Un plan para crecer

Joaqu¨ªn Rivero, presidente de Bami, le ha cogido el gusto a las compras. Est¨¢ a punto de culminar la fusi¨®n de la inmobiliaria con su hasta hace poco competidora Zab¨¢lburu -que dominaba Altadis- y ya ha salido al mercado en busca de nuevas oportunidades que la hagan crecer. Ser m¨¢s grande es el empe?o de Rivero desde que en 1997 se hiciera cargo de la inmobiliaria, entonces en manos del Central Hispanoamericano. Y, paso a paso, lo va consiguiendo. Este a?o facturar¨¢ nueve veces m¨¢s que entonces, y los fondos propios han pasado de 3.000 a 38.000 millones de pesetas. 'Pero todav¨ªa somos muy peque?os', dice.

Y eso que la fusi¨®n con Zab¨¢lburu le ha dado cuerpo. Estos d¨ªas, precisamente, Bami culmina la ampliaci¨®n de capital, v¨ªa oferta p¨²blica de suscripci¨®n (OPS), que financia parte de esa operaci¨®n. El verano pasado, Bami lanz¨® una OPA sobre Zab¨¢lburu a 12,97 euros, con la que se hizo con el 97,5% del capital, que pag¨® con un cr¨¦dito sindicado entre el Banco Popular y 18 entidades financieras m¨¢s por valor de 49.500 millones de pesetas. De ellos, 12.500 millones los devolver¨¢ vendiendo activos -ya ha vendido por valor de 5.300 millones-, una cantidad similar ser¨¢ endeudamiento a largo plazo y el resto lo devolver¨¢ mediante la OPS, que finaliza el pr¨®ximo 8 de febrero. La inmobiliaria multiplicar¨¢ por tres su n¨²mero de acciones, de 25 millones hasta 75 millones, y, seg¨²n el precio que finalmente se decida el pr¨®ximo d¨ªa 7, recaudar¨¢ entre 25.000 y 26.000 millones de pesetas.

La primera del a?o

La de Bami, pues, es la primera OPS de este a?o. Rivero reconoce que el pago de la OPA ha marcado el calendario para acudir a la Bolsa, pero piensa que no es mal momento, y destaca que el Banco Popular no s¨®lo ha dirigido la oferta de suscripci¨®n, sino que tambi¨¦n la asegura. Del total de la OPS, el 60% se destina al tramo minorista y el 40% (10.000 millones de pesetas) al institucional. Rivero afirma que, hasta ahora, al menos 18 instituciones se han interesado en la operaci¨®n, y destaca que entre ellas no habr¨¢ accionista de referencia. Por lo que respecta a la participaci¨®n que controla la familia Rivero, la ampliaci¨®n la diluir¨¢ desde el 38% actual hasta el 15%. Y el consejo de administraci¨®n pasar¨¢ de 11 a 15 miembros.

Concluida la ampliaci¨®n de capital, Bami dar¨¢ el ¨²ltimo paso de la fusi¨®n con Zab¨¢lburu. 'A partir del pr¨®ximo d¨ªa 13', dice Rivero, 'se inicia la gesti¨®n para fusionar las dos empresas, un proceso que esperamos terminar en julio o septiembre'. Zab¨¢lburu desaparecer¨¢ como sociedad, aunque se mantendr¨¢ como marca.

De la fusi¨®n, segun Rivero, saldr¨¢ una Bami que facturar¨¢ este a?o 27.800 millones de pesetas, cuatro veces m¨¢s que en 2000, y ganar¨¢, seg¨²n las previsiones, 3.700 millones. La capitalizaci¨®n estar¨¢ entre 38.000 y 40.000 millones de pesetas, y contar¨¢ con una fuerza mucho mayor en el mercado de alquiler. 'Zab¨¢lburu aporta, fundamentalmente, patrimonio en renta y diversificaci¨®n geogr¨¢fica, con mayor presencia en Madrid y Catalu?a', dice Rivero.

Con la fusi¨®n, los ingresos de Bami por renta pasar¨¢n de 6.700 millones de pesetas a 37.000 millones, un 40% sobre el total. Ese porcentaje, sin embargo, subir¨¢ con los nuevos proyectos de la empresa, que pasan precisamente por el alquiler de edificios y su gesti¨®n.

'A medio plazo', afirma el presidente, 'el crecimiento no va a venir de la promoci¨®n de vivienda. Bami quiere mantener el porcentaje que tiene en ese segmento, pero no crecer¨¢ por ah¨ª'. Rivero est¨¢ convencido de que el ciclo va a cambiar -'ya lo est¨¢ haciendo; el mercado no puede ir a 500.000 viviendas por a?o'-, por lo que apuesta por negocios como hoteles, residencias y edificos tecnol¨®gicos en alquiler. Tambi¨¦n este a?o quiere poner en marcha un fondo de inversi¨®n inmobiliaria y continuar con la salida al exterior. Ya est¨¢ presente en Berl¨ªn y ultima la compra de un paquete patrimonial en renta en Londres. La ¨²ltima pata de su plan para crecer es comprar en Espa?a m¨¢s inmobiliarias. Ya ha echado el anzuelo.