El triste aniversario del 'pico' del Nasdaq

Esta semana se han cumplido tres a?os del tristemente c¨¦lebre pico hist¨®rico del Nasdaq: el mercado alcanz¨® los 5.048,62 puntos el 10 de marzo de 2000. Desde entonces, la ca¨ªda en picado de las cotizaciones en este ¨ªndice, que ronda ahora los 1.300 puntos, ha dejado una estela de cierres, fusiones y quiebras que a¨²n colea, aunque cada vez con menos intensidad. "La sacudida est¨¢ a punto de terminar", explica Tim Miller, presidente de Webmergers.

Esta compa?¨ªa (www.webmergers.com), que se dedica a investigar el mercado de Internet, ha publicado esta semana un informe que resume estos tres intens¨ªsimos a?os en una serie de cifras y estad¨ªsticas. Seg¨²n el estudio, al menos 4.854 compa?¨ªas de Internet han desaparecido en este periodo, bien porque han sido compradas o porque han quebrado.

En marzo de 2000, el ¨ªndice tecnol¨®gico estadounidense alcanzaba los 5.048 puntos; ahora ronda los 1.300

De todas estas compa?¨ªas, el n¨²mero de las que, simplemente, han cerrado sus puertas es sustancialmente menor al de las que han sido adquiridas. En total, 962 compa?¨ªas han desaparecido del mapa desde marzo de 2000.

Las 3.892 puntocom restantes siguen vivas, al menos te¨®ricamente, porque han sido adquiridas por otras empresas. Han sido compras complejas. A pesar de la sensaci¨®n generalizada de que, tras la crisis de financiaci¨®n que provoc¨® la ca¨ªda del Nasdaq, las web se vend¨ªan a precio de saldo, los compradores de estas p¨¢ginas no han invertido cualquier cosa, ni en cualquier parte.

Los inversores se han gastado un total de 200.000 millones de d¨®lares para quedarse con puntocom, aunque esta cifra no incluye la millonaria fusi¨®n de AOL y Time Warner, que casi iguala el total del gasto global -157.000 millones de d¨®lares-. Entre las diez grandes fusiones del mercado hay dos que implican a empresas espa?olas: la de Terra y Lycos (12.500 millones de d¨®lares), en el n¨²mero tres de la clasificaci¨®n, y la de Uno-e y First-e (2.400 millones de d¨®lares), en el nueve.

El informe reconoce, adem¨¢s, patrones de conducta. La mayor parte de las adquisiciones realizadas tras la primera gran ca¨ªda del Nasdaq -en el segundo trimestre de 2000- se realiz¨® en el campo de las puntocom puras, es decir, portales, compa?¨ªas de comercio electr¨®nico y empresas de contenido. A partir de 2002, el inter¨¦s ha comenzado a girar hacia empresas m¨¢s maduras, las puramente tecnol¨®gicas, es decir, las que realizan infraestructuras de Red.

"Las empresas de comercio electer¨®nico requer¨ªan fuertes inversiones en marketing y quemaron su caja r¨¢pidamente. Los jugadores m¨¢s d¨¦biles van desapareciendo y los compradores se hacen m¨¢s fuertes, por lo que tienen m¨¢s capacidad para realizar inversiones", explica Miller. Hay muchos ejemplos, como la compra de eRoom Technology por Documentum, el pasado octubre, o la de PlaceWare por Microsoft. Y las compras en este campo aumentan seg¨²n madura el sector. En 2002, as¨ª, el 51% de las fusiones del mundo Internet se realiz¨® en el campo de las infraestructuras de red, frente al 29% del a?o 2000.

Y es que un vistazo a la historia de la econom¨ªa digital en estos tres a?os ense?a que, en realidad, el camino no ha sido plano. El a?o estrella en noticias fue 2001, concretamente el segundo trimestre. Al menos 167 compa?¨ªas de Internet firmaron entonces la suspensi¨®n de pagos, y 317 fueron adquiridas.

La ola comienza a perder fuerza. En el primer trimestre de 2003 se produjeron s¨®lo ocho quiebras y se compraron 78 compa?¨ªas, por valor de 600 millones de d¨®lares. "Creemos que el sector de Internet", dice Miller, "est¨¢ viviendo los estertores de esta etapa de burbuja y su estallido, lo que dar¨¢ paso a una nueva ola de r¨¢pido, pero sano, crecimiento". Los buenos resultados de empresas como Yahoo!, Wanadoo, Amazon o T-Online, y la ligera recuperaci¨®n del Nasdaq este a?o, siembran esperanzas de que las compa?¨ªas de Internet puedan finalmente olvidar el boom y la crisis para comenzar a centrarse en trabajar.