La salida del BSCH y las cajas del capital de Airtel desata una crisis en su direcci¨®n

Todo est¨¢ a punto para que el accionariado de Airtel d¨¦ otro vuelco y con ello se abra una profunda crisis en la direcci¨®n de la compa?¨ªa. El BSCH y Vodafone esperan que la Comisi¨®n Europea autorice antes de que acabe esta semana el intercambio del 30,45% del banco en Airtel por el 3% del capital de la operadora brit¨¢nica. Tambi¨¦n intercambiar¨¢n sus acciones por la Corporaci¨®n Alba y las cajas de ahorro BBK, Kutxa, Unicaja y Caja Asturias. Su marcha deja a Vodafone con el 75% de Airtel. Todo indica que Juan Abell¨® ser¨¢ sustituido al frente de la presidencia por un representante de la familia Entrecanales. Ser¨¢ s¨®lo el comienzo de una profunda remodelaci¨®n del organigrama.

El Banco Santander Central Hispano (BSCH) y Vodafone, la mayor operadora de telefon¨ªa m¨®vil del mundo, esperan que las autoridades antimonopolio de la Comisi¨®n Europea den luz verde al intercambio de participaciones -que acordaron el pasado mes de julio- entre hoy y el pr¨®ximo viernes.Distintas fuentes adelantan que la operaci¨®n, que ha suscitado algunas dudas relativas a su fiscalidad, no plantea problemas de competencia. El banco abandonar¨¢ totalmente el capital de Airtel y, aunque baraja participar en el Grupo Auna (Retevisi¨®n, Amena, Eresmas y Quiero) con al menos un 10% del capital, la operaci¨®n no plantea conflictos porque la entidad financiera no tendr¨¢ m¨¢s del 3% de Vodafone ni representantes en el consejo de administraci¨®n de la compa?¨ªa brit¨¢nica.

Sin embargo, la marcha del BSCH desencadenar¨¢ un terremoto en Airtel. La venta de su 30,45% va acompa?ada del intercambio de los t¨ªtulos de BBK (4,76%), Kutxa (4,01%), Unicaja (2,18%), Caja Asturias (2,18%) y Alba (familia March, 2,7%) por acciones de la operadora brit¨¢nica. Tambi¨¦n Acciona, la constructora de la familia Entrecanales, vender¨¢ un 5% a Vodafone, aunque se mantendr¨¢ con cerca del 6% de Airtel despu¨¦s de adquirir a Torreal, el grupo de inversiones de Juan Abell¨®, un 1%.

Control absoluto

Con la operaci¨®n, que se cerrar¨¢ inmediatamente despu¨¦s del visto bueno de Bruselas, Vodafone (actualmente con un 21,7% de Airtel) pasar¨¢ a controlar un 75% de la compa?¨ªa espa?ola. El segundo accionista de la operadora, que rompi¨® el monopolio de Telef¨®nica a finales de 1995, ser¨¢ British Telecom (BT), con un 17,81%.Las dos multinacionales brit¨¢nicas, que cuando se cre¨® Airtel ya pactaron el reparto de papeles en la operadora espa?ola, acordaron el pasado mes de junio repartirse la participaci¨®n de los socios espa?oles cuando ¨¦stos decidieran vender sus t¨ªtulos. Seg¨²n esos acuerdos, Vodafone se mantendr¨ªa con el 55%, y BT, con el 35% despu¨¦s del reparto.

Sin embargo, BT, cuya salud financiera deja mucho que desear, ha renunciado a elevar su actual participaci¨®n en Airtel, seg¨²n fuentes de la compa?¨ªa, y se limitar¨¢ a apostar por una presencia secundaria en favor del desarrollo de sus propios planes como operador de telefon¨ªa fija basada en Internet (IP), a trav¨¦s de su filial BT Tel.

Tras el reparto accionarial, est¨¢ previsto que se convoque una junta de accionistas de Airtel para primeros de enero. La junta aprobar¨¢ la reducci¨®n del consejo (actualmente tiene 22 miembros con 10 accionistas) y la sustituci¨®n como presidente de Juan Abell¨®, que se mantendr¨¢ con algo m¨¢s del 2% de las acciones. Seg¨²n fuentes de la compa?¨ªa, esa sustituci¨®n ya se pact¨® el pasado julio y se acord¨® que fuera Acciona la que designara un nuevo presidente. Todo apunta a que Jos¨¦ Manuel Entrecanales asumir¨¢ el cargo.

No obstante, Vodafone ha pedido a Abell¨®, amigo personal del presidente del Gobierno, Jos¨¦ Mar¨ªa Aznar, y con una gran experiencia en la empresa, que permanezca en el cargo hasta que se diluciden algunos de los temas m¨¢s espinosos a los que se enfrenta la operadora (tasa del espacio radioel¨¦ctrico, convocatoria del concurso de dos nuevas licencias GSM y liberalizaci¨®n de la telefon¨ªa local), pero el financiero parece decidido a volcarse en sus propias iniciativas para la nueva econom¨ªa.

M¨¢s cambios

Su marcha puede precipitar los cambios en la gesti¨®n y, especialmente, en lo que respecta a Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n, consejero delegado y hombre pr¨®ximo al BSCH, en las diferentes batallas que ha vivido Airtel (entre ellas, la frustrada alianza con Retevisi¨®n-Endesa a iniciativa, entre otros, del banco). Tambi¨¦n en este caso la incertidumbre respecto a la estrategia de Airtel ante la llegada de nuevos competidores y los preparativos de su red para servicios de tercera generaci¨®n (UMTS) apuntan a que permanecer¨¢ alg¨²n tiempo en el cargo.Fuentes de la compa?¨ªa no descartan como candidato a Ignacio Camarero, designado por Airtouch, antes de fusionarse con Vodafone como responsable de red, como nuevo hombre fuerte de la operadora espa?ola, sobre todo una vez que se pongan en marcha los servicios de UMTS, que requieren una infraestructura totalmente nueva, a partir de agosto de 2001.

Las enormes plusval¨ªas que generar¨¢ la operaci¨®n apenas tienen precedentes en Espa?a, teniendo en cuenta que Airtel se ha valorado en 4,6 billones de pesetas. El BSCH ser¨¢ el m¨¢s beneficiado al obtener unas plusval¨ªas de 1,1 billones de pesetas.