El BCE deja entrever que est¨¢ dispuesto a bajar los tipos ma?ana

Las declaraciones del presidente del Banco Central Europeo (BCE), el holand¨¦s Wim Duisenberg, ayer en Berl¨ªn, sobre la baja inflaci¨®n y las expectativas de que se mantenga la estabilidad de los precios han desencadenado las especulaciones sobre una inminente bajada de los tipos de inter¨¦s en la reuni¨®n del BCE ma?ana en Francfort. Los expertos coinciden en que la bajada de los tipos es cosa hecha y las quinielas se centran en la cuant¨ªa de la baja, que se espera entre un 0,25% y un 0,5%, desde el 2,5% actual.

Al mismo tiempo, en la Conferencia Monetaria celebrada en Berl¨ªn con asistencia de los presidentes de varios bancos centrales, el jefe de la Reserva Federal de EE UU, Alan Greenspan, declar¨® por videoconferencia que aunque "a¨²n no hay signos claros de recuperaci¨®n", espera "un crecimiento en los pr¨®ximos meses".

"Vemos signos de estabilizaci¨®n", dijo Duisenberg, y atribuy¨® el retroceso del peligro de la inflaci¨®n en buena parte a la alta cotizaci¨®n del euro. La frase de Duisenberg: "Esta apreciaci¨®n se reflejar¨¢ en nuestras deliberaciones sobre pol¨ªtica econ¨®mica", se interpret¨® casi como el pistoletazo de salida para la bajada de tipos de inter¨¦s que el BCE va a decidir, salvo tremenda sorpresa, ma?ana en Francfort.

Dudas de Greenspan

El tipo de inter¨¦s europeo actual, el 2,5%, es el doble del de EE UU. Los expertos esperan una bajada de tipos m¨¢s sustanciosa que la del pasado marzo de un t¨ªmido 0,25%. No obstante, no faltan las alusiones a los llamados halcones de la estabilidad del BCE, que pueden resistirse a una bajada que los pol¨ªticos reclaman para la renqueante coyuntura econ¨®mica.

Los grandes jefes de los bancos centrales trataron tambi¨¦n en Berl¨ªn los problemas de la coyuntura y parecen mostrar un cierto optimismo de que las cosas mejoren en la segunda mitad del a?o. As¨ª lo manifest¨® Duisenberg, quien apel¨® a los pa¨ªses europeos a mantener la disciplina para cumplir con los criterios de estabilidad. Espera que la econom¨ªa adquiera una cierta marcha en la segunda mitad del a?o.

Greenspan se mostr¨® tambi¨¦n optimista ante la posibilidad de que la actividad econ¨®mica mejore los meses venideros, aunque no tanto como algunos pronostican. Para Greenspan, la baja de precios del petr¨®leo y la subida de la productividad tienen un efecto positivo, pero expres¨® su preocupaci¨®n por la debilidad del mercado de trabajo. Sostiene Greenspan que la econom¨ªa de EE UU se ha estabilizado tras una fase de debilidad y pronostica un crecimiento moderado del producto interior bruto (PIB) en el segundo trimestre.

Coinciden los grandes banqueros en la conjura del peligro de deflaci¨®n, ca¨ªda de precios y baja de la demanda, que se agita como un fantasma desde hace semanas. Seg¨²n Greenspan, la posibilidad de deflaci¨®n es muy d¨¦bil en EE UU y en este momento no le preocupa.