Caser, objeto del deseo

En un momento donde las alianzas estrat¨¦gicas entre entidades financieras son algo m¨¢s que una moda, en torno al grupo asegurador Caser se vienen produciendo una serie de movimientos de gran transcendencia para el futuro de los negocios de seguros que gestionan las cajas de ahorro. Caser contaba a finales del a?o 2000 con un volumen de primas de 178.138 millones de pesetas, a los que sumar¨¢ este mismo a?o 20.000 millones de pesetas m¨¢s de MAAF Seguros y otros 18.000 de Sudam¨¦rica Le Mans. En el accionariado de Caser est¨¢n presentes 36 cajas, pero los acuerdos a la hora de la distribuci¨®n de su cat¨¢logo de productos ampl¨ªa este n¨²mero hasta las 42 entidades.

Apreciada por su gesti¨®n discreta y conservadora, en el accionariado de Caser se vienen produciendo altas y bajas continuas.

La aseguradora sopesa la posibilidad de permitir la entrada de nuevos accionistas en su capital

La esencia de esta empresa pasa por que al menos el 51% de su accionariado sea controlado por las cajas, lo que sobradamente se da en la actualidad, pero en previsi¨®n de futuro y buscando acuerdos de utilidad para sus actuales socios, se est¨¢n incorporando nuevos accionistas. As¨ª, el pasado 19 de febrero, una junta extraordinaria autorizaba una ampliaci¨®n de capital de 28.000 millones de pesetas para que los grupos mutuales franceses MAAF y MMA se hicieran con el 20% de Caser. Por su parte, Caser asume el 100% del capital de la filial espa?ola de MAAF, especializada en seguros del autom¨®vil, y adem¨¢s se hace con el control de otras dos filiales del grupo MMA en Espa?a, en concreto, con el 99,3% del capital de Le Mans Seguros y el 60% de Sudam¨¦rica Vida y Pensiones.

En el ¨¢mbito de las cajas de ahorro, las m¨¢s grandes han optado por acuerdos con grupos aseguradores, como es el caso de La Caixa con Fortis, o de Caja Madrid con Mapfre. Para abordar el negocio asegurador, otras muchas cajas han optado por la constituci¨®n de una compa?¨ªa de seguros de vida y de una corredur¨ªa que da servicio en el resto de las modalidades de seguros.

Es en este ¨¢mbito donde se centran las prestaciones de Caser, que, en cambio, compite en el negocio de vida con las propias cajas y con Intercaser (grupo Skandia). Precisamente, esta entidad anunci¨® recientemente la entrada en su capital de nueve cajas -algunas ya presentes en el accionariado de Caser-, que en teor¨ªa tomar¨¢n el 9% del capital. La operaci¨®n a¨²n no se ha materializado a pesar de que se trata de acciones bonificadas; el anuncio en falso revela la imperiosa necesidad de Intercaser por encontrar v¨ªas para la distribuci¨®n de sus productos, y en eso se quiere contar con las cajas. Su matriz Skandia est¨¢ dispuesta a invertir lo que haga falta para convencerlas de las excelencias de esta asociaci¨®n y no ha dudado en pagar un lujoso viaje a la Patagonia a un numeroso grupo de ejecutivos de estas entidades.

En pura teor¨ªa, lo ideal ser¨ªa que Caser e Intercaser volvieran a entenderse como lo hicieron antes de 1994. Sin embargo, ahora parece imposible, y m¨¢s a¨²n desde la irrupci¨®n de nuevos actores interesados. Mapfre ha mantenido conversaciones en las que insinu¨® un posible acuerdo de adquisici¨®n de una parte del capital de Caser, posibilidad que fue rechazada. Sin embargo, Caser se muestra receptiva hacia Mapfre a la hora de llegar a acuerdos en otras materias, como la constituci¨®n de una sociedad conjunta para abordar una gesti¨®n integral de la salud -que precisa grandes inversiones- o una posible colaboraci¨®n en torno al portal de seguros y servicios que poseen Caser y Telef¨®nica.

Otro actor en liza es el grupo brit¨¢nico CGNU, que, tras comprar el 50% de Aseval, la aseguradora del grupo Bancaja, por lo que se pag¨® 55.000 millones de pesetas, ha abierto una l¨ªnea de colaboraci¨®n en materia aseguradora con Caixa Galicia y avanza hacia un acuerdo con Unicaja.

Mientras estos movimientos se producen, en Caser se sopesa la posibilidad de otras opciones que no excluyen la entrada de nuevos accionistas en su capital.