M¨¢s de 5.000 'desaparecidos' en tres a?os de crisis

Los seis meses que transcurrieron entre la salida a Bolsa de Terra y el comienzo de la ca¨ªda del ¨ªndice Nasdaq (en abril de 2000) rompieron los esquemas de valoraci¨®n de empresas, provocaron fusiones multimillonarias y crearon una avalancha de puntoscom. La correcci¨®n ha durado mucho m¨¢s. En tres a?os, y seg¨²n un informe publicado por la consultora Webmergers en marzo, al menos 5.000 compa?¨ªas de Internet han desaparecido o han sido adquiridas.

La gran burbuja comenz¨® a inflarse entre el invierno de 1999 y la primavera de 2000. En esos meses salieron a cotizar al Nasdaq 399 compa?¨ªas de Internet y sus acciones ganaron como media un 79%. El punto de inflexi¨®n lo marc¨® la compra de la multinacional Time Warner por parte del proveedor de Internet AOL. A pesar de que el 70% de los ingresos de la compa?¨ªa fusionada los generaba la empresa de medios, AOL val¨ªa en Bolsa casi 23 veces m¨¢s en el momento de la compra.

Adquisiciones

En Espa?a, la burbuja la protagonizaron adquisiciones como la de Arrakis por parte de BT (12 millones de euros) y proyectos como los de Netjuice y Ecuality, que levantaron decenas de miles de millones en financiaci¨®n por parte de empresas como FCC y GE Equity (en el caso de Netjuice) o Acciona y BBVA (en el de Ecuality). En marzo de 2000, BBVA y el entonces BSCH se gastaron 600 millones, cada uno de ellos, en First-e y Patagon.

Tan s¨®lo un a?o despu¨¦s, el Nasdaq hab¨ªa perdido 3.000 puntos, y las puntocom, entre un 80% y un 90% de su valor. En la correcci¨®n comienzan a cerrarse proyectos, entre ellos los de Netjuice y Ecuality. Las grandes competidoras de Terra tambi¨¦n sufrieron: Ya.com, el portal de Jazztel, acab¨® en manos de la alemana T-Online; Eresmas, propiedad de Retevisi¨®n, fue comprada por la francesa Wanadoo; la italiana Tiscali se ha hecho con los activos de Inicia y de Airtelnet. Los grandes portales latinos, con los que Terra tambi¨¦n compet¨ªa, han cerrado sus puertas (Starmedia, UOL y Yupi, que acab¨® en manos de Microsoft).

?Qu¨¦ fue lo que fall¨®? La mayor parte de los afectados reconoce que confi¨® en exceso en el flujo constante de financiaci¨®n y en la buena marcha en Bolsa de cualquier proyecto que se apellidara .com. En palabras de un ex alto directivo de una empresa espa?ola de Internet, la especulaci¨®n burs¨¢til termin¨® creando un c¨ªrculo vicioso porque los gestores, que sab¨ªan que las cotizaciones no se correspond¨ªan con el valor real de sus compa?¨ªas, trataban de justificar las cotizaciones con anuncios de nuevos servicios y joint-ventures, lo que aumentaba m¨¢s el valor, creando m¨¢s distorsi¨®n.