Koipe cambiar¨¢ de due?o

El primer grupo aceitero espa?ol y l¨ªder mundial en el aceite de oliva, cambiar¨¢ de propietario en los pr¨®ximos meses ante la decisi¨®n de su accionista mayoritario, el grupo italiano Montedison, de desprenderse de todo el negocio alimentario. Hay varios pretendientes, pero SOS ha tomado la delantera lanzando una OPA sobre el 100% del accionariado de la aceitera

No existe ninguna duda sobre el inminente cambio de propietarios de la empresa aceitera espapola Koipe. El grupo italiano Montedison se?alaba semanas pasadas su decisi¨®n de desprenderse de todos los negocios agroalimentarios, hacer caja e invertir en actividades de la energ¨ªa. Los ¨²nicos interrogantes se concretaban y, todav¨ªa no se hallan totalmente despejados, en si los actuales propietarios mantienen su decisi¨®n de intentar vender a un solo comprador toda la divisi¨®n de semillas y aceites o si, por el contrario, optan por ir vendiendo una a una las diferentes empresas, entre las que se hallar¨ªa la aceitera espa?ola.

Koipe era propiedad hasta hace unos meses del grupo italiano Montedison, que controlaba el 51,2% de la sociedad y depend¨ªa directamente de su filial agrolimentaria Eridania B¨¦ghin-Say. El grupo funciona con cuatro divisiones: Provimi, alimentaci¨®n para animales; Cerestar, l¨ªder europeo en la fabricaci¨®n de almid¨®n y derivados; Eridania, para el az¨²car, y Cereol, para los aceites, donde se halla integrado el grupo Koipe. La compra de Montedison por ?lectricit¨¦ de France (EdF) y el grupo Fiat ha supuesto la puesta en venta de toda la divisi¨®n alimentaria.

La empresa espa?ola es una parte peque?a, pero muy significativa, del grupo Cereol. Se trata de una divisi¨®n donde Montedison aglutina todo el negocio en el mercado de la molturaci¨®n y refino de semillas en todo el mundo, junto al aceite de oliva.En el ¨²ltimo a?o tuvo una facturaci¨®n de 750.000 millones de pesetas, emplea a 7.000 personas, cuenta con 29 f¨¢bricas en Estados Unidos y 21 plantas m¨¢s en Europa. En 2000 oper¨® con 3,6 millones de toneladas de aceite de semillas, de las que vendi¨® directamente envasadas 1,3 millones de toneladas. De esa cifra correspondieron a Koipe 100.000 toneladas. En el segmento del aceite de oliva, adem¨¢s de Koipe, el grupo cuenta con las firmas Lesieur y Carapelli y vendi¨® 200.000 toneladas envasadas, de las que 124.000 correspondieron al grupo espa?ol.

Seg¨²n impresiones en medios cercanos a la sociedad, la primera intenci¨®n de los nuevos propietarios de Montedison no es vender el grupo Cereol a trozos, sino de forma global. Eso significa que, dado el volumen de facturaci¨®n y de la propia actividad del grupo, se reducen al m¨ªnimo el n¨²mero de candidatos posibles. Abiertas las negociaciones con el grupo Cargill para la venta de Cerestar con el negocio del almid¨®n, Montedison ha mantenido igualmente conversaciones con el grupo holand¨¦s Bunge para la venta del negocio del refino de aceite de semillas y envasado de oliva integrado en Cereol. Son dos grupos cercanos y viejos conocidos. Bunge lleg¨® a Espa?a en los a?os sesenta y desarroll¨® su actividad a trav¨¦s de la sociedad Aceprosa. A finales de los a?os noventa inici¨® su salida del mercado casualmente con la venta de la sociedad a Cereol Ib¨¦rica para la constituci¨®n de la sociedad Moyresa

Junto al grupo Bunge, las posibilidades para la venta total del grupo se concretar¨ªan en unos pocos candidatos m¨¢s, como la norteamericana ADM y, en menor medida, Unilever.

Seg¨²n fuentes cercanas a la empresa, los italianos no han dado a¨²n el carpetazo a sus planes para la venta conjunta de todo el negocio que se agrupa bajo el paraguas de Cereol con posiciones diferentes entre los expertos en el sector sobre la estrategia a seguir. Mientras unos se inclinan por la venta de todo el grupo como la salida m¨¢s interesante para Montedison, otros estiman que ser¨ªa m¨¢s f¨¢cil y rentable para el grupo vender una a una las empresas, y muy especialmente las envasadoras de aceite de oliva. En el marco de esta segunda opci¨®n, tambi¨¦n se apuesta en los mismos medios como una salida l¨®gica la venta de todo el paquete de aceite de oliva, Koipe en Espa?a, Lesieur en Francia y Carapelli en Italia.

27 euros por acci¨®n

La venta de Koipe al margen del resto del grupo, aunque todav¨ªa los italianos no han despejado su estrategia, es algo que ya han dado por hecho los responsables de la sociedad espa?ola SOS Arana Alimentaci¨®n. El grupo arrocero galletero se adelant¨® a todos los posibles cantidatos con la presentaci¨®n de una oferta p¨²blica de acciones (OPA) para la compra del 100% del accionariado de la sociedad al precio de 27 euros la acci¨®n, lo que supone valorar el grupo en 58.235 millones de pesetas. Esta oferta est¨¢ condicionada a una compra m¨ªnima del 15% de la empresa, de la que solamente hay en Bolsa el 20,7%. Con ese 15% SOS habr¨ªa logrado meter la cabeza en la aceitera. Para conseguir, sin embargo, una posici¨®n de control es indispensable comprar el paquete a los italianos, el 51,14%, que, al precio de 27 euros, ya lograr¨ªan importantes plusval¨ªas. No sucede, sin embargo, lo mismo con otros accionistas de referencia como Acor, con el 10%, o las cajas andaluzas, con el 18%, que en 1998 pagaron la acci¨®n a m¨¢s de 34 euros. El presidente de SOS, Jes¨²s Salazar, sabe que para el control de Koipe debe contar con la venta de los italianos y parece que ha logrado con Montedison alg¨²n tipo de compromiso que, si existe, no ha querido desvelar.

Tras la OPA de SOS no parece probable que se vayan a presentar otras ofertas nacionales. Ebro Puleva no mostraba inter¨¦s por Koipe antes ni despu¨¦s de esta OPA y mantiene sus proyectos para crecer en el sector fundamentalmente por la v¨ªa de los aceites v¨ªrgenes.

Con esta operaci¨®n, la familia Salazar seguir¨ªa en su l¨ªnea agresiva para formar un gran grupo alimentario, primero con la entrada y posterior control de SOS, luego intent¨® entrar en Ebro y en 2000 compr¨® Cu¨¦tara. En la oferta sobre Koipe, SOS contar¨¢ con un cr¨¦dito de 48.000 millones de pesetas ofrecido por varias cajas de ahorro.

SOS factura 36.000 millones de pesetas y tuvo un resultado neto de 1.160 millones. Koipe supondr¨ªa sumar a la facturaci¨®n otros 80.000 millones.