Armesto pide m¨¢s independencia para la CNMV en su despedida del organismo

El presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Juan Fern¨¢ndez-Armesto, reclam¨® ayer m¨¢s independencia para el ¨®rgano supervisor y una normativa m¨¢s dura y transparente sobre las ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n (OPA) en su despedida del cargo tras cuatro a?os de mandato. Fern¨¢ndez-Armesto, que en la recta final del mandato se vio afectado por el caso Villalonga, desvincul¨® su marcha de presiones pol¨ªticas y a?adi¨® que tras elecciones generales de marzo inform¨® por carta a Aznar de su intenci¨®n de no continuar.

Fern¨¢ndez-Armesto compareci¨® ayer en conferencia de prensa para hacer un repaso de su actuaci¨®n en los cuatro a?os al frente de la CNMV. Asegur¨® que no se arrepiente de ninguna de las decisiones adoptadas en este periodo y a?adi¨® que a pesar de presiones externas, sus decisiones "nunca han estado contaminadas por interferencias pol¨ªticas, medi¨¢ticas o interesadas".Su mandato termina ma?ana y aunque podr¨ªa seguir otros cuatro a?os m¨¢s, no continuar¨¢ en el cargo. Sobre los motivos de su renuncia a optar a ese segundo mandato, fue escueto y esgrimi¨® "razones profesionales, familiares y personales". No por ello dej¨® de enumerar los retos que quedan al organismo. Armesto dijo que "quedan muchas cosas por hacer" y, entre ellas, destac¨® la necesidad de fortalecer el r¨¦gimen legal de independencia, establecer mediante ley unas limitaciones a las cl¨¢usulas de blindajes frente a ofertas p¨²blicas (OPA) no deseadas y una regulaci¨®n m¨¢s estricta y transparente sobre la autocartera. Otro de los aspectos que debiera regularse en el futuro de una forma m¨¢s precisa es, a su juicio, la participaci¨®n en las empresas de los peque?as accionistas y de los institucionales as¨ª como la remuneraci¨®n de los consejeros.

Para ¨¦l, no es cierto que en los ¨²ltimos meses el organismo supervisor haya perdido credibilidad a ra¨ªz de la investigaci¨®n abierta al ex presidente de Telef¨®nica, Juan Villalonga, por un supuesto uso de informaci¨®n privilegiada en los mercados en el a?o 1998. Adem¨¢s, Fern¨¢ndez-Armesto neg¨® que haya existido una campa?a medi¨¢tica en su contra sino "cr¨ªticas, unas m¨¢s razonables que otras, l¨®gicas en el juego democr¨¢tico". Asegur¨® que se encuentra "modesta, pero leg¨ªtimamente orgulloso" por haber cumplido su programa y record¨® que la trilog¨ªa b¨¢sica para el desarrollo del mercado y por el que le gustar¨ªa que se le recordara es "m¨¢s libertad, m¨¢s transparencia y m¨¢s responsabilidad".

El presidente de la CNMV resalt¨® que a pesar de las crisis empresariales que se han producido ni un solo inversor de los fondos de inversi¨®n ha sufrido ninguna p¨¦rdida patrimonial. En este sentido, record¨® que la crisis de la financiera AVA empa?¨® la salud de la intermediaci¨®n en Espa?a cuyo procedimiento penal est¨¢ en curso. En el repaso a los cuatro a?os de mandato, destac¨® los siguientes aspectos:

- Objetivos cumplidos. Seis meses despu¨¦s de llegar al cargo en octubre de 1996, redact¨® y public¨® un documento con 28 retos para modernizar los mercados y su supervisi¨®n. "De los 28 objetivos, 26 se han cumplido ¨ªntegramante", dijo. Fern¨¢ndez-Armesto se mostr¨® satisfecho porque ahora Espa?a cuenta con un mercado de valores "m¨¢s amplio, m¨¢s transparente, m¨¢s serio y m¨¢s seguro, que aporta mayores posibilidades de financiaci¨®n empresarial y ofrece m¨¢s productos y de mayor diversidad de riesgo para los inversores".

- Asignaturas pendientes. Uno de los objetivos no cumplidos es el de "reforzar la independencia de la CNMV". Seg¨²n su reflexi¨®n de despedida, "el r¨¦gimen legal de independencia es el mismo que al comienzo del mandato". Una carga de profundidad para futuras actuaciones de este organismo, adscrito al Ministerio de Econom¨ªa. La oposici¨®n parlamentaria ha acusado al Gobierno de desacreditar a la CNMV, que impuls¨® el c¨®digo de Buen Gobierno de las empresas, como ¨®rgano independiente con sus interferencias en el expediente a Villalonga. Para Armesto tambi¨¦n es imprescindible redoblar la vigilancia para evitar el uso de informaci¨®n privilegiada.

- Cartas y Circulares. "La regulaci¨®n va siempre por detr¨¢s de la realidad", reconoci¨®. Pero Fern¨¢ndez-Armesto ha hecho un considerable esfuerzo para acortar la distancia con la emisi¨®n de 31 cartas circulares y 21 cartas de directores para ayudar a los agentes del mercado a aplicar las normas.

- Reforma legal. En 1998 se reform¨® en la Ley de Valores para incorporar las directivas europeas, se ampli¨® el abanico de fondos de inversi¨®n y se modific¨® el r¨¦gimen jur¨ªdico de las sociedades an¨®nimas.

- Mercados m¨¢s maduros. "La Bolsa espa?ola se ha consolidado definitivamente", afirma su informe. En cuatro a?os han salido a Bolsa 38 empresas, se han privatizado 10 empresas p¨²blicas y se han generado cuatro billones de financiaci¨®n para el Estado. En estos a?os, "se ha impuesto la cultura del hecho relevante", de los que se han registrado 8.375 el a?o pasado frente a los 2.111 de 1995. Fern¨¢ndez-Armesto se?al¨® que a su llegada al cargo se impuso eliminar las salvedades en las auditor¨ªas de las empresas cotizadas. Tambi¨¦n se ha creado la unidad de Vigilancia del Mercado y hasta 3.000 personas, activas en el mercado, han sido investigadas o requeridas por la Comisi¨®n. La CNMV ha sancionado a 18 chiringuitos -empresas no autorizadas que captan ahorro- con multas por 23.000 millones.

- Coordinaci¨®n internacional. No ha sido posible organizar un ¨®rgano supervisor paneuropeo por falta de voluntad pol¨ªtica y la diversidad de normas y sistemas regulatorios.