Rolls-Royce se sube al carro de NewCo

Representantes de Gamesa Aeron¨¢utica y Rolls-Royce fundamentalmente se encuentran desde hace tiempo tratando de encajar al fabricante brit¨¢nico de motores de aviaci¨®n en la estructura accionarial de la nueva compa?¨ªa aeron¨¢utica -NewCo-, que aglutinar¨¢ las actividades de las principales empresas espa?olas de este sector industrial.

Era de esperar, la h¨¢bil maniobra demostrada por los responsables de Gamesa, Sener y la SEPI el pasado mes de marzo con la agrupaci¨®n de sus intereses en la industria aeron¨¢utica espa?ola en una nueva compa?¨ªa, a la que provisionalmente se denomina Newco, presentaba algunos flecos sin resolver.

La nueva empresa aeron¨¢utica espa?ola nace con una facturaci¨®n de 700 millones de euros y una plantilla de 3.000 empleados

El m¨¢s importante, sin duda, era la participaci¨®n de uno de los tres grandes fabricantes mundiales de motores de aviaci¨®n, la brit¨¢nica Rolls-Royce, propietaria del 46,8% de Industria de Turbo Propulsores -ITP-. Esta compa?¨ªa naci¨® en 1989 con la uni¨®n de los intereses p¨²blicos y privados en la industria espa?ola de motores de aviaci¨®n, tratando de recuperar el prestigio y el elevado nivel alcanzado por esta actividad durante la primera mitad del siglo pasado. Rolls-Royce ha sido durante este tiempo el socio tecnol¨®gico de referencia de ITP, a la que cedi¨® en exclusiva incluso la fabricaci¨®n de las turbinas de baja presi¨®n. La empresa espa?ola, sin embargo, junto a sus actividades de ingenier¨ªa y fabricaci¨®n, ha conseguido tambi¨¦n un importante desarrollo en otras actividades de montaje y mantenimiento con importantes contratos e incluso con implantaci¨®n en el exterior con ITP York en el Reino Unido e ITR M¨¦xico.

Se presenta incluso como una de las candidatas con mayores posibilidades de adjudicarse el mantenimiento de la flota de Iberia una vez que la compa?¨ªa a¨¦rea espa?ola decida subcontratar esta actividad.

La ausencia de Rolls-Royce y de la direcci¨®n de ITP en la gestaci¨®n de NewCo hizo sospechar que se trataba de una operaci¨®n financiera. Los responsables de Gamesa se han movido muy bien en el mercado burs¨¢til durante los ¨²ltimos tiempos, con importantes revalorizaciones hasta el pasado verano, en que se registr¨® una gran ca¨ªda en su cotizaci¨®n, de la que tratan de recuperarse poco a poco.

De cualquier manera, no es la primera vez que que estos actores se encuentran en escenarios parecidos. Rolls-Royce ha intentado en alguna ocasi¨®n hacerse con la mayor¨ªa del capital y, por tanto, del control de ITP, mientras que que Sener ha querido tambi¨¦n en algunos momentos rentabilizar mejor su participaci¨®n, tratando, entre otras cosas, de frenar las inversiones.

?sta parece ser la mejor soluci¨®n para todos. Los que apuestan por su dimensi¨®n financiera y los que creen, sin embargo, en las posibilidades de una importante industria aeron¨¢utica nacional concentrada a partir de ahora con aportaciones claramente complementarias como las que suponen la ingenier¨ªa de Sener, la tecnolog¨ªa de Gamesa en fuselajes, la de ITP en motores y mantenimiento y el respaldo de Rolls-Royce.

La SEPI, que hace tiempo anunci¨® ya sus intenciones de retirarse en el mejor momento posible, parece asistir como convidado de piedra a la mesa actual de unas negociaciones que, seg¨²n fuentes de uno de los participantes, tratar¨¢n de hacer lo posible para que se cierren antes de las pr¨®ximas vacaciones veraniegas.

Y no hay que olvidar la intenci¨®n inicial de los creadores de NewCo de reservar un porcentaje importante de su capital para que cotice en Bolsa.

Los bancos -Deutsche Bank y ABN Amro- encargados de valorar los activos que aportan cada una de las partes y de allanar el camino han tenido que volver casi al principio del proceso para encajar la nueva pieza en el puzzle aeron¨¢utico espa?ol.

En cuanto a los responsables de la nueva compa?¨ªa, todo parece indicar que su presidente ser¨¢ el ex secretario de Estado de Defensa y actual presidente de ITP, Ricardo Mart¨ª Flux¨¢, mientras que para la vacante direcci¨®n ejecutiva de ITP se barajan dos nombres, seg¨²n publica esta semana el diario Cinco D¨ªas: Amadeo Torres, director de la f¨¢brica de Zamudio, y Carlos Olabe, director de la filial Preciscast.