Las acciones de Enagas saldr¨¢n a Bolsa el 26 de junio entre 5,85 y 7,55 euros

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) aprob¨® ayer la oferta p¨²blica de venta (OPV) del 65% de Enagas, filial de Gas Natural. La oferta comenzar¨¢ ma?ana y terminar¨¢ el 21, para arrancar la cotizaci¨®n el 26 de ese mes. La empresa matriz, propietaria del 100% de Enagas, ha fijado un rango orientativo de precios para la venta de las acciones de esta sociedad -controla la red de gasoducto- entre 5,85 y 7,55 euros, lo que supone una valoraci¨®n de la compa?¨ªa de entre 1.400 y 1.800 millones de euros.

La operaci¨®n en la que embarca Gas Natural es para cumplir con el decreto aprobado por el Gobierno para ampliar la liberalizaci¨®n del mercado energ¨¦tico espa?ol. Seg¨²n esta orden gubernamental, las grandes petroleras deb¨ªan reducir sus participaciones en la Compa?¨ªa Log¨ªstica de Hidrocarburos (CLH), las el¨¦ctricas ten¨ªan que realizar importantes desinversiones, entre ellas en Red El¨¦ctrica (REE) y, Gas Natural, deb¨ªa vender el 65% de Enagas. La OPV de Enagas ser¨¢ la primera de estas ¨®rdenes que se cumpla por completo y de una vez, puesto que en el caso de las petroleras y las el¨¦ctricas a¨²n hay desinversiones pendientes.

Gas Natural realizar¨¢ la colocaci¨®n de su filial Enagas a un precio orientativo de entre los 5,85 y 7,55 euros por acci¨®n, seg¨²n el folleto de la OPV de esta operaci¨®n que se comunic¨® ayer la CNMV. El precio ha parecido razonable a los analistas de mercado, que esperaban que el m¨¢ximo se fijara por debajo de 8 euros. La banda de precios fijadas supondr¨ªa que Gas Natural podr¨ªa obtener como m¨ªnimo 1.397 millones de euros y 1.800 millones como m¨¢ximo, por la venta del 65% de Enagas. El valor de mercado de la empresa en su totalidad, seg¨²n Brufau, se situar¨¢ entre 2.450 y 2.759 millones de euros si a los valores antes mencionados se a?ade la deuda de la empresa, que ronda los 950 millones.

Calendario de la OPV

El calendario previsto fija que la oferta comience ma?ana y se prolongue hasta el 18 de junio para las ofertas a trav¨¦s de mandatos de compra y del 19 junio hasta el 21 de junio para la solicitud de mandatos no revocables. El precio final de cada t¨ªtulo se fijar¨¢ el 24 de junio y dos d¨ªas despu¨¦s arrancar¨¢ la cotizaci¨®n en el mercado continuo. El presidente de Gas Natural, Antoni Brufau, dijo que el valor de Enagas es un 'valor defensivo que garantiza seguridad a los inversores', ya que presenta 'pocos riesgos y poca volatilidad'.

De la oferta, un 37,5% va al tramo minorista, otro porcentaje similar al institucional internacional y un 25% al institucional espa?ol. Brufau consider¨® ayer que el porcentaje asignado al tramo institucional espa?ol es 'suficiente' y que, en cualquier caso, los inversores pueden acudir al mercado. Brufau asegur¨® que 'no ha habido conversaciones' con otras empresas energ¨¦ticas, aunque precis¨® que 's¨ª conocemos muestras de inter¨¦s'. Entre las empresas interesadas en entrar en Enagas, est¨¢n las compa?¨ªas el¨¦ctricas Endesa, Viesgo e Hidrocant¨¢brico.

Enagas factur¨® 2.414 millones de euros en 2001 y obtuvo un beneficio de explotaci¨®n de 249 millones de euros y un beneficio neto de 118 millones. A 31 de marzo de 2002 los beneficios de Enagas eran ya de 35,7 millones de euros, m¨¢s del doble de los que hab¨ªa obtenido en el mismo periodo del a?o anterior. Para 2002, la empresa prev¨¦ obtener un beneficio operativo de 472 millones de euros seg¨²n el actual marco regulatorio de tarifas. Enagas tambi¨¦n tiene un plan de inversiones para los pr¨®ximos cinco a?os de 2.600 millones de euros y seg¨²n se?ala en el folleto de OPV que 400 millones de dicha inversi¨®n ya est¨¢n en curso. La empresa cuenta con 839 trabajadores fijos.

El presidente de Enagas, Antonio Gonz¨¢lez-Adalid, destac¨® ayer que el consumo de gas natural se ha triplicado en los ¨²ltimos nueve a?os, pasando de 6,5 bcm (miles de millones de metros c¨²bicos de gas) a 18,5 bcm. Para los pr¨®ximos 10 a?os se calcula que la demanda de gas aumentar¨¢ en torno al 12,5% anual. En el folleto de la OPV la empresa tambi¨¦n refleja un fuerte incremento del consumo de gas y prev¨¦ que para 2010 alcance los 41,7 bcm, un aumento de casi el 130% respecto al registrado en el 2001. Seg¨²n G¨®nz¨¢lez-Adalid, Espa?a es el sexto mayor mercado de la Uni¨®n Europea por consumo.

Enagas es propietaria del 98% de los gasoductos espa?oles (6.123 kil¨®metros), de las plantas regasificadoras de Barcelona, Huelva y Cartagena, y de dos almacenes subterr¨¢neos de gas.