La UE alcanza un acuerdo de armonizaci¨®n fiscal sobre los rendimientos del capital

Los ministros del Econom¨ªa y Finanzas de la UE (Ecofin) alcanzaron ayer otro "acuerdo hist¨®rico" que desbroza el camino marcado en junio pasado en Portugal para armonizar la fiscalidad del ahorro y gravar as¨ª los rendimientos del capital. Como ya hizo entonces, Luxemburgo advirti¨® ayer que bloquear¨¢ la decisi¨®n definitiva si un grupo de pa¨ªses terceros, y en particular Suiza, no aceptan aplicar en su territorio las mismas medidas que en la Uni¨®n Europea. El multibillonario mercado de eurobonos seguir¨¢ haciendo emisiones opacas para las haciendas p¨²blicas hasta el 1 de marzo pr¨®ximo.

Pacto con salvedades

La aplicaci¨®n de la directiva comunitaria se har¨¢ en tres fases: conversaciones con pa¨ªses terceros a partir de ahora; entrada en vigor de la fase transitoria el 1 de enero de 2003; y fase definitiva a partir del 1 de enero de 2010. Durante la fase transitoria, Luxemburgo, Austria y B¨¦lgica podr¨¢n aplicar una retenci¨®n en origen del 15%, que se elevar¨¢ al 20% a partir del cuarto a?o. Esos ingresos fiscales se repartir¨¢n a raz¨®n de un 25% para el pa¨ªs recaudador y un 75% para el pa¨ªs de origen del nacional comunitario. Acabado el periodo transitorio, esos cuatro pa¨ªses deber¨¢n sustituir la retenci¨®n por la obligaci¨®n de informar sobre los ahorradores no residentes, una obligaci¨®n que los dem¨¢s Estados asumen desde el inicio de la fase transitoria. Los eurobonos emitidos antes del 1 de marzo de 2001 seguir¨¢n exentos. A la vista de esas decisiones, todos cantaron victoria ayer aunque con visiones opuestas. Tras alcanzar un principio de acuerdo en la madrugada, a ¨²ltima hora de la ma?ana el pacto fue aceptado en p¨²blico por el pa¨ªs m¨¢s remiso al pacto, Luxemburgo. Pero su ministro de Presupuestos, Luc Frieden, repiti¨® varias veces que la directiva no entrar¨¢ en vigor si los pa¨ªses terceros no adoptan "medidas semejantes o equivalentes".

Eso significa que, en la pr¨¢ctica, Luxemburgo bloquear¨¢ la directiva si Suiza, Estados Unidos, San Marino, Liechtenstein, Andorra, M¨®naco y los territorios dependientes de Estados miembros (como las islas del Canal) no aceptan informar a las haciendas europeas sobre los inversionistas naturales de pa¨ªses de la UE como se comprometen los miembros de ¨¦sta.El presidente de turno del Ecofin, el franc¨¦s Laurent Fabius, admiti¨® que existe "la posibilidad jur¨ªdica" de que Luxemburgo se oponga a la directiva en la votaci¨®n definitiva y ¨²ltima, prevista para antes del 31 de diciembre de 2002. Pero se mostr¨® convencido de que eso es "pol¨ªticamente inimaginable porque una vez se ha puesto en marcha este proceso es muy dif¨ªcil pararlo". A su juicio, el acuerdo de la cumbre de Feira (Portugal) obliga a entablar un di¨¢logo con los pa¨ªses terceros pero no condiciona la aplicaci¨®n de la directiva a que ese di¨¢logo concluya en un acuerdo.

El ministro espa?ol, Rodrigo Rato, coincidi¨® con Fabius en que "nuestras decisiones no est¨¢n condicionadas a las de terceros". Pero el texto de Feira dice textualmente que la UE decidir¨¢ sobre la aplicaci¨®n de la directiva "una vez obtenidas garant¨ªas suficientes sobre la aplicaci¨®n de las mismas medidas en los territorios dependientes o asociados y de las medidas equivalentes en los citados pa¨ªses".

No es esta la ¨²nica sombra que planea sobre el pacto. El Reino Unido ha logrado que el consejo excluya todas las emisiones de bonos anteriores al 1 de marzo de 2001 que contengan cl¨¢usulas de reembolso en el caso de que se produzcan cambios importantes en el sistema fiscal. El comisario de Fiscalidad, Frits Bolkestein, no acert¨® a explicar cu¨¢nto dinero supone ese mercado. Fuentes comunitarias se?alaron que pr¨¢cticamente la totalidad de los llamados eurobonos, que seg¨²n Reuters suman en toda Europa unos 3,5 billones de d¨®lares (682,5 billones de pesetas), quedan fuera de la directiva.

Tambi¨¦n quedar¨¢n excluidos los fondos de inversi¨®n en los que las emisiones de renta fija supongan menos del 40% del fondo, aunque cuando la directiva se aplique de forma definitiva a partir del 1 de enero de 2010 s¨®lo quedar¨¢n excluidos aquellos fondos en los que supongan menos del 10%.

Adem¨¢s, el Ecofin dio mandato al grupo de sabios independientes presidido por Alexandre Lamfalussy para que presente ante el Consejo Europeo de Estocolmo, en la primavera de 2001, las propuestas para crear un mercado financiero integrado y de un ¨²nico regulador. Los Quince comparten el diagn¨®stico de los sabios en su informe preliminar y consideran que el actual sistema de reglamentaci¨®n europeo es demasiado "lento" y "r¨ªgido" para soportar el ritmo de los mercados. El mensaje principal de los sabios, entre los que est¨¢ el ex gobernador del Banco de Espa?a, Luis ?ngel Rojo, es que la UE debe contar a comienzos de 2002 con un Comit¨¦ de Valores ¨²nico.