Las OPA competidoras
Tres grupos empresariales se encuentran pujando por quedarse con el 100% del capital de la el¨¦ctrica asturiana Hidrocant¨¢brico. De estos tres, la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha autorizado la oferta de Ferroatl¨¢ntica, trabajo en el que tard¨® tres meses, y el martes tambi¨¦n daba el visto bueno a la realizada conjuntamente por Electricidade de Portugal (EDP) y Cajastur, a un precio de 24 euros. Este mismo martes, la alemana RWE presentaba otra oferta de 26 euros por acci¨®n, que todav¨ªa debe ser estudiada por la CNMV.
Como Ferroatl¨¢ntica ha sido la primera sociedad en lanzar una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) sobre Hidrocant¨¢brico, es el ¨²nico grupo que tiene derecho a mejorar sus condiciones de oferta, y as¨ª lo hac¨ªa el pasado martes con un precio de 25,8 euros por acci¨®n. Ayer, su presidente, Juan Miguel Villar Mir, manifest¨® que se encuentra tranquilo porque s¨®lo su grupo tiene derecho de tanteo al haber sido el primero en presentar una OPA aceptada.
El grupo formado por Cajastur y EDP, sin embargo, no puede ya mejorar su oferta. S¨ª lo puede hacer el grupo RWE, ya que todav¨ªa no ha sido autorizada por la CNMV. En el momento en que reciba el pl¨¢cet de la Comisi¨®n no podr¨¢ realizar otra oferta y ¨²nicamente Ferroatl¨¢ntica podr¨¢ mejorar sus condiciones si lo desea, como lo hizo el martes.
Los inversores, una vez que la CNMV apruebe la oferta de RWE, si lo hace, tendr¨¢n, pues, tres ofertas a las que acogerse, con un diferencial de precios que oscila entre los 24 y los 26 euros por acci¨®n, y en todo caso van referidos a la totalidad.
Y es que el decreto de OPA, modificado parcialmente en 1999, exige en las ofertas competidoras que bien se abarque un mayor n¨²mero de t¨ªtulos en la oferta o bien la contraprestaci¨®n ofrecida debe ser al menos un 5% superior a la de la oferta precedente. Atendiendo a la ley, los plazos de aceptaci¨®n de las ofertas terminar¨¢n al tiempo, con el fin de que las proposiciones tengan igual posibilidad en el tiempo de que los inversores las suscriban.
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