El principio del fin a costa de las opciones sobre acciones

La pol¨¦mica m¨¢s importante a la que hizo frente el ya ex presidente de Telef¨®nica estuvo relacionada con el cobro de retribuciones especiales por parte de los principales ejecutivos de la compa?¨ªa, encabezados por ¨¦l mismo. Estas retribuciones, conocidas como opciones sobre acciones (stock options) fueron concebidas por el presidente de Telef¨®nica en 1997, antes de que finalizara la privatizaci¨®n total de la empresa. Se dise?¨® un plan a tres a?os con el objetivo gen¨¦rico de estimular a un grupo de 100 ejecutivos en el trabajo y asegurarse su lealtad. El consejo de administraci¨®n aprob¨® el plan, denominado RISE, pero en aquel momento no trascendi¨® ning¨²n detalle.

Y no trascendi¨® porque los organismos encargados de regular las actividades de las empresas en los mercados financieros -la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) en Espa?a, y la Securities Exchange Comission (SEC) en EE UU- no exig¨ªan entonces desvelar los detalles, ni siquiera entregar una lista de qu¨¦ cantidad de dinero cobra cada directivo de la empresa.

En esencia, el plan era sencillo: Telef¨®nica ofreci¨® 307.339 acciones a 100 directivos a 3.500 pesetas cada una, la cotizaci¨®n de aquellos d¨ªas de 1997. No todos los directivos recibieron la misma oferta, sino que ¨¦sta vari¨® en funci¨®n de la responsabilidad de cada uno. La duraci¨®n del plan era de tres a?os, y su vencimiento, el 25 de febrero de 2000.

100 directivos

Ese d¨ªa, 100 directivos se repartir¨ªan un dinero en funci¨®n de lo que se hubiera revalorizado la acci¨®n desde 1997. Tambi¨¦n se supo a finales de 1999 el compromiso que Villalonga hab¨ªa adquirido para pagar en met¨¢lico y en un plazo de 10 d¨ªas a su vencimiento.Pero este plan no era el ¨²nico en Telef¨®nica. El 30 de junio de 1999, la compa?¨ªa comunic¨® a la Securities and Exchange Commision (SEC) en Washington que un mes antes su consejo de administraci¨®n hab¨ªa aprobado un nuevo plan de stock options, llamado TOP. Esta vez, los beneficiarios eran unos 450 ejecutivos de todo el Grupo Telef¨®nica (no s¨®lo de la matriz), "incluyendo tres miembros del consejo", de los que no se proporcionaba el nombre, seg¨²n el documento entregado a la autoridad reguladora estadounidense.

Los planes de stock options se pretend¨ªan aplicar tambi¨¦n en varias filiales de Telef¨®nica, como Telef¨®nica Internacional (TISA) y Terra. Finalmente, en Telef¨®nica Internacional se anularon al desaparecer la empresa y en Terra se han extendido a todos los empleados tras renunciar a ellas los altos cargos.