La ca¨ªda del IPC europeo al 1,9% abre la v¨ªa a una rebaja de tipos

La posibilidad de que el Banco Central Europeo (BCE) recorte este jueves el precio del dinero en la zona euro hizo retroceder ayer al euro ligeramente frente al d¨®lar y avanzar a los mercados burs¨¢tiles europeos. La noticia difundida ayer de que la inflaci¨®n en la zona euro se ha situado en mayo pasado en el 1,9% -es la primera vez que baja del 2% desde junio de 2002- hace a¨²n m¨¢s factible una nueva disminuci¨®n de los tipos de inter¨¦s.

Con la reducci¨®n de las tensiones inflacionistas podr¨ªan verse cumplidas incluso las expectativas de los m¨¢s optimistas, que prev¨¦n una rebaja de 0,5 puntos, desde el 2,5% actual, pese a que el banco emisor siempre se ha caracterizado por su mesura en las decisiones de pol¨ªtica monetaria.

La ligera ca¨ªda del euro hasta los 1,17 d¨®lares tambi¨¦n fue un peque?o incentivo para las bolsas europeas, que en fechas pasadas se hab¨ªan visto lastradas por el fuerte desequilibrio entre las cotizaciones de la moneda ¨²nica y del d¨®lar. La corriente alcista benefici¨® a la mayor parte de los mercados y a la Bolsa espa?ola, que avanz¨® un 1,34%.

Adem¨¢s, la moneda ¨²nica se vio perjudicada por la publicaci¨®n de datos macroecon¨®micos favorables en EE UU, como el ¨ªndice ISM, que refleja una activaci¨®n de la mayor econom¨ªa del mundo y aleja las posibilidades de una nueva bajada del precio del dinero por parte de la Reserva Federal (banco central). El indicador de tendencia ISM, o de gestores de compra, subi¨® en mayo por primera vez desde diciembre hasta los 49,4 puntos, frente a los 45,4 puntos de abril.

Confianza del consumidor

Por contra, las cifras econ¨®micas de gestores de compra y de confianza del consumidor dadas a conocer ayer en el ¨¢rea euro muestran un estancamiento. Por ello, el BCE ha preparado bien a los mercados financieros para aplicar la primera reducci¨®n de los tipos desde marzo ante la ca¨ªda de la inflaci¨®n y el modesto crecimiento en la eurozona.

La situaci¨®n en Europa es delicada. Omar Issing, economista jefe y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, no descarta el riesgo de deflaci¨®n en Alemania, primera econom¨ªa de la zona euro. En una entrevista con el diario germano Berliner Zeitung, Issing manifest¨®: "Si nos referimos a Alemania, no puede descartarse que el aumento de la inflaci¨®n sea en alg¨²n momento inferior a cero". Los precios crecieron en mayo en Alemania un 0,7%, frente al aumento del 1% registrado en abril, la tasa m¨¢s baja desde octubre de 1999.