El 'regreso' de AB Asesores

Detr¨¢s del rechazo de la OPA de Cortefiel por parte de Adolfo Dom¨ªnguez, de la venta del Grupo ABM a la multinacional Hagemeyer o de la alianza estrat¨¦gica entre el grupo franc¨¦s Elior y las empresas espa?olas ?reas y Seruni¨®n, estaban los cerebros del grupo de servicios financieros Nm¨¢s1. El nombre a¨²n puede decir poco. Tiene apenas unos meses de vida y muchos a?os de experiencia. Se trata de la antigua divisi¨®n de asesoramiento financiero a empresas de AB Asesores, cuyo equipo al completo se ha independizado de la firma tras la compra de ¨¦sta por parte del gigante Morgan Stanley Dean Witter (MSDW), para seguir haciendo 'lo de siempre', en palabras de su presidente y antiguo socio de AB Asesores, Santiago Eguidazu.

El origen del nuevo proyecto de este equipo -12 socios y un total de 40 profesionales- est¨¢ en el desinter¨¦s de Morgan Stanley Dean Witter por ese nicho de negocio. El banco de inversiones trabaja con grandes clientes y en grandes operaciones, como la salida a Bolsa de Telef¨®nica M¨®viles o la colocaci¨®n, a¨²n abierta, de las acciones de los due?os de Zara, Inditex, por lo que la cartera de AB Asesores -especializada en peque?as y medianas empresas y en peque?as operaciones de grandes compa-?¨ªas- no se ajustaba a su estrategia. Los socios de AB Asesores que se encargaban de este negocio -Manuel Gil, Jos¨¦ Antonio Abad, Carlos Hern¨¢ndez, Francisco Albella, Guillermo Arbol¨ª y Juan Miranda- quer¨ªan seguir, no en vano llevaban juntos y especializados en banca de inversiones desde 1987.

La idea de separarse estaba clara para ambos desde noviembre, explica Eguidazu, por lo que el acuerdo fue 'r¨¢pido y amistoso'. En menos de un mes, Nm¨¢s1 consigui¨® su partida de nacimiento, si bien el nuevo proyecto se ha materializado con la integraci¨®n del 50% de la gestora de capital privado (actualmente Nm¨¢s1 Electra) y de los socios ejecutivos, Jorge Mataix, Vicente Canosa, Lorenzo Mart¨ªnez y Federico Pastor. La cantidad que ¨¦stos han pagado por su independencia sigue, sin embargo, oculta.

Tres puntos de apoyo

Los planes del nuevo grupo tienen tres puntos de apoyo, que coinciden con las tres empresas que conforman el grupo: asesoramiento financiero -Nm¨¢s1 Corporate Fi-nance-, gesti¨®n de inversiones en empresas no cotizadas, lo que se conoce como capital riesgo -Nm¨¢s1 Electra Capital Privado, participada al 50% por el grupo y por el gestor europeo Electra- y asesoramiento patrimonial a empresas familiares -Nm¨¢s1 Patri-monios-. 'Queremos convertirnos en el asesor financiero de la empresa familiar', asegura Eguidazu, quien estima que los ingresos consolidados del grupo alcanzar¨¢n los 1.800 millones de pesetas en este primer a?o de actividad.

Las previsiones tambi¨¦n hablan de que un 10% del negocio provenga de la gesti¨®n patrimonial; el 30% de las inversiones de capital privado, y el 60% restante de Corporate Finance. Por una operaci¨®n de venta de una empresa, por ejemplo, Nm¨¢s1 cobra una comisi¨®n variable de entre un 1% y un 4% del importe de cada operaci¨®n, en funci¨®n del tama?o de la empresa y de sus beneficios y la complejidad del sector en el cual se mueve, entre otros condicionantes.

Eguidazu y su equipo cuentan para llegar a estos n¨²meros con ocupar un nicho que ven muy claro en el mercado y que, seg¨²n ellos, no est¨¢ cubierto: el del asesoramiento especializado para empresas medianas, familiares, las peque?as operaciones de las grandes empresas y las inversiones industriales de las cajas de ahorro y empresas de capital privado. As¨ª, argumentan que los grandes bancos de inversi¨®n, como la propia MSDW, 'no bajan a ese nivel' porque van en busca de clientes mucho m¨¢s grandes; los grandes bancos espa?oles, como BBVA y BSCH, no est¨¢n tan especializados, y las firmas de auditor¨ªa, como Arthur Andersen Corporate Finance y las boutiques de servicios financieros no trabajan en los mercados de capitales, las primeras, o se limitan a operaciones muy especializadas y muy peque?as, las segundas. Nm¨¢s1 calcula que en su objetivo se sit¨²an entre 300 y 400 empresas.

Nm¨¢s1 se ha apoyado para su puesta en marcha en todos los clientes que ten¨ªa la divisi¨®n de AB Asesores 'menos uno' y en una 'muy buena relaci¨®n' con MSDW, con la que ya ha trabajado en dos operaciones. En su curr¨ªculum figuran 110 fusiones y adquisiciones por un valor de 8.900 millones de euros, 25 salidas a Bolsa por valor de 2.600 y 21 ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n por valor de 1.730 millones de euros, entre 1987 y 2000, entre otras. Por eso, ahora s¨®lo tiene que cambiar su actual oficina, junto a la Bolsa de Madrid, por otra y superar el ¨²nico h¨¢ndicap claro a priori, la construcci¨®n de una marca que a¨²n no es conocida, pero que cuenta con el activo de un equipo muy especializado y con una larga experiencia en el sector.