el mercado espa?ol.

Hidroel¨¦ctrica del Cant¨¢brico, con una subida del 57,08% debido a las dos OPA lanzadas sobre la compa?¨ªa, es el valor que m¨¢s sube en este semestre y Sogecable, con el 41,29%, el que m¨¢s baja, tras haber experimentado una fuerte subida del 143% desde su salida a Bolsa en julio del a?o pasado hasta fin de 1999. Telef¨®nica pierde el 9,27% en el a?o, aunque en el ¨²ltimo mes ha recuperado el 3,2% a pesar de los problemas recientes y en contraste con los descensos del resto del resto de operadoras de Europa, que en este ¨²ltimo mes acumulan descensos de hasta el 13%, caso de British Telecom, o del 10,6% que cede Deutsche Telekom.