La pujanza econ¨®mica de EE UU arrastra al euro a nuevos m¨ªnimos

El euro camina a la sombra del d¨®lar. La moneda europea ha vuelto a ser v¨ªctima de la divisa de la primera econom¨ªa del mundo, que jam¨¢s hab¨ªa estado tan fuerte en los ¨²ltimos 14 a?os. El Banco Central Europeo fij¨® ayer el cambio del euro en 0,8973 d¨®lares, por debajo de la barrera psicol¨®gica de los 0,90 d¨®lares y el nivel m¨¢s bajo desde la crisis de mayo pasado. Seg¨²n los analistas, s¨®lo cabe esperar a que EE UU frene su ciclo alcista.

La velocidad con la que la econom¨ªa de EE UU crece es directamente proporcional a la desdicha del euro. "Suscribo la teor¨ªa de que todo se debe a la fortaleza del d¨®lar", asegura Stephan Schneider, economista jefe del Deutsche Bank para la zona euro. La moneda europea ha cedido un 23,09% respecto al d¨®lar desde que se estren¨® el 1 de enero de 1999 (un 10,68% s¨®lo este a?o). Las continuas subidas del precio del dinero del Banco Central Europeo no han evitado que un dato como el de la productividad estadounidense, publicado el martes -se increment¨® un 5,3% en el segundo trimestre-, se convierta en la antesala del batacazo del euro, que ayer se cambi¨® a 0,8973 d¨®lares, el nivel m¨¢s bajo desde la ca¨ªda hist¨®rica de mayo (0,8875). Jorge Sicilia, analista del servicio de estudios del BBVA, sostiene que una subida de tipos no tiene por qu¨¦ contribuir a la fortaleza del euro: "Las subidas que se han hecho han ido parejas a las de Estados Unidos, con lo que pierden su efecto".

El euro jam¨¢s hab¨ªa estado tan bajo desde el 19 de mayo, cuando se lleg¨® a cambiar a 0,8875 d¨®lares. Nunca comprar d¨®lares hab¨ªa sido tan caro. Claro que la moneda estadounidense jam¨¢s hab¨ªa sido tan fuerte desde 1986.

El nivel alcanzado ayer por el euro fue el s¨¦ptimo m¨¢s bajo en 18 meses. La principal raz¨®n, seg¨²n los analistas, es que los inversores internacionales, sobre todo los europeos, prefieren depositar su dinero en activos financieros en la moneda de una econom¨ªa que vive un momento ¨¢lgido. "Existe el elemento psicol¨®gico en los operadores, que han visto c¨®mo la cotizaci¨®n del euro se ven¨ªa abajo y no se acaban de fiar de la moneda", indica David Cano, de Analistas Financieros Internacionales. Seg¨²n Cano, "hasta que la econom¨ªa estadounidense no se desacelere es dif¨ªcil que el euro se recupere".

Frente a esta situaci¨®n, Europa no puede permanecer parada. Schneider cree que hay que adoptar medidas estructurales, aunque su efecto no se percibir¨¢ "de hoy para ma?ana". Para Jorge Sicilia, la clave est¨¢ en fomentar la flexibilidad en la econom¨ªa europea: reformas laborales e incentivos a la creaci¨®n de empresas que permitan "atraer capitales a la Uni¨®n Europea".