La Bolsa se hunde un 4% y retrocede a los niveles de hace cinco a?os

La Bolsa espa?ola sufri¨® ayer el mayor castigo de todo el a?o. El ¨ªndice Ibex 35, que agrupa a las principales empresas, cay¨® un 3,96% para situarse en los 6.651,40 puntos. El ¨ªndice general, que re¨²ne a todo el mercado, cay¨® un 3,33%. Tras el desplome de ayer, los ¨ªndices espa?oles han vuelto a niveles de diciembre de 1997, con el ¨²nico par¨¦ntesis del 21 de septiembre de 2001, cuando el indicador roz¨® un m¨ªnimo de 6.498,40 puntos, fruto de los atentados del 11 de septiembre contra Nueva York y Washington.

En los ¨²ltimos dos meses se han esfumado las ganancias acumuladas en ejercicios hist¨®ricos como 1998, 1999 y el primer trimestre de 2000. Niveles que dejan lejano que el ¨ªndice Ibex 35 rozase los 13.000 puntos en diciembre de 1999.

Compa?¨ªas como Telef¨®nica, Endesa o Repsol, que ayer tuvieron ca¨ªdas del 6,21%, 4,65% y 5,32%, respectivamente, est¨¢n a precios de hace un lustro. Y eso, sin olvidar, que por medio se produjo la crisis rusa y la asi¨¢tica. Incluso en esos momentos, los valores ten¨ªan precios superiores a los actuales.

Tambi¨¦n los grandes bancos espa?oles recibieron ayer una dura rebaja en sus precios. El Santander Central Hispano se dej¨® el 6,37% de su valor y BBVA cay¨® el 2,19%. En estos casos, las referencias m¨¢s bajas se encuentran en octubre de 1998 y en octubre del pasado a?o en el caso de la entidad presidida por Francisco Gonz¨¢lez.

Las p¨¦rdidas en la Bolsa espa?ola, que negoci¨® s¨®lo 1.428,56 millones de euros -la mitad correspondi¨® a operaciones espe-ciales- fueron generalizadas pero m¨¢s abultadas en los valores con intereses en Latinoam¨¦rica. Estos valores sufren con especial intensidad no s¨®lo la profunda crisis de la econom¨ªa argentina, sino tambi¨¦n el temor a que Brasil se contagie, como lo evidencia la continua depreciaci¨®n de su divisa, el real, frente al d¨®lar estadounidense.

Europa en m¨ªnimos

Las p¨¦rdidas fueron tambi¨¦n muy abultadas en los mercados europeos. Se trata, pues, de un fen¨®meno generalizado de falta de fe en la recuperaci¨®n de las econom¨ªas, con el temor ayer de un mal dato en la confianza de los consumidores estadounidenses y alemanes.

F¨¦lix Gonz¨¢lez, director de gesti¨®n de activos de Beta Capital Mes Pearson, indic¨® que 'no es un problema del mercado espa?ol, sino que existe una incertidumbre generalizada sobre la fortaleza de la recuperaci¨®n econ¨®mica y si esa recuperaci¨®n se trasladar¨¢ a los beneficios empresariales, sobre los que pesan dudas relacionadas con las pr¨¢cticas contables'. As¨ª, el temor de los analistas se centra en que haya nuevas revisiones a la baja de los beneficios empresariales, mientras se deteriora la solvencia de algunas sociedades. Adem¨¢s, se produce un fen¨®meno de ventas encadenadas. Los gestores de fondos de inversi¨®n y pensiones tienen que rendir cuentas en comparaci¨®n con la evoluci¨®n del ¨ªndice y una forma de destacarse es salir de mercado e intentar rentabilizar ese dinero en otros activos.

La firma de calificaci¨®n Moody's rebaj¨® ayer el rating de France T¨¦l¨¦com poniendo nuevamente en la picota a los valores de telecomunicaciones. Tambi¨¦n los castigos fueron muy severos al iniciarse la jornada en las bolsas estadounidenses. Worldcom lleg¨® bajar un 20%.

Dinero a los bonos

Ya a media sesi¨®n, los mercados norteamericanos retomaron la senda alcista y permitieron al mercado alem¨¢n limar su p¨¦rdida, para cerrar con una ca¨ªda del 2,49%, que lleg¨® a rozar el 4% en algunos momentos de la sesi¨®n. Par¨ªs perdi¨® el 3,43%; Mil¨¢n, el 2,71% y la Bolsa londinense aguant¨® mejor con un retroceso del 1,38%. A media sesi¨®n, el ¨ªndice Dow Jones sub¨ªa t¨ªmidamente un 0,50%, en tanto que el tecnol¨®gico Nasdaq lleg¨® a recuperar el 1,67%, tras comenzar con un descenso de similar cuant¨ªa.

En este panorama desolador para la inversi¨®n en acciones, los bonos se vieron beneficiados. Ayer se conoci¨® un dato positivo sobre la evoluci¨®n de la inflaci¨®n alemana, que se mantuvo estable durante el mes de junio y permiti¨® que cayera la tasa interanual hasta el 0,9%. Este buen dato, que aleja el fantasma de alzas en los tipos de inter¨¦s europeos, se conjug¨® con el trasvase de dinero desde las acciones a los bonos, con lo que el precio de estos activos subi¨® y, consecuentemente, cay¨® su rentabilidad hasta el 5,09% en el caso del bono espa?ol a 10 a?os, la m¨¢s baja desde el pasado mes de febrero.

Al menos, el descalabro de la Bolsa est¨¢ permitiendo que en los plazos largos, la entrada de flujos de capitales permita tipos m¨¢s bajos.