Moody's acent¨²a la ca¨ªda de Par¨ªs al dejar la deuda de France T¨¦l¨¦com en poco m¨¢s que bonos basura

La Bolsa de Par¨ªs cerr¨® ayer con una p¨¦rdida del 3,43% del total de los valores que cotizan en dicha plaza, un desplome protagonizado principalmente por Vivendi y France T¨¦l¨¦com. Parte del desastre de esta ¨²ltima es achacable a que la agencia de calificaci¨®n de riesgo Moody's rebaj¨® la calificaci¨®n de France T¨¦l¨¦com s¨®lo un grado por encima de los bonos basura. La agencia teme que el endeudamiento del antiguo monopolio llegue hasta los 75.000 millones de euros.

France T¨¦l¨¦com perdi¨® ayer un 16,2%, mientras que Vivendi cerr¨® la jornada viendo como su acci¨®n val¨ªa 23,31% menos. En el caso de France T¨¦l¨¦com la ca¨ªda puede explicarse tambi¨¦n por las inversiones en la llamada ' telefon¨ªa de tercera generaci¨®n', que se han revelado demasiado caras, y por su participaci¨®n en la alemana MobilCom, pero la empresa sigue siendo l¨ªder de la telefon¨ªa en Europa y disfrutando de una implantaci¨®n industrial muy s¨®lida.

El retroceso de ayer se suma al que viene conociendo Par¨ªs en las ¨²ltimas cinco semanas, que ha hecho que su ¨ªndice, el CAC 40, haya perdido el 15% de su valor. El resultado de ayer sit¨²a la Bolsa francesa a la altura del 21 de septiembre, cuando el viento de p¨¢nico fruto de los atentados del 11 de septiembre hizo que los valores tocasen fondo. El CAC 40 no pudo nisiquiera mantener el nivel psicol¨®gico de los 3.700 puntos, y acab¨® en 3.669,24 puntos.

La crisis de confianza generalizada ha alcanzado cotas fuera de control, seg¨²n buena parte de los analistas, que consideran que la evoluci¨®n de la Bolsa est¨¢ desconectada del crecimiento econ¨®mico. Tambi¨¦n pes¨® sobre los agentes burs¨¢tiles la continua depreciaci¨®n del d¨®lar con respecto al euro, que hace temer que las empresas tendr¨¢n dificultades para exportar fuera de la zona euro. Por otra parte, y seg¨²n un estudio del gabinete Ernst & Young, Francia es un pa¨ªs cada vez menos atractivo para las inversiones de las empresas extranjeras, debido a la fiscalidad, los costos salariales y la rigidez del mercado de trabajo.

Vivendi

No es el caso de Vivendi, que se dir¨ªa es v¨ªctima de los errores de c¨¢lculo y comunicaci¨®n de su m¨¢ximo dirigente, Jean-Marie Messier. Ayer Vivendi pon¨ªa en venta el 15% de su filial Vivendi Environement, especializada en obras y transportes p¨²blicos, con una gran presencia en el mercado de distribuci¨®n y tratamiento del agua.

Esa venta deb¨ªa servir tanto para centrar la estrategia de Vivendi en el sector de la comunicaci¨®n como para ofrecer al grupo 1.700 ¨® 1.800 millones de euros y aliviar su angustiosa necesidad de liquidez para hacer frente a sus deudas. Pero el viernes se descubri¨® que Messier hab¨ªa situado en pensi¨®n en el Deutsche Bank el 12,7% de las acciones de Vivendi Environement, una manera de evitar las plusval¨ªas derivadas de la divisi¨®n de la sociedad en la primavera del 2000.

En cualquier caso, la acci¨®n de Vivendi Environement tampoco resisti¨®, perdiendo ayer un 11,4% de su valor que, al cierre, era de 28,4 euros.