Plan de Estabilidad (I)

La semana pasada el Gobierno hizo p¨²blica la Actualizaci¨®n del Programa de Estabilidad, que cada a?o por estas fechas tienen que presentar en Bruselas los pa¨ªses de la UE con el objetivo de dar cuentas de c¨®mo se est¨¢n cumpliendo los compromisos del Pacto de Estabilidad y Crecimiento y de presentar las proyecciones macroecon¨®micas y presupuestarias que aseguren su cumplimiento a medio plazo. El documento tiene una perspectiva temporal de medio plazo (2001-2005), pero, en la coyuntura incierta que atravesamos, lo primero que atrae la atenci¨®n es el corto plazo, es decir, qu¨¦ piensa el Gobierno que puede ser el pr¨®ximo a?o 2002. Dedicar¨¦ la columna de hoy al corto plazo y la pr¨®xima, al medio plazo.

El d¨¦ficit cero se ha convertido en un objetivo m¨ªtico al que se sacrifica toda la pol¨ªtica econ¨®mica

Como han se?alado los medios de comunicaci¨®n, lo primero que salta a la vista es que se revisa el crecimiento del PIB al 2,4%, medio punto porcentual menos que en los PGE-2002. A pesar de las rega?inas que los analistas privados hemos estado recibiendo en estos ¨²ltimos meses por ser tan pesimistas en nuestras previsiones, parece ten¨ªamos algo de raz¨®n. Lo que ocurre es que el Gobierno vuelve a quedarse por detr¨¢s de los acontecimientos y sigue siendo notablemente optimista, pues las previsiones m¨¢s recientes se van decantando hacia cifras inferiores al 2%. El nuevo cuadro macroecon¨®mico oficial para 2002 es optimista en cuanto al crecimiento de la demanda interna (2,4%), pero donde hay m¨¢s dificultades es en el sector exterior. Si se asume que los pa¨ªses desarrollados no van a crecer m¨¢s del 1% y que el comercio internacional lo har¨¢ al 1,8%, ?c¨®mo van a aumentar las exportaciones espa?olas un 4,5%? Como mucho podr¨ªan hacerlo al 3%, lo que significar¨ªa unas cuatro d¨¦cimas menos de PIB.

Respecto a los precios de consumo, el Gobierno es ahora m¨¢s optimista que en septiembre y recorta el aumento medio anual dos d¨¦cimas, hasta el 2,6%, lo que parece coherente con el nuevo escenario de precios del petr¨®leo a la baja. Mis previsiones de hace unas semanas apuntaban a una cifra incluso inferior, si bien part¨ªan de una demanda m¨¢s d¨¦bil y, sobre todo, no ten¨ªan en cuenta, por no conocerse entonces, las subidas impositivas, que pueden a?adir dos o tres d¨¦cimas a la inflaci¨®n.

Que el Gobierno se aferre a una previsi¨®n de crecimiento del PIB optimista tiene su l¨®gica, pues con una cifra de crecimiento del PIB del orden del 2% dif¨ªcilmente podr¨ªa mantenerse el objetivo de d¨¦ficit p¨²blico cero sin subir m¨¢s los impuestos o recortar los gastos. El d¨¦ficit cero se ha convertido en un objetivo m¨ªtico al que se sacrifica toda la pol¨ªtica econ¨®mica sin plantearse si dicho objetivo tiene igual sentido cuando el PIB crece al 4% que cuando crece al 2%. No pienso que la econom¨ªa espa?ola vaya a debilitarse tanto el pr¨®ximo a?o como para necesitar el apoyo de una pol¨ªtica fiscal discrecional activa, como se est¨¢ haciendo en Estados Unidos, pero tampoco creo que sea positiva una pol¨ªtica restrictiva, como la que se plantea subiendo impuestos, para alcanzar el d¨¦ficit cero. Mantengamos una pol¨ªtica neutra que no deteriore el d¨¦ficit estructural, aunque pasajeramente los estabilizadores autom¨¢ticos generen un peque?o d¨¦ficit c¨ªclico.

?ngel Laborda es director de coyuntura de la Fundaci¨®n de las Cajas de Ahorros Confederadas para la Investigaci¨®n Econ¨®mica y Social (FUNCAS).