Integraci¨®n de mercados

Cuando los inversores operan en los mercados de valores se tiende a dar por supuesto que, una vez realizada la transacci¨®n, las funciones posteriores a la misma se suceden de forma autom¨¢tica y ¨®ptima. Sin embargo, el espectro que cubre la anotaci¨®n, compensaci¨®n y liquidaci¨®n de los valores y el mantenimiento de los registros (lo que se denomina post-trading) es un punto clave para la competitividad de los mercados en un entorno de Uni¨®n Monetaria. La eficiencia y claridad de los procedimientos subsiguientes a la contrataci¨®n de operaciones determina los plazos m¨ªnimos por operaci¨®n, el coste de las mismas e incluso la seguridad de las transacciones.

Hasta ahora, en el mercado espa?ol de valores, los procesos de compensaci¨®n y negociaci¨®n eran llevados a cabo por la Central de Anotaciones del Deuda Espa?ola (CADE) para la deuda p¨²blica, y por el Servicio de Compensaci¨®n y Liquidaci¨®n (SCLV) para los valores admitidos a negociaci¨®n en las bolsas espa?olas y en AIAF Renta Fija. Sin embargo, desde el pasado d¨ªa 1 de abril, Iberclear es el depositario central de valores en Espa?a y la ¨²nica entidad a cargo del registro, compensaci¨®n y liquidaci¨®n de las operaciones con valores. La creaci¨®n de esta c¨¢mara supone un paso decisivo y fundamental en la consolidaci¨®n de Bolsas y Mercados Espa?oles (BME).

La creaci¨®n de Iberclear supone un paso decisivo y fundamental en la consolidaci¨®n de Bolsas y Mercados Espa?oles (BME)

La entrada en funcionamiento de Iberclear ha sido posible gracias a la denominada Ley Financiera y supone un paso de gigante para la consolidaci¨®n y el desarrollo de los mercados de valores en nuestro pa¨ªs. En el ¨¢mbito de la renta fija, Iberclear hereda una importante tradici¨®n desarrollada en el seno de la Central de Anotaciones del Banco de Espa?a. Asimismo, supone un punto de partida para el desarrollo intraeuropeo de mercados cada vez m¨¢s integrados, en los que no hay que descartar m¨¢s procesos de compra o fusi¨®n. Dicha integraci¨®n, si se basa en las plataformas m¨¢s avanzadas, deber¨¢ suponer una mayor eficiencia general del mercado de valores.

Rodrigo Buenaventura y Gladys Sevilla son socios de Consultores de Administraciones P¨²blicas (Grupo Analistas).