Dragados cae un 16,8% en dos d¨ªas por la compra de la holandesa HBG
La Bolsa penaliza el precio de la operaci¨®n
La oferta de compra del grupo Dragados sobre Hollandsche Beton Groep (HBG), la mayor constructora de Holanda, no ha encontrado mucho apoyo en la Bolsa. Las acciones de la compa?¨ªa cayeron ayer otro 9,35%, con lo que acumulan una p¨¦rdida del 16,8% desde el martes, cuando Dragados anunci¨® que pagar¨¢ 756 millones de euros por el 100% del capital de la firma holandesa, lo que supone una prima del 57%.
La elevada prima pagada por Dragados por HBG sigue pesando en el ¨¢nimo de los inversores, que ayer volvieron a castigar los t¨ªtulos de la empresa espa?ola. Con la compra de HBG, Dragados fortalecer¨¢ su presencia en el mercado europeo, duplicar¨¢ sus ingresos y se blindar¨¢ frente a posibles acciones hostiles de compra de sus rivales.
Sin embargo, el mercado sigue teniendo dudas sobre la idoneidad del socio elegido, dado que HBG est¨¢ muy centrada en el negocio de la construcci¨®n con m¨¢rgenes ajustado y en pa¨ªses como los del norte de Europa, un mercado muy maduro y competitivo.
Adem¨¢s, los analistas interpretan que Dragados, tras duplicar su tama?o por ingresos, se convertir¨¢ en una compa?¨ªa a salvo de intentos de compra hostiles, y el mercado m¨¢s especulativo prefiere apostar por compa?¨ªas m¨¢s vulnerables.
As¨ª, por ejemplo, Merrill Lynch y Deutsche Bank recortaron ayer sus recomendaciones sobre Dragados de 'comprar' a 'neutral'.
El comportamiento de los t¨ªtulos de HBG ha sido muy distinto. Tras la revalorizaci¨®n del 52% del martes, ayer se mantuvieron estables. Apenas subieron un 0,38% y cerraron a 20,68 euros, a poca distancia de los 21,25 euros de la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de Dragados que se concentrar¨¢ en marzo.
Es significativo que en tan s¨®lo dos d¨ªas, se han movido 10,6 millones de t¨ªtulos de HBG en la Bolsa de Amsterdam, casi un tercio del capital de la constructora holandesa.
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