Morosos en la costa

'No puede decirse que los atentados del 11 de septiembre hayan desencadenado una crisis econ¨®mica, sino que han agravado la tendencia a la recesi¨®n o al menor crecimiento que ya se daban a finales del 2000', resume Sylvia Greisman, de Coface, sociedad francesa especializada en analizar los riesgos del comercio entre pa¨ªses, a la hora de analizar la actual amenaza de la morosidad.

Los pa¨ªses de econom¨ªa abierta padecen en mayor medida la agravaci¨®n de la crisis provocada por los atentados de septiembre

Coface establece cada a?o unas calificaciones por pa¨ªses y sectores. 'Los par¨¢metros b¨¢sicos son los impagados, los problemas para cobrar deudas, la morosidad', explica Sylvia Greisman, quien admite que lo que sucede en determinados campos permite prever el aumento de los impagados. 'El papel y el acero son indicadores muy fiables en las sociedades desarrolladas'. A finales del segundo trimestre de 2000, la demanda de papel para embalajes comenz¨® a disminuir en EE UU. Era un primer s¨ªntoma de una crisis que a¨²n tard¨® meses en manifestarse.

'La situaci¨®n en Argentina no puede relacionarse con el 11 de septiembre porque su problema tiene que ver con los flujos financieros ligados a sectores que hab¨ªan tenido una gran capacidad de crecimiento, sobre todo en la Bolsa, y que han entrado en crisis'. Telecomunicaciones e inform¨¢tica, al pinchar la burbuja especulativa en la que viv¨ªan, han arrastrado en su ca¨ªda las econom¨ªas de pa¨ªses fr¨¢giles, como Argentina o Turqu¨ªa. El nivel de endeudamiento de muchas sociedades ligadas a las nuevas tecnolog¨ªas hubiera debido servir de advertencia para muchos analistas. 'Cuando se habla de telecomunicaciones es importante ver el nivel de implantaci¨®n de la empresa o grupo en el mercado nacional y conocer la solidez de sus principales socios. Los viejos operadores pueden estar muy endeudados, pero su solvencia no se cuestiona'.

Efectos 'colaterales'

Otro de los efectos colaterales del 11 de septiembre es la ca¨ªda del precio del petr¨®leo, que est¨¢ afectando de manera importante a Venezuela, sobre todo porque Rusia no acepta reducir su producci¨®n. En l¨ªneas generales, puede decirse que los pa¨ªses de econom¨ªa abierta padecen en mayor medida la agravaci¨®n de la crisis provocada por los atentados mientras que los pa¨ªses menos dependientes de los flujos comerciales internacionales, como China o India, resisten mejor el impacto.

Para Coface, el a?o 2001 ha significado hacer retroceder en la clasificaci¨®n a 13 pa¨ªses y poner 'bajo vigilancia negativa' a otros, que conservan su categor¨ªa de naciones fiables, pero en los que se detectan algunos signos inquietantes. Retroceden EE UU, Jap¨®n, Hong Kong y Taiwan, que pasan de A1 a A2, pero tambi¨¦n Israel (de A2 a a3), Polonia (de A3 a A4), Egipto (de A4 a B), Turqu¨ªa (de B a C), Argentina (su descenso es el m¨¢s pronunciado, pasando de B a D), mientras que progresa Rusia, que, de ser un pa¨ªs C, es decir, muy poco fiable, remonta a B.

La llamada 'vigilancia negativa' afecta a pa¨ªses de primer orden, como Alemania, Francia, Australia, Reino Unido, Canad¨¢ o Portugal, que siguen, sin embargo, entre los m¨¢s fiables (A1), pero tambi¨¦n a otros en los que los riesgos comerciales ya eran relativamente mayores, como Polonia, Venezuela, Brasil, Malaisia o M¨¦xico. Son muy pocos los que mejoran, adem¨¢s de Rusia, pero quedan bajo 'vigilancia positiva' Grecia, Kazaksthan y Vietnam. Espa?a sigue figurando en cabeza, entre los pa¨ªses en los que el comercio presenta mayores garant¨ªas. 'La crisis de 1992 sirvi¨® para que en Espa?a se produjera una importante reestructuraci¨®n, para modernizar el aparato productivo y mejorar los sistemas de gesti¨®n del pa¨ªs, que hoy est¨¢ entre los m¨¢s seguros', dice Greisman. La crisis Argentina es obvio que tendr¨¢ un coste importante para las sociedades espa?olas, pero Greisman constata que si las exportaciones hispanas hacia el pa¨ªs latinoamericano supon¨ªan el 12% del total en 1999, ya s¨®lo supon¨ªan el 7% en 2000 y un porcentaje a¨²n inferior en 2001. Por sectores, desde una perspectiva mundial, los m¨¢s seguros son la gran distribuci¨®n alimentaria, el autom¨®vil y la qu¨ªmica, mientras que los que conocen m¨¢s impagados son el textil, la edici¨®n, el embalaje y la inform¨¢tica.