Las 'ventajas' de un euro caro

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Wim Duisenberg, piensa que la apreciaci¨®n del euro registrada en los ¨²ltimos meses podr¨ªa afectar al crecimiento de las exportaciones del ¨¢rea, lo que, junto con el d¨¦bil crecimiento de los Doce, ayudar¨ªa a que la inflaci¨®n se situase por debajo del 2%, objetivo fijado por la autoridad monetaria europea.

El euro se ha revalorizado un 23% frente al d¨®lar norteamericano durante el ¨²ltimo a?o. Y ahora numerosas empresas, desde Alcatel hasta Siemens aseguran que este alza est¨¢ afectando la demanda de exportaciones, ya que hace a sus productos menos atractivos para los clientes en el extranjero.

El euro se ha revalorizado un 23% frente al d¨®lar en el ¨²ltimo a?o, lo que afecta negativamente a las exportaciones europeas

El BCE mantiene su tipo de inter¨¦s oficial en el 2,75% desde hace meses, pero en estos momentos de incertidumbre pol¨ªtica, no son pocos los analistas que defienden la idea de que la econom¨ªa de la regi¨®n, que mueve siete billones de d¨®lares, podr¨ªa crecer menos de lo esperado. El producto interno bruto (PIB) en los 12 pa¨ªses que comparten el euro probablemente creci¨® s¨®lo un 0,8% en 2002, el menor ritmo en casi diez a?os, y podr¨ªa haberse contra¨ªdo en el primer trimestre, seg¨²n prev¨¦ la Uni¨®n Europea. La econom¨ªa alemana, la mayor de Europa, probablemente se contrajo el trimestre pasado, se?ala, por su parte, el Bundesbank.

Escenario posible

El menor crecimiento de las exportaciones "deber¨¢ verse equilibrado por la recuperaci¨®n que se espera en la econom¨ªa mundial", dec¨ªa Duisenberg hace unos d¨ªas ante el Parlamento Europeo, y agregaba que el "escenario m¨¢s posible" es que el crecimiento cobre fuerza en el segundo semestre del a?o. Hasta el momento, el BCE todav¨ªa prev¨¦ una aceleraci¨®n "gradual", para crecer entre el 2% y el 2,5% hacia fines de a?o, seg¨²n se?ala el ¨²ltimo informe mensual del banco.

La inflaci¨®n baj¨® al 2,1% en enero desde el 2,3% en diciembre. La tasa de inflaci¨®n, que se encuentra bajo control, significa que "puede haber espacio para decisiones y medidas de pol¨ªtica monetaria que pueden ayudar a sustentar la actividad econ¨®mica", desvelaba el vicepresidente del BCE, Lucas Papademos, en una conferencia en Atenas pronunciada hace un par de semanas.

Por otro lado, Duisenberg ha advertido a los Gobiernos para que no utilicen la inestabilidad producida por la amenaza de guerra contra Irak como excusa para quebrantar las reglas sobre d¨¦ficit en Europa. Bajo el pacto de estabilidad y crecimiento de Europa, los pa¨ªses que usan el euro deben mantener su d¨¦ficit en el 3% del PIB o por debajo de esa cifra. Alemania y Portugal rebasaron ese l¨ªmite el a?o pasado.

Las orejas de la guerra

Pero las cosas no parecen ser tan f¨¢ciles. Una guerra contra Irak probablemente reducir¨ªa el crecimiento econ¨®mico mundial a la mitad en comparaci¨®n con el a?o pasado debido a la menor inversi¨®n y a una ca¨ªda en el gasto de los consumidores, considera el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Seg¨²n fuentes de ese organismo, el crecimiento caer¨ªa al 1,5% desde el 3% de 2002, se?ala Rogerio Zandamela, representante del FMI en Brasil durante una conferencia en R¨ªo de Janeiro sobre la econom¨ªa mundial. Sin una guerra, el crecimiento mundial podr¨ªa acelerarse hasta el 3,5% este a?o, dijo Zandamela, citando estad¨ªsticas preliminares. El FMI publicar¨¢ sus perspectivas econ¨®micas mundiales durante el pr¨®ximo mes de abril.

El resultado de una guerra "no ser¨ªa una recesi¨®n, sino una fuerte reducci¨®n del ritmo de crecimiento", insist¨ªa Zandamela en una conferencia a la que asistieron empresarios y analistas. "Todo depende de la duraci¨®n del conflicto y cu¨¢nto afecte a los distintos pa¨ªses y regiones".