"Lo peor de la guerra para Latinoam¨¦rica es que eleve su deuda", seg¨²n el BID

"Si una guerra con Irak causa un aumento del tipo de inter¨¦s de los bonos de deuda de EE UU, esto ser¨¢ m¨¢s grave para Brasil, para Am¨¦rica Latina y las econom¨ªas emergentes en general que un incremento de los precios del petr¨®leo. Si esos bonos se encarecen ante el aumento del riesgo de las empresas de EE UU, se encarecer¨¢ la deuda y el financiamiento de Latinoam¨¦rica", dijo ayer el economista jefe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el argentino Guillermo Calvo, en la presentaci¨®n del programa del Observatorio de Am¨¦rica Latina de la Fundaci¨®n BBVA dentro del ciclo Perspectivas socioecon¨®micas de Am¨¦rica Latina.

Calvo, que tambi¨¦n es director del Centro de Econom¨ªa Internacional de la Universidad de Maryland, se?al¨® que la fragilidad econ¨®mica de Am¨¦rica Latina se debe en parte a sus problemas pol¨ªticos, pero tambi¨¦n en buena parte a fen¨®menos externos que afectan a cada pa¨ªs de la regi¨®n en funci¨®n de su propia vulnerabilidad. Brasil est¨¢, despu¨¦s de Argentina, entre los m¨¢s vulnerables.

"El gran problema de Brasil", explic¨® Calvo, "es que la mitad de su deuda est¨¢ en d¨®lares, y la otra, indexada a los tipos de inter¨¦s, de modo que si el d¨®lar se fortalece demasiado o suben los tipos en EE UU, Brasil sale malparado en uno u otro caso". De Venezuela dijo que el intento del Gobierno de controlar el tipo de cambio y los flujos de capital "no han funcionado, seg¨²n la experiencia". "Yo no esperar¨ªa que eso ayude, al contrario, puede desestabilizar a¨²n m¨¢s", a?adi¨®. Otro pa¨ªs al que presta atenci¨®n es Uruguay, porque "est¨¢ fuertemente dolarizado".

"La dolarizaci¨®n", coment¨®, "y sobre todo la de las deudas, es uno de los factores que m¨¢s hacen vulnerables a los pa¨ªses emergentes". Argentina es el mejor ejemplo, ya que no s¨®lo su deuda externa est¨¢ en d¨®lares, sino buena parte de la dom¨¦stica". Los pa¨ªses deben tratar, como es el caso de Chile, de indexar sus deudas a un bien, pero no depender tanto de una moneda sujeta a fuertes vaivenes.