Guerra en la autopista

El otrora tranquilo sector de autopistas en Espa?a vive su primera guerra entre empresas. Las dos primeras del sector, Acesa -que controla las autopistas catalanas- y ?urea -la de Levante y la de Sevilla a C¨¢diz- se disputan la peque?a pero pr¨®spera Iberpistas con el respaldo de sus socios de ¨²ltimo recurso, La Caixa, en el caso de Acesa, y el SCH, en el de Aurea.

?urea y Acesa cortejan a la familia Godia, que controla el 21,6% de Iberpistas y les puede dar el ¨¦xito en esta operaci¨®n

La CNMV no levantar¨¢ la suspensi¨®n de Dragados, ?urea e Iberpistas hasta que las dos ¨²ltimas den m¨¢s datos sobre su pacto

Acesa y ?urea se juegan en esta operaci¨®n el liderazgo que ostenta la primera. El punto de mira de ambos rivales es una concesionaria que ingresa 130 millones de euros (21.630 millones de pesetas) y que gan¨® 33 millones de euros el a?o pasado, el 25% de sus ingresos. El atractivo de Iberpistas radica en que explota la autopista entre Villalba y Adanero, es accionista destacado (11,6%) de la empresa que explotar¨¢ las futuras autopistas de acceso a Madrid, la R-3 (Madrid-Arganda de Rey) y la R-5 (Madrid-Navalcarnero) y es due?a del 50% de la autopista entre Zaragoza y Bilbao. El otro 50% lo tiene la constructora Sacyr.

De qui¨¦n se lleve el gato al agua depender¨¢ lo que decida la familia Godia, la principal accionista de Iberpistas, con el 21,6% del capital. Los Godia son fundadores de Iberpistas desde que Fancisco Godia Sales, bien conectado con el anterior r¨¦gimen, encabez¨® un grupo de empresarios que se hicieron con la concesi¨®n en los a?os sesenta. Sus herederos y, en particular sus hijas, est¨¢n siendo cortejados a un tiempo por Aurea y por Acesa.

Cuatro hombres clave

Cuatro hombres son clave en estas negociaciones. Por un lado, el presidente de Dragados, Santiago Foncillas, que controla Aurea y despliega estos d¨ªas una fren¨¦tica actividad para convencer a los Godia. Desde Acesa, su presidente, Isidre Fain¨¦, y el consejero-director general, Salvador Alemany, tambi¨¦n tratan de asegurarse el respaldo de la familia. Y desde Iberpistas, el hombre clave que escucha y cavila es Jos¨¦ Maria Cat¨¤, presidente de Iberpistas y hombre de confianza de la familia Godia. Cat¨¤ es, al tiempo, presidente de Iberpistas y consejero de Acesa. Por parte de Acesa, Salvador Alemany ocupa un puesto de consejero en Iberpistas.

Los movimientos de ?urea y Acesa para hacerse con Iberpistas han sido totalmente distintos. El primero en mover ficha fue ?urea, que desvel¨® sus planes el pasado 15 de marzo. Pero, al rev¨¦s que Acesa, no ha presentado una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) ni desvela si tiene intenci¨®n de hacerlo. Seg¨²n la ley, existe obligaci¨®n de hacer una OPA si se quiere adquirir m¨¢s del 25% de una sociedad.

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) cree que falta informaci¨®n sobre el principio de acuerdo entre ?urea e Iberpistas y el pasado viernes les suspendi¨® de cotizaci¨®n, al igual que a Dragados, la due?a de ?urea. La CNMV no levantar¨¢ la suspensi¨®n hasta que den m¨¢s datos a sus accionistas sobre el principio de acuerdo.

?urea declina realizar comentarios al respecto. S¨®lo habla a trav¨¦s de un comunicado enviado a la CNMV en el que dice que est¨¢ 'manteniendo conversaciones con un grupo de accionistas que ostentan la mayor¨ªa del capital de Iberpistas en relaci¨®n con la posibilidad de proceder a la integraci¨®n de ?urea e Iberpistas'.

El plan de ?urea no prev¨¦ pagar con dinero, sino con acciones. En concreto, ofrece una acci¨®n de la empresa por cada 2,1 de Iberpistas. Si finalmente decide lanzar una OPA sobre Iberpistas, deber¨¢, adem¨¢s, incrementar el precio en al menos un 5% sobre los 11 euros que paga Acesa.

Acesa, que ya tiene un 8% del capital de Iberpistas, ha contraatacado con una OPA por el 92% del capital de la empresa elaborada en s¨®lo tres d¨ªas con el fin de semana del 16 y 17 de marzo de por medio. Acesa ofrece pagar 11 euros por acci¨®n y en met¨¢lico. Pero la concesionaria participada por La Caixa ha hecho otra jugada: al haber sido la primera en lanzar la OPA, se asegura tener la ¨²ltima palabra con una tercera OPA en el caso de que ?urea replique con una contra-OPA.

Para respaldar su oferta, Acesa inform¨® el viernes a la CNMV de que ya cuenta con un cr¨¦dito de su accionista La Caixa por valor de 712 millones de euros 'para la financiaci¨®n inmediata del importe de la compraventa que resulte' de la OPA sobre Iberpistas. Acesa ya ha sufrido una rebaja en su calificaci¨®n financiera por parte de la agencia Fitch como consecuencia de esta OPA y de la adquisici¨®n del 10% de la concesionaria Brisa, en Portugal, por m¨¢s de 300 millones de euros. Para compensar estas inversiones ya ha anunciado que vender¨¢ su 10% en Autostrada del Atl¨¢ntico al Banco Portug¨¨s de Investimento.

Entretanto, Iberpistas est¨¢ desconcertada ante los dos novios que la cortejan. Un observador del sector dice que uno de los atractivos de la concesionaria es que est¨¢ construyendo las autopistas entre San Rafael y Segovia y la que unir¨¢ Villacast¨ªn y ?vila, que debr¨¢n enlazar con la actual de Villalba-Adanero.

Y sus acciones no paran de subir. Su ¨²ltimo precio ha sido de 11,98 euros, un 8,9% por encima del precio que paga Acesa.