Tranquilidad a cualquier precio

Los mercados de valores han conseguido una importante subida en esta semana gracias al r¨¢pido avance de la invasi¨®n de Irak, al buscarse una relaci¨®n de ese conflicto con la persistente debilidad de la situaci¨®n econ¨®mica. El Ibex 35 ha recuperado los 6.300 puntos con una subida del 4,89%.

Los inversores han ajustado su actividad a la velocidad de la invasi¨®n de Irak y, si la semana anterior hubo algunas dudas sobre la forma y el ritmo de la contienda, esta vez la presencia de dinero en torno a los principales valores ha ejercido la presi¨®n suficiente sobre las cotizaciones. El Ibex 35 ha ganado en la semana el 4,89% con cuatro subidas consecutivas y cierra por encima de los 6.300 puntos, mientras que el ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid ha subido el 4,21%.

El contraste entre este ambiente alcista en los mercados y los datos econ¨®micos que se han conocido a lo largo de la semana plantea algunas inc¨®gnitas sonre el alcance y la duraci¨®n del proceso, pero la inversi¨®n a corto plazo ha celebrado como nadie la correlaci¨®n entre guerra y cotizaciones.

En los mercados se ha optado por ningunear los datos econ¨®micos conocidos en estos d¨ªas, pues todos ellos invitaban a deshacer posiciones durante un tiempo prudencial. En la eurozona cayeron los indicadores de confianza y se anunci¨® el incremento en una d¨¦cima del ¨ªndice de paro, mientras que en Estados Unidos fue el nuevo descenso de los ¨ªndices de actividad industrial el que hizo sonar las alarmas, sobre todo al caer por debajo del nivel de los 50 puntos que indica que la econom¨ªa entra en fase de contracci¨®n.

Tambi¨¦n los datos sobre empleo causaron preocupaci¨®n en Estados Unidos. La demanda semanal de subsidio de desempleo ascend¨ªa a 475.000 peticiones este ¨²ltimo jueves, superando el umbral de las 400.000 demandas que indica que el mercado laboral entra en crisis. Los pedidos industriales tambi¨¦n mantuvieron la orientaci¨®n negativa y el viernes se conoc¨ªa el ¨ªndice de paro, que se mantuvo en el 5,8%.

El BCE mantuvo los tipos de inter¨¦s en el 2,5% en su reuni¨®n del pasado jueves al considerar que no es buen momento para tomar decisiones, aunque el presidente de la instituci¨®n, Wim Duisenberg, afirmaba despu¨¦s de la reuni¨®n del consejo que no esperaba que la econom¨ªa de la eurozona creciera m¨¢s del 1% en este ejercicio.

Con este ambiente, no es de extra?ar que la especulacion haya optado por apostar en firme por un final r¨¢pido de la invasi¨®n de Irak, algo que se espera tenga un plazo de ejecuci¨®n corto y que, cuando menos, acabar¨¢ con uno de los dos grandes problemas que provocan incertidumbre en los mercados. La cuesti¨®n es saber si con el final del conflicto se producir¨¢n cambios inmediatos en la situaci¨®n econ¨®mica, pues en ese caso las posiciones especulativas de estos d¨ªas podr¨ªan convertirse en inversiones.