Espa?a se convierte en campo de batalla de los grandes grupos

El presidente de Iberdrola, ??igo Oriol, asegur¨® recientemente, para explicar las razones de la fusi¨®n con Endesa, que si una compa?¨ªa tiene posibilidades de crecer y no lo hace, 'crecen contigo'. En otras palabras, una empresa que permanece inm¨®vil, que no busca aliados y mayor dimensi¨®n se convierte en una pieza digna de ser cobrada por cazadores m¨¢s agresivos dispuestos a utilizar su piel (su caja) y todos sus recursos para ganar en el mercado global.

Desde este punto de vista, tras la ruptura del proyecto de fusi¨®n con Endesa, Iberdrola se ha convertido en una hermosa pieza que corretea al sol el primer d¨ªa autorizado para la caza. La veda, tras la rotura del gran proyecto de fusi¨®n Endesa-Iberdrola, que iba a mantener bajo cierto control al grueso de los tiradores, est¨¢ oficialmente abierta.

Los cazadores abundan y, en el sector el¨¦ctrico ya se han dejado notar. Tres empresas extranjeras, las tres con capital p¨²blico, pero con distinta consideraci¨®n para el Gobierno, est¨¢n buscando el mismo trofeo: Hidrocant¨¢brico, la cuarta el¨¦ctrica espa?ola. Son las alemanas EnBW y RWE, y la portuguesa Electricidade de Portugal (EDP). El tr¨ªo es, adem¨¢s, enga?oso, porque EnBW es aliada de la francesa EdF, estatal, que busca desde hace tiempo un resquicio para sentar sus reales en Espa?a.

De las 16 primeras compa?¨ªas el¨¦ctricas del mundo por capitalizaci¨®n burs¨¢til, un tercio tienen o buscan proyectos en Espa?a. Enron, Suez Lyonnaise des Eaux -matriz de la belga Electrabel, accionista de Hidrocant¨¢brico-; RWE -la mayor compa?¨ªa alemana del sector-; Duke Energy y la portuguesa EDP, entre otras, quieren crecer en Espa?a. No s¨®lo por el mercado espa?ol, una isla energ¨¦tica que en alg¨²n momento dejar¨¢ de serlo, sino por las facilidades que una operaci¨®n de compra al sur de los Pirineos puede ofrecer para dar el salto al otro lado del Atl¨¢ntico, donde Endesa, Iberdrola y en menor medida Uni¨®n Fenosa han logrado una buena implantaci¨®n.

Repsol YPF

No se trata s¨®lo de candidatos del exterior. Repsol YPF, tras haber aplicado con ¨¦xito en Argentina y en Brasil el principio de crecimiento que tan presente tiene Oriol, no renuncia a su prop¨®sito de entrar en el mercado el¨¦ctrico nacional con centrales el¨¦ctricas de ciclo combinado que utilizan como combustible el gas natural.

La compa?¨ªa que preside Alfonso Cortina ha explicado que no va a lanzar ninguna operaci¨®n sobre su antiguo objetivo, Iberdrola. Pero en el mercado de la energ¨ªa, donde est¨¢n previstas muchas operaciones, como la pr¨®xima apertura del mercado del gas a nuevos operadores, el reparto del gran contrato con Argelia y la privatizaci¨®n de Enagas, un mes puede ser una eternidad.

En cualquier caso, la ruptura de la fusi¨®n de la primera y la segunda el¨¦ctricas espa?olas ha eliminado de las pizarras de estrategia una variable: los activos que Endesa e Iberdrola iban a vender para no tener una posici¨®n de dominio en el mercado.

A esos activos aspiraban todas las empresas interesadas en ampliar mercado, pero especialmente dos, Uni¨®n Fenosa, que pretend¨ªa convertirse en el segundo operador el¨¦ctrico tras el gigante Endesa Iberdrola, y Electricidade de Portugal (EDP), que manten¨ªa un acuerdo y un cruce de participaciones con Iberdrola deshecho a ra¨ªz del anuncio de fusi¨®n.

Uni¨®n Fenosa tendr¨¢ que buscar otros modos de crecer. Lo intent¨® el pasado a?o con el objetivo de moda, Hidrocant¨¢brico, y se estrell¨® con el 'no' oficial del Gobierno. Tampoco puede permanecer quieta. Como Iberdrola, y pese a los apoyos con que cuenta (su accionista de control es el BSCH y lleg¨® a buenos acuerdos con General Power), sabe que es peligroso permanecer inm¨®vil en estos momentos.

La portuguesa EDP, por su parte, piensa en t¨¦rminos de mercado ib¨¦rico de la energ¨ªa. Quiere crecer y ha visto su oportunidad en Espa?a. Junto con Cajastur, aspira a hacerse con el control de Hidrocant¨¢brico para asegurar sus posiciones en la reorganizaci¨®n del mercado que se avecina.

Pero EDP tiene un problema. No cuenta con el visto bueno del Gobierno espa?ol, que considera casus belli cualquier intento de una empresa p¨²blica extranjera de entrar en un sector liberalizado.

Rato ha asegurado que 'EDP va a jugar un papel en el mercado ib¨¦rico' de la energ¨ªa. Pero no ha aclarado c¨®mo ni cu¨¢ndo. En principio, EDP -como EnBW y su aliada EdF- no cuenta con el apoyo del Gobierno espa?ol, que recela del control que el Estado portugu¨¦s tiene en la el¨¦ctrica, con un 30% de las acciones.

Rato no piensa lo mismo de la alemana RWE, que ayer tambi¨¦n present¨® una oferta por Hidrocant¨¢brico. El gigante el¨¦ctrico alem¨¢n, con 18.779 millones de euros de capitalizaci¨®n burs¨¢til, mantiene en su seno m¨²ltiples participaciones de ayuntamientos y otros entes p¨²blicos alemanes, hasta sumar m¨¢s de un 30%, seg¨²n analistas financieros. Pero Rato lo ha dejado claro, no es lo mismo el control que puede ejercer un Estado (?el portugu¨¦s?) en una compa?¨ªa (?EDP?), que el que pueden ejercer ayuntamientos (?alemanes?) en otra empresa con capital p¨²blico (?RWE?).

Plan de Bruselas

La pugna por los mercados de la energ¨ªa en Europa y fuera de Europa no ha ignorado ning¨²n terreno. En Bruselas, la comisaria espa?ola de la Energ¨ªa, Loyola de Palacio, observa la batalla que apenas ha comenzado con una idea: abrir los mercados nacionales a la competencia, construir el mercado ¨²nico de la energ¨ªa y desatascar los tapones existentes que, como en el caso de Francia, con un monopolio estatal en expansi¨®n (EdF) quieren aprovechar oportunidades fuera de sus fronteras sin renunciar a sus ventajas.

La batalla en Europa tambi¨¦n puede ser dura. En el caso de Espa?a, que ha blindado el sector energ¨¦tico con una norma (disposici¨®n adicional 27 a los Presupuestos 2000) que impide a empresas p¨²blicas extranjeras operar en Espa?a sin control, la prueba puede llegar en cualquier momento. EDP no est¨¢ conforme con el veto oficial a sus planes en Hidrocant¨¢brico y la francesa EdF, a trav¨¦s de su presidente, Fran?ois Roussely, ha hecho saber que considera dicha norma ilegal bajo el prisma de la legislaci¨®n comunitaria.

En el sector energ¨¦tico no hay nadie que no d¨¦ por muerto y enterrado el c¨®modo statu quo empresarial que estuvo vigente hasta 1996. Desde este punto de vista, el frustrado proyecto de fusi¨®n Endesa Iberdrola no ha hecho sino acelerar los acontecimientos.