Fiat y la francesa EdF disputan el dominio del mercado el¨¦ctrico italiano a Mediobanca

Italenergia, la sociedad que lanza la OPA, ofrece 2,82 euros por cada acci¨®n de Montedison, un conglomerado de empresas que factur¨® el pasado a?o 14.300 millones de euros, cuenta con casi 33.000 empleados y est¨¢ presente en sectores estrat¨¦gicos como la energ¨ªa, la industria agraria, la qu¨ªmica, los seguros, la construcci¨®n naval y el acero. Italenergia est¨¢ participada por Fiat (39%); EdF (18%), que tiene ya un 20% de Montedison y un 60% de su filial Edison; la firma Carlo Tassara del financiero Roman Zakeski (20%) y las entidades financieras Banca di Roma, San Paolo-Imi e Intesa BCI. La OPA ligada sobre Edison sit¨²a el precio por t¨ªtulo en 11,6 euros.

La operaci¨®n cuenta con el apoyo t¨¢cito del Gobierno de Silvio Berlusconi y de un amplio sector de la industria italiana, que espera obtener beneficios con la llegada de un competidor capaz de hacer frente al ex monopolio el¨¦ctrico Enel. Sin embargo, el presidente de la Comisi¨®n Europea, Romano Prodi, declar¨® ayer que la fusi¨®n ser¨¢ objeto de un detallado examen por parte de Bruselas.

Un comunicado difundido a primera hora de la ma?ana por la reci¨¦n creada Italenerg¨ªa, confirmaba que el inter¨¦s de la compa?¨ªa en Montedison, "se centra principalmente en las actividades de producci¨®n el¨¦ctrica". Desde ese punto de vista, el pacto entre una empresa que produce y distribuye energ¨ªa y otra que la consume en enormes cantidades, sienta un precedente que se traducir¨¢, seg¨²n los nuevos socios, en un abaratamiento de las tarifas que en Italia superan con creces a las de otros pa¨ªses de la zona. El mercado el¨¦ctrico italiano es, adem¨¢s, uno de los m¨¢s prometedores de Europa.

Tal vez por esta raz¨®n la ofensiva de Fiat-EdF encontr¨® una primera respuesta positiva en la Bolsa de Mil¨¢n donde se apreciaron los t¨ªtulos del grupo de Tur¨ªn (un 8,46%), y de su adversaria Mediobanca, el banco de negocio que ha regido los destinos de Montedison (3,45%). Por contra, las acciones de Montedison perdieron al cierre un 3,50% hasta 2,81 euros; mientras que Edison se anotaba un 5,13% hasta 11,42 euros.

Los costes de la operaci¨®n ser¨¢n inferiores a los cinco mil millones de euros estimados por los analistas porque Italenerg¨ªa, en la que est¨¢n la Banca de Roma, Banca Intesa BCI, San Paolo-Imi, Tassara y Deutsche Bank, tiene ya el 52% de Montedison.

De culminarse la operaci¨®n, la familia Agnelli, fundadora de Fiat, tendr¨¢ la mayor¨ªa de la nueva empresa (un 40%), a la que aporta sus activos en el sector energ¨¦tico y el 10% de Montedison, cedido por EdF a cambio del 100% de Fenice, empresa ligada al sector de la energ¨ªa y el medio ambiente, propiedad del grupo turin¨¦s. Adem¨¢s, el presidente del grupo ser¨¢ Sergio Pininfarina, vinculado a la familia Agnelli. As¨ª, Fiat se presenta ante el Gobierno y la opini¨®n p¨²blica italiana como defensor de la soberan¨ªa nacional de Montedison, mientras EdF pasa a un segundo plano, (controlar¨¢ el 18% de Italenergia) limit¨¢ndose a ser "el garante del ¨¦xito industrial de la operaci¨®n", como se?alaba ayer un comunicado.

Diversos portavoces del Gobierno de centro-derecha insistieron ayer en la importancia de que Montedison quede en manos italianas. El ministro de Industria, Antonio Marzano, confirm¨® en todo caso que el decreto aprobado por el anterior Ejecutivo, que limita a un 2% el derecho de voto de cualquier grupo extranjero que participe en una empresa del sector energ¨¦tico italiano, "permanece y ser¨¢ convertido en ley". El vicepresidente Gianfranco Fini, reafirm¨®, por su parte, la "neutralidad" del Gobierno. "Si queremos ponerle un adjetivo dir¨¦ que ser¨¢ una neutralidad activa", precis¨®. Es dif¨ªcil saber como afectar¨¢ este decreto a Italenergia, habida cuenta que EdF es minoritaria en el accionariado y de que el pacto con Fiat ser¨¢ de doble direcci¨®n, es decir, tendr¨¢ una aplicaci¨®n en Francia cuando Par¨ªs se decida a abrir el mercado el¨¦ctrico.

Queda por conocer cual ser¨¢ tambi¨¦n la reacci¨®n de Mediobanca ante la ofensiva ya oficializada. El domingo, el grupo agro-qu¨ªmico anunci¨® la venta de sus participaciones en la papelera Burgo, vendida al franc¨¦s Vincent Bollor¨¦, y la aseguradora La Fondiaria, de la que un 29% del capital pasar¨¢ a la italiana Sai. Una medida que proporciona 1.100 millones de euros a las arcas de Montedison al tiempo que deja a los nuevos amos sin dos importantes activos.

El grupo se ha puesto en manos del banco de inversiones Goldman Sachs para encontrar una estrategia convincente que permita salvar a Edison. Sin embargo, el tiempo apremia porque una vez que el regulador burs¨¢til Consob ha recibido la documentaci¨®n de la OPA se har¨¢ efectiva la norma de "pasividad" que impide tomar determinadas medidas de defensa.