La CNMV propone que dejen de cotizar las empresas con salvedades

Las empresas que tengan salvedades en sus auditor¨ªas ver¨¢n suspendida la cotizaci¨®n hasta que solventen sus anomal¨ªas, seg¨²n la propuesta de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que tiene previsto incorporar la Ley Financiera que est¨¢ a punto de entrar en tr¨¢mite parlamentario. Esta medida, que se conoce cuando est¨¢ en ebullici¨®n el esc¨¢ndalo de Enron y caliente el de Gescartera, se aplicar¨ªa con car¨¢cter general a partir de 2005.

La CNMV quiere cuentas fiables en las empresas espa?olas. El fantasma de Gescartera, en particular, y el de la el¨¦ctrica estadounidense Enron, que escond¨ªa tras unas cifras positivas una situaci¨®n de quiebra, han inquietado a los supervisores. Ayer, Blas Calzada, en una comida ofrecida por la Asociaci¨®n de Periodistas de Informaci¨®n Econ¨®mica (APIE), anunci¨® que ha propuesto al Ministerio de Econom¨ªa que la Ley Financiera permita a la CNMV suspender de cotizaci¨®n a las firmas con salvedades 'importantes' en sus auditor¨ªas hasta que las solventen. A?adi¨® que, de persistir en estos defectos de sus cuentas, se podr¨ªa llegar a la exclusi¨®n de la sociedad de la negociaci¨®n. Seg¨²n Calzada, que fue nombrado presidente del organismo supervisor el pasado octubre en sustituci¨®n de Pilar Valiente tras el esc¨¢ndalo de Gescartera, 'una auditor¨ªa con salvedades puede esconder grandes agujeros'.

Calzada, que ha recuperado el rigor necesario en la Comisi¨®n tras esa etapa de fuerte deterioro, tambi¨¦n quiere que se ate corto a las empresas de servicios de inversi¨®n (ESI) que act¨²an en Bolsa y en los mercados financieros. Seg¨²n su propuesta, ¨¦stas quedar¨ªan suspendidas por la existencia de irregularidades.

Aunque estas medidas se incluir¨¢n en la Ley Financiera que actualmente se encuentra en la comisi¨®n de subsecretarios y que ver¨¢ la luz en los pr¨®ximos d¨ªas, se dar¨¢ un plazo para que las empresas adapten sus cuentas a esta dura disciplina. Para las empresas cotizadas entrar¨ªa en vigor en 2005, mientras que las ESI (agencias y sociedades de valores y sociedades de cartera) se someter¨ªan desde el pr¨®ximo a?o.

Luz a las cuentas

En su reuni¨®n con los periodistas, Calzada tambi¨¦n afirm¨® que, en casos de excepcional gravedad, el organismo que preside podr¨ªa demandar a los auditores sus papeles de trabajo: 'Me f¨ªo del trabajo de los auditores, pero es mejor ver lo que han hecho cuando las cosas no casan bien', afirm¨®.

El pasado a?o, un total de 62 empresas cotizadas ofrecieron salvedades en sus auditor¨ªas. En el sistema actual, cuando hay salvedades, se exige que las empresas faciliten en la informaci¨®n correspondiente al semestre posterior la correcci¨®n de la salvedad que reflej¨® el auditor.

Curiosamente, estas salvedades no siempre hacen referencia a aspectos negativos como podr¨ªa ser el engordar artificialmente los beneficios. Algunas salvedades se conocen como positivas, ya que muchas empresas ocultan beneficios con el fin de imputarlos en otro ejercicio. Una pr¨¢ctica que tampoco va a ser permitida y que exigir¨¢ que en cada ejercicio se ridan cuentas claras de la evoluci¨®n de la compa?¨ªa durante ese periodo.

La decisi¨®n de suspender y llegar a excluir el valor cotizado se presta a discusi¨®n. Y es que los inversores pueden ser los grandes perjudicados si el valor se encuentra durante d¨ªas o semanas sin operaciones de compraventa. El inversor no tendr¨¢ liquidez y, por tanto, no podr¨¢ convertir los t¨ªtulos en dinero. Esta penalizaci¨®n a los inversores es calificada de injusta por expertos del mercado consultados, ya que consideran que el castigo recae en los accionistas en vez de en los gestores.