Fuerte subida del euro tras mantener el BCE el precio oficial del dinero en el 4,75%

El euro vivi¨® ayer una jornada al alza y a ¨²ltima hora de la tarde un d¨®lar se cruzaba a 0,889 euros, con una subida del 1,35%, la m¨¢s alta de los ¨²ltimos nueve d¨ªas frente al billete verde. El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Wim Duisenberg, mostr¨® su satisfaci¨®n por esta evoluci¨®n de la moneda europea, "que ya est¨¢ cumpliendo las expectativas que hab¨ªamos marcado desde el BCE". "La moneda ¨²nica tiene potencial de crecimiento y lo est¨¢ demostrando", afirm¨®. El cambio oficial se fij¨® en 0,8839.Este buen comportamiento del euro coincid¨ªa con el mantenimiento de los tipos de inter¨¦s en el 4,75% durante el ¨²ltimo Consejo de Gobierno del BCE celebrado este a?o. En esta misma reuni¨®n se mantuvo como objetivo de crecimiento de la masa monetaria M3 (dinero en circulaci¨®n y a la vista) el 4,5%. A pesar de mantener la cifra, se trata de un objetivo ambicioso, ya que en los dos ¨²ltimos a?os se ha producido un aumento mayor de este agregado econ¨®mico que va estrechamente ligado con la evoluci¨®n de los precios. A mayor crecimiento de la masa monetaria, m¨¢s riesgos inflacionistas.

La evoluci¨®n del euro y este objetivo de aumento de la masa monetaria van unidos mediante los tipos de inter¨¦s. El mercado intrepretaba ayer que conseguir ese dato supone que el Banco Central Europeo no va a relajar su pol¨ªtica monetaria, aunque existan menos tensiones inflacionistas debido al menor crecimiento esperado para las econom¨ªas europeas a lo largo del pr¨®ximo ejercicio.

As¨ª, se est¨¢n dando dos tipos de mensajes. El presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, alentaba bajadas de tipos de inter¨¦s, mientras que Duisenberg se marca objetivos ambiciosos contrarios a tipos de inter¨¦s m¨¢s bajos.

Tal como explica Antonio Villarroya, experto de renta fija de Merrill Lynch, los mercados entienden as¨ª este mensaje y, por ello, se produc¨ªa la revalorizaci¨®n del euro frente al d¨®lar. Se est¨¢ generando una expectativa de subida del euro que atrae capitales hacia esta zona en detrimento del d¨®lar que ha gozado de fuertes flujos de capitales en los ¨²ltimos a?os.

Ahora mismo, al inversor norteamericano le puede interesar estar m¨¢s en euros porque los tipos de esta econom¨ªa caer¨¢n menos en 2001 que los americanos y porque puede obtener una ventaja a?adida si el euro se aprecia frente al d¨®lar. ?ste es el panorama que, por el momento dibujan los expertos y que explica las buenas expectativas sobre la moneda ¨²nica.