Espa?a es el cuarto pa¨ªs de la eurozona en el que m¨¢s ha subido el precio de la vivienda desde 1995

Espa?a ha sido el cuarto pa¨ªs de la zona euro en el que m¨¢s ha subido el precio de la vivienda entre 1995 y 2001, seg¨²n un amplio estudio realizado por el Banco de Pagos Internacionales y que ha sido utilizado por la Comisi¨®n Europea para poner de manifiesto las fuertes desviaciones que han sufrido varios pa¨ªses europeos en ese terreno. S¨®lo Irlanda, Holanda y Finlandia, por este orden, han tenido alzas de precios superiores en ese periodo. Utilizando la base 100 en el ¨ªndice com¨²n para todos los pa¨ªses de la eurozona desde 1995, Espa?a se situ¨® ya el 1 de enero de 2001 en los 133,4 puntos del indicador.

El mercado espa?ol de la vivienda ha conseguido un discutible puesto de honor entre los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea que m¨¢s han visto crecer el precio de este bien de primera necesidad. ?nicamente en Irlanda (188,6) y Holanda (172,7) se registraron incrementos m¨¢s elevados que en Espa?a (133,4), mientras Finlandia (138) los super¨® ligeramente. Por el contrario, en Alemania (77,6) y en Italia (97,9) ha habido incluso un abaratamiento de las casas. En el caso alem¨¢n, seg¨²n afirma la Comisi¨®n Europea, se ha debido al importante aumento de actividad del sector de la construcci¨®n desde la reunificaci¨®n del pa¨ªs en 1990.

En ese periodo de tiempo, s¨®lo en 1996 y 1997 hubo ligeros descensos de precios en Espa?a, pero desde ese a?o no han dejado de subir de forma espectacular. As¨ª, y utilizando siempre como base el ¨ªndice 100 para 1995, alcanz¨® el nivel 107 en 1999 y el 119,4 en 2000, hasta llegar al 133,4 en 2001.

La Comisi¨®n Europea ha incluido una comparaci¨®n de precios de viviendas en el amplio documento con las previsiones econ¨®micas de oto?o que present¨® el pasado mi¨¦rcoles el comisario de Asuntos Econ¨®micos y Monetarios, Pedro Solbes. En el informe se pone de relieve la existencia de 'una actividad especulativa' en ese terreno, aunque precisa que fue mayor en 1991.

Contin¨²a el alza

Sin embargo, en los ¨²ltimos meses en Espa?a se han registrado nuevos incrementos espectaculares. As¨ª, y seg¨²n datos oficiales difundidos en mayo, el precio de la vivienda nueva hab¨ªa subido ya un 16% con respecto al mismo periodo del a?o anterior. En octubre, el porcentaje de subida con respecto al a?o anterior era del 14,24%, seg¨²n un informe de la sociedad de tasaci¨®n Tinsa.

En el informe difundido por el Ejecutivo comunitario, se incluye una comparaci¨®n de precios de viviendas entre Alemania, Italia, Francia, Espa?a y Holanda. S¨®lo este ¨²ltimo pa¨ªs registra una subida superior a la de Espa?a.

Aunque las oscilaciones en el precio de la vivienda no forman parte de la cesta con la que se construye el IPC en Espa?a, s¨ª que pesan los gastos relacionados con la vivienda, as¨ª como el alquiler. Se produce, curiosamente, una estrecha relaci¨®n entre los pa¨ªses m¨¢s inflacionistas y aquellos con incrementos mayores en el precio de la vivienda.

Al d¨ªa siguiente de publicarse el documento, Bruselas recibi¨® 'con preocupaci¨®n', como indicaron fuentes oficiales de la Comisi¨®n, el dato de que la inflaci¨®n en Espa?a se hab¨ªa desbocado en octubre hasta llegar al 4% con respecto al a?o anterior.

La Comisi¨®n ya hab¨ªa corregido al alza en el mismo documento la inflaci¨®n prevista para Espa?a. Si en primavera Bruselas esperaba que el ¨ªndice de precios en Espa?a fuera del 3% en este a?o, en oto?o se ha elevado el porcentaje hasta el 4%, cuando la media en la zona euro ser¨¢ del 2,3%. No es casual que sean los pa¨ªses con mayores alzas en el precio de las casas los que tambi¨¦n sufren m¨¢s fuertes tasas de inflaci¨®n, y viceversa. En Alemania, por ejemplo, se prev¨¦ para este a?o una inflaci¨®n del 1,4%, mientras que en Irlanda llegar¨¢ al 4,8% y en Holanda al 3,9%.

La excepci¨®n, aunque fuera de la zona euro, es el Reino Unido, donde las viviendas han pasado del ¨ªndice 100 en 1995 al 156 en 2001 y, sin embargo, prev¨¦ este a?o un IPC del 1,2%.

Para la Comisi¨®n Europea, el mal dato del ¨ªndice de precios en Espa?a le supone un jarro de agua fr¨ªa en un momento en el que los pa¨ªses con elevados d¨¦ficit, como Alemania y Francia, exigen que a la hora de coordinar las pol¨ªticas econ¨®micas en la zona euro, se tenga m¨¢s en cuenta datos como la inflaci¨®n, el paro o la productividad. Son los tres ¨ªndices en los que Espa?a figura en el pelot¨®n de cola.

Por el contrario, es el Gobierno espa?ol, que ha alcanzado el equilibrio presupuestario, el que se ha convertido en uno de los m¨¢ximos defensores de la estricta aplicaci¨®n del Pacto de Estabilidad frente a Par¨ªs o Berl¨ªn y, sobre todo, frente a quienes pretenden flexibilizar la aplicaci¨®n de esa norma b¨¢sica para la Uni¨®n Econ¨®mica y Monetaria (UEM).

Mayor moderaci¨®n

En las previsiones de oto?o de la Comisi¨®n, en el apartado dedicado a Espa?a, el Ejecutivo comunitario se?ala que en los ¨²ltimos a?os se ha registrado 'un fuerte incremento de precios de las viviendas', si bien agrega que se espera un comportamiento m¨¢s moderado del sector en el inmediato futuro.

El control de la inflaci¨®n es el principal objetivo del Banco Central Europeo (BCE), cuyo presidente, el holand¨¦s Wim Dusenberg, ha esgrimido siempre cualquier deslizamiento de la inflaci¨®n para explicar la negativa de la entidad a bajar los tipos de inter¨¦s. La semana pasada, el BCE opt¨® por no bajarlos pese a que el d¨ªa anterior lo hab¨ªa hecho la Reserva Federal norteamericana. Y, aunque la mayor¨ªa de los analistas coinciden en que el BCE rebajar¨¢ los tipos el mes pr¨®ximo, algunos precisan que a¨²n puede retardar esa medida si aparecen datos preocupantes.