El veto a una sede el¨¦ctrica en Catalu?a

Las dificultades de la OPA de Gas Natural sobre Iberdrola revelan los temores del Gobierno y ciertos sectores empresariales a un nuevo poder catal¨¢n. Pese al silencio de la Generalitat hasta el veto de la OPA, en Madrid la operaci¨®n tuvo siempre una lectura pol¨ªtica. La misma que en Barcelona provoc¨® despu¨¦s el veto de la CNE.

El presidente Jordi Pujol afirma con contundencia: "Un personaje importante de Madrid me dijo: ?pretende usted que la empresa energ¨¦tica m¨¢s importante de Espa?a tenga su sede en Barcelona? Debe de estar en Madrid".

La semana pasada, el ex presidente del Gobierno, Felipe Gonz¨¢lez insiste. "El veto del organismo regulador y del Gobierno a la OPA es porque la operaci¨®n no se ha decidido desde la centralidad, es decir, desde Madrid. Era una buena idea, pero no se le pod¨ªa ocurrir a una empresa con identidad catalana".

Las instalaciones de Catalana de Gas ya fueron "expropiadas" por los franquistas

Blanco: "Sin hostilidad y con la oposici¨®n del Gobierno habr¨ªamos hecho la operaci¨®n"

La Caixa es la que ha posibilitado la existencia de Gas Natural como empresa independiente

El rechazo de la OPA ha causado inquietud en amplios sectores del empresariado catal¨¢n

Folgado: "En la fusi¨®n de E.ON Rhurgas ha sido fundamental la actuaci¨®n del Gobierno"

La preocupaci¨®n del Gobierno es clara: "Los catalanes no se pueden quedar con las el¨¦ctricas". Los mensajes de Econom¨ªa son precisos. Repsol no debe seguir con la OPA. No es el momento oportuno en v¨ªsperas de la guerra. La gente de Rodrigo Rato simpatiza con otros planes para Gas Natural. Cree que es mejor que la gasista absorba las antiguas instalaciones de Fecsa y Enher en Catalu?a, el campo ideal para la entrada de Gas Natural en el sector el¨¦ctrico, seg¨²n uno de los negociadores. La absorci¨®n de Gas Natural por Repsol o Endesa entra en la l¨®gica del Gobierno y del establishment el¨¦ctrico, pero no al rev¨¦s.

Los el¨¦ctricos tampoco est¨¢n interesados en aumentar la competencia en el sector. El statu quo actual que les permite recuperar a las el¨¦ctricas 1.400 millones de euros en 2001 y 2002 por las compensaciones del llamado d¨¦ficit tarifario, v¨ªa presupuesto, no debe ponerse en peligro. El n¨²cleo del poder econ¨®mico de estas compa?¨ªas es especialmente compacto por la autodefensa existente entre las c¨²pulas empresariales. En este sentido hay que situar los temores de Cortina expresados reservadamente en febrero por el hipot¨¦tico disgusto que tendr¨ªa Manuel Pizarro, presidente de Endesa, por no haber sido informado previamente. En alg¨²n momento Pizarro comenta a La Caixa que, si la fusi¨®n se realizara con Endesa, habr¨ªan encontrado una actitud positiva.

- El consejo del 10 de marzo. El fin de semana del 8 al 9 de marzo Gas Natural acelera sus preparativos para lanzar la OPA el lunes 10. La convocatoria del consejo el domingo por la tarde revela que las cartas ya est¨¢n echadas. Blanco convoca urgentemente a los consejeros de Repsol el domingo a las ocho de la tarde. Invita a Brufau, que declina la oferta, a explicar la OPA, y le advierte de que Repsol se opondr¨¢.

A estas alturas ya no hay dudas de que La Caixa cuenta con mayor¨ªa en el Consejo de Gas Natural. Despu¨¦s trasciende que el apoyo decisivo a la OPA lo ha dado nada menos que el consejero delegado, Jos¨¦ Luis L¨®pez de Silanes, un ingeniero de minas propuesto por Repsol, pero que con el tiempo se ha identificado plenamente con el proyecto y el equipo forjado por Antoni Brufau en la empresa gasista. El s¨¢bado los arquitectos de la operaci¨®n urgen a los bancos para que aceleren la preparaci¨®n de avales. Pasadas las nueve de la ma?ana del d¨ªa 10, empieza, en la sede de Gas Natural Madrid, el consejo decisivo, que dura cuatro horas.

Los economistas de Goldman Sachs exponen con im¨¢genes en Power Point y todo lujo de detalles la fusi¨®n y sus ventajas. El director general de La Caixa, Isidre Fain¨¦, apoya la posici¨®n de su compa?ero Antoni Brufau y defiende la operaci¨®n. Fain¨¦ poco antes ha firmado la parte de avales que corresponden a La Caixa del montante global, que supera los 6.000 millones de euros. Los otros avalistas son Societ¨¦ G¨¦n¨¦rale y Goldman Sachs. L¨®pez de Silanes explica que votar¨¢ en conciencia y argumenta que la operaci¨®n es tan beneficiosa para Gas Natural como para Repsol. Sus palabras son recibidas con frialdad, pero con respeto, por los dem¨¢s consejeros de Repsol. Nadie le hace el m¨¢s m¨ªnimo reproche. Los otros cuatro consejeros de Repsol y el independiente, nombrado por la petrolera, Santiago Cobo, ex presidente de la Federaci¨®n de Empresarios de C¨¢diz y marido de Te¨®fila Mart¨ªnez, l¨ªder del PP de Andaluc¨ªa, votan en contra, pero est¨¢n en minor¨ªa. Al final de la sesi¨®n, Ram¨®n Blanco, vicepresidente operativo de Repsol, lee un texto de s¨ªntesis: no se deben plantear OPA hostiles, la situaci¨®n internacional desaconseja la fusi¨®n y, sin perjuicio de las ventajas industriales de la oferta, cree que no est¨¢n debidamente analizados los aspectos que regula la CNE. Para Blanco, "el problema es la hostilidad, no el Gobierno. Rato no la para. Sin hostilidad y con la oposici¨®n del Gobierno habr¨ªamos hecho la operaci¨®n". Lo cierto es que ning¨²n consejero pone en duda las ventajas econ¨®micas de la operaci¨®n, seg¨²n varios miembros del consejo.

Despu¨¦s del consejo, Antoni Brufau inicia una serie de llamadas telef¨®nicas, al vicepresidente del Gobierno, Rodrigo Rato; al presidente de la Generalitat, Jordi Pujol; al consejero jefe del Gobierno catal¨¢n, Artur Mas; al consejero de Industria y portavoz del Gobierno vasco, Iosu Ion Imaz, y a los presidentes Manuel Pizarro, de Endesa, e ??igo de Oriol, de Iberdrola. Habla con todos, excepto con Rato, que no devuelve la llamada hasta pasadas 48 horas. Dos d¨ªas despu¨¦s, el d¨ªa 12, Brufau escribe una carta al presidente Aznar en la que le explica los beneficios de la fusi¨®n para la econom¨ªa espa?ola.

- La respuesta oficial de Repsol. Por la tarde del d¨ªa 10, Repsol emite un comunicado para conocimiento del mercado, en la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), en el que se opone a la OPA con los mismos argumentos esgrimidos por Blanco por la ma?ana en el consejo. El descuelgue de Repsol significa que la OPA ya es s¨®lo un asunto de La Caixa. Pero tampoco es la primera vez que se lanza una OPA con el consejo dividido. En el intento de fusi¨®n entre Endesa e Iberdrola, el BBVA y la caja BBK, socios de referencia de la el¨¦ctrica, votaron en contra.

- El recuerdo de la "expropiaci¨®n" de Catalana de Gas. La negativa a la OPA de Gas Natural sobre Iberdrola ha reabierto muchas heridas en la sociedad catalana. Y es que los 40 a?os de la historia del gas en Espa?a han jalonado un camino de enfrentamientos entre la iniciativa privada y la defensa del monopolio p¨²blico por parte de la mayor¨ªa de Gobiernos. El pasado 28 de mayo, el vicepresidente Rodrigo Rato vuelve a mentar la bicha en una respuesta parlamentaria al diputado de ERC, Joan Puigcerc¨®s. "Es la ¨²nica empresa en la que hay un informe de la Intervenci¨®n General del Estado porque la privatizaci¨®n se hizo a menos precio del que deber¨ªa".

La historia real de Catalana de Gas, antecedente de Gas Natural, es bien distinta. Catalana de Gas es una empresa privada; parte de sus instalaciones son "expropiadas" por la dictadura franquista; con la democracia vuelven al sector privado y luego a ser semicontrolada por la p¨²blica Repsol. En efecto, en 1965, la ya centenaria Catalana de Gas, presidida por Pere Duran Farell, crea su filial Gas Natural con el objetivo de importar gas de Argelia y Libia. En 1966 empiezan las obras de la planta de Barcelona y de los gasoductos. Las licencias y la fiscalidad son motivo de conflicto con el Gobierno. En 1972, el INI, brazo industrial del Gobierno, crea Enagas con 100 millones de pesetas, para nacionalizar la importaci¨®n, transformaci¨®n y transporte de gas. En definitiva, quedarse la actividad b¨¢sica de Catalana de Gas.

Pero el Gobierno de tecn¨®cratas apoya a la empresa catalana y destituye a los presidentes de Butano (Jos¨¦ Garc¨ªa Hern¨¢ndez) y de Repesa (Valero Bermejo), defensores del monopolio y contrarios a la actividad libre de Catalana de Gas. En 1973, tras el atentado contra Luis Carrero Blanco, el franquismo se endurece. Llega el Gobierno de Arias Navarro. Garc¨ªa Hern¨¢ndez es nombrado vicepresidente, y Bermejo, presidente de Enagas. La suerte de Catalana de Gas est¨¢ echada. En 1975, por el llamado "pacto de la Atalaya", Catalana de Gas se ve forzada a entregar a Enagas la planta de gasificaci¨®n de Barcelona y los contratos con Libia y Argelia por 2.900 millones de pesetas. Catalana absorbe la red de transporte y distribuci¨®n.

Pero, a pesar de la "expropiaci¨®n" de estas instalaciones, entre 1975 y 1993, Enagas es incapaz de desarrollar las redes necesarias para absorber el gas contratado. En 1985 y 1986, el Gobierno Espa?ol tiene que pagar 500 millones de d¨®lares a Argelia para cancelar la deuda por gas contratado y no consumido. Es otra muestra de la ineficiencia de Enagas, que pierde 13.000 millones al a?o. En 1994, el Gobierno socialista, asesorado por el Santander de Negocios, vende el 91% de Enagas a Gas Natural por 51.000 millones de pesetas. Seg¨²n el informe al que alud¨ªa Rato, el Estado perdi¨® 63.000 millones al privatizar Enagas. Las cr¨ªticas por el bajo precio olvidan que en aquel momento el principal accionista de Gas Natural, y, por tanto, el supuesto mayor beneficiario es la empresa p¨²blica Repsol, con el 45% del capital. En 1997, Gas Natural compra el 9% restante por 140.000 millones. Pero ahora Enagas gana 15.000 millones, cuenta con unos activos de 500.000 millones y el gasoducto Magreb-Europa lleva dos a?os funcionando.

- La batalla interna en Gas Natural entre Repsol y La Caixa. La vieja pelea entre privados y p¨²blicos en el gas ha tenido un corolario particular durante los ¨²ltimos a?os entre La Caixa y Repsol, los dos principales socios de Gas Natural, desde hace 15 a?os. Las relaciones entre ambas empresas constituyen un ejemplo de libro sobre los conflictos de intereses entre el el poder pol¨ªtico y el econ¨®mico en los sectores regulados, por una parte, y entre el centro y la periferia, por otra.

En efecto, las trayectorias de Repsol y La Caixa se cruzan a finales de los ochenta y cristalizan en un primer "pacto" en 1990. La caja tiene que aceptar ciertas condiciones. De lo contrario, el Gobierno del PSOE no le concede las exenciones fiscales necesarias para que sea viable la fusi¨®n con la Caixa de Barcelona, que convierte a La Caixa en la tercera entidad financiera espa?ola. En 1991 se firma un protocolo por el que ambas sociedades acuerdan nombrar igual n¨²mero de consejeros en la futura Gas Natural, a pesar de que la petrolera casi dobla su participaci¨®n accionarial a la de la entidad de ahorro. El acuerdo incluye la elecci¨®n del presidente de Gas Natural por parte de La Caixa y del consejero delegado por parte de Repsol. A tenor de aquel esp¨ªritu pactista, La Caixa, accionista de referencia desde 1988, de Catalana de Gas, facilita a Repsol la adquisici¨®n de un importante paquete accionarial al allanarle el camino para la compra del 10% de acciones que posee British Petroleum.

- Dos OPA frustradas. El intervencionismo del Gobierno ha sido permanente en el largo proceso de reordenaci¨®n del sector energ¨¦tico espa?ol. Incluso se intensifica con la llegada del liberalismo del PP, que mantiene el control de las antiguas empresas p¨²blicas tras ser privatizadas. En el sector el¨¦ctrico, el Gobierno hace y deshace seg¨²n convenga.

La OPA que lanza Gas Natural sobre Iberdrola el 10 de marzo de 2003 es la tercera de la serie. La primera se plantea en noviembre de 1999, cuando Repsol con el apoyo del Gobierno, intenta una OPA doble sobre Iberdrola y Gas Natural. Repsol retira la OPA sobre Iberdrola tras la resistencia de su presidente ??igo de Oriol y de Rodolfo Mart¨ªn Villa, presidente de Endesa. Tambi¨¦n la retira sobre Gas Natural tras lograr la mayor¨ªa en el consejo de esta sociedad y poner fin al pacto de paridad que ten¨ªa con La Caixa. Ram¨®n Blanco, vicepresidente operativo de Repsol, advierte, no obstante, que en este caso no se lleg¨® a hablar con el Gobierno. Blanco explica que "la operaci¨®n se pacta primero con el BBV y despu¨¦s se discute en una mesa en la que tambi¨¦n est¨¢ La Caixa. La operaci¨®n, que no se cierra por falta de acuerdo con la caja, tiene tres ventajas para nosotros: rebaja el peso de los activos en Am¨¦rica Latina, se equilibra el peso entre La Caixa y el BBVA, que tambi¨¦n es accionista de Iberdrola, y nos permite aprovechar por primera vez la t¨¦cnica del ciclo combinado". La producci¨®n de electricidad a base de gas mediante las llamadas "centrales de ciclo combinado", que con costes menores de inversi¨®n son m¨¢s rentables y eficientes, ha propiciado las fusiones de el¨¦ctricas y gasistas durante los noventa en Europa. En 2002 se constituy¨® en Alemania E.ON Rhurgas, que controla el 60% del mercado y que ha contado con el apoyo de las autoridades. Jos¨¦ Folgado, secretario de Estado de Energ¨ªa, precisa, no obstante, que "en este caso ha sido decisiva la participaci¨®n del Gobierno en las negociaciones que han durado m¨¢s de dos a?os". Otras fusiones importantes se han producido en el Reino Unido y B¨¦lgica y se preparan en Francia.

Iberdrola se hab¨ªa salvado, pero a La Caixa le esperaba aguantar otro tir¨®n. Alfonso Cortina desiste de la OPA sobre Gas Natural, pero exige a cambio un nuevo puesto en el consejo de Gas Natural. Cortina hace valer su mayor¨ªa, 45% del capital, frente al 25% de La Caixa y exige un consejero m¨¢s en el consejo de Gas Natural. Del cinco a cinco se pasa al seis a cinco. Repsol precisaba ejercer el dominio en la sociedad para poder consolidar las cuentas de Repsol con las de Catalana y as¨ª optimizar al m¨¢ximo su potencial econ¨®mico. Fue un tr¨¢gala para La Caixa, que presid¨ªa Josep Vilarasau, el firmante junto a ?scar Fanjul, presidente de Repsol de los pactos de 1991. Pero ha sido la voluntad de la Caixa durante los ¨²ltimos 15 a?os, la que ha permitido la existencia de Gas Natural como empresa independiente.

Pero de nada sirve a la primera caja espa?ola, el pacto suscrito en 1991, ni ser el primer accionista de Repsol, con el 12,5% del capital. Cortina cuenta con una fuerza m¨¢s decisiva. La del Gobierno, que le nombra en 1996, cuando el Estado a¨²n controla el 10% en la petrolera. La venta de la participaci¨®n p¨²blica al a?o siguiente no significa ning¨²n cambio. En las empresas de los sectores regulados la influencia del Gobierno es todav¨ªa decisiva.

- Segundo intento. Un segundo episodio ocurre un a?o despu¨¦s, en octubre de 2000, cuando Gas Natural, bajo el impulso de Repsol, entonces su principal accionista (45,7%), acuerda lanzar una oferta sobre Iberdrola. Esta vez, aunque la iniciativa es de Alfonso Cortina, presidente de Repsol, el presidente de Gas Natural, Antoni Brufau, la secunda, al estimar que "se trata de un proyecto muy positivo" para su empresa, seg¨²n miembros de su equipo.

La idea de las OPA en el sector ha quedado desechada tras el veto del Consejo de Ministros del 26 de mayo de 2000 que frustra la fusi¨®n de Uni¨®n Fenosa e Hidrocant¨¢brico, a pesar de ser aceptada por los accionistas. La fusi¨®n ha sido aceptada por Industria, pero la tumba Econom¨ªa. Es la ¨¦poca en que cuaja la simplista teor¨ªa del cuatro mejor que tres. Cuatro empresas suponen m¨¢s competencia que tres.

Despu¨¦s del verano, en septiembre de 2000, trasciende la noticia de que Mart¨ªn Villa, (Endesa) e ??igo de Oriol (Iberdrola) han convencido a Aznar de la bondad de su integraci¨®n y Rato acaba por aceptar el modelo, a pesar de que supone una dominante concentraci¨®n de m¨¢s del 80% de la actividad. La operaci¨®n obtiene luz verde de Defensa de la Competencia, pero despu¨¦s Mart¨ªn Villa considera excesivas las condiciones y desiste.

El cambio de criterio del Gobierno ha tenido sus efectos. "Entonces", explica Ram¨®n Blanco, "es cuando pensamos que si el Gobierno ha variado de posici¨®n es el momento de volver a intentar la operaci¨®n de 1999". En octubre de 2000 se conoce que Repsol, a trav¨¦s de Gas Natural, prepara una OPA sobre Iberdrola. Pero los estudios e informes para la absorci¨®n, elaborados por Goldman Sachs, no llegan a ver la luz, a pesar de que se ha previsto todo hasta el m¨¢s m¨ªnimo detalle, incluso un asunto tan delicado como el acuerdo con los bancos para la financiaci¨®n y los avales. La negativa de Rato, que no quiere entorpecer la fusi¨®n Endesa-Iberdrola, ya en marcha y bendecida por Aznar, causa un gran enfado a Emilio de Ybarra, entonces presidente del BBVA, quien ha tenido que vencer la resistencia de los consejeros de Iberdrola, que se sientan tambi¨¦n en el consejo del banco, para que apoyen la OPA.

El vicepresidente del Gobierno paraliza la fusi¨®n en el ¨²ltimo minuto, al indicar al presidente de Repsol, Alfonso Cortina, que suspenda la operaci¨®n, dejando estupefactos a los consejeros de la petrolera. Blanco da otra versi¨®n: "La operaci¨®n no falla por oposici¨®n del Gobierno. "Lo que ocurre", a?ade, "es que vamos a ver a Iberdrola y se ve que no quiere. Adem¨¢s no puedes lanzar una operaci¨®n hostil contra otra que est¨¢ consensuada. Si la hubi¨¦ramos podido hacer con dinero lo habr¨ªamos hecho".

- Los agobios de Repsol. Pero el dominio de Cortina en Gas Natural apenas dura un par de a?os. La mala fortuna llega en mayo de 2002. Repsol se ve obligada a desprenderse del 23% de Gas Natural para lograr liquidez y hacer frente a las dificultades de tesorer¨ªa causadas por la crisis argentina. La situaci¨®n es delicada. El director financiero, Carmelo de las Morenas, advierte de las dificultades para afrontar a los intereses de la deuda que est¨¢n muy encima del precio de la competencia. Fuentes de Repsol indican que la empresa llega a una situaci¨®n muy delicada cuando tiene que pagar la deuda hasta 800 puntos por encima de los precios de referencia, es decir un 8% m¨¢s.

"Los auditores", afirma Blanco, "nos advierten de que si no firmamos una carta con el compromiso de vender un paquete de Gas Natural para generar liquidez no firman la auditor¨ªa". Alfonso Cortina acepta a rega?adientes desprenderse de este paquete que significaba la p¨¦rdida de su posici¨®n de dominio en Gas Natural, conseguida dos a?os antes. Un acuerdo entre BBVA y La Caixa es el que obliga a Repsol a vender el 23% de Gas Natural. La reducci¨®n de la participaci¨®n de Repsol significa a su vez la vuelta a la paridad en el consejo de Gas Natural, aunque ahora la presencia de La Caixa, 26%, es incluso ligeramente superior a la de de la petrolera, 24%. Repsol asume la vuelta a la paridad en el consejo, pero logra arrancar un nuevo pacto a La Caixa seg¨²n el cual la nueva situaci¨®n se produce "sin modificar la estructura de control compartido sobre Gas Natural". Un acuerdo alcanzado de nuevo gracias a la cultura pactista de La Caixa y a su at¨¢vica timidez a la hora de plantearse la gesti¨®n de sus participadas, que da m¨¢s poder pol¨ªtico a Repsol que el que realmente ostenta como accionista y que le permite una actuaci¨®n m¨¢s libre, menos pendiente de la autorizaci¨®n de Defensa de la Competencia para comercializar gas.

- El gesto del Gobierno vasco. La adjudicaci¨®n el pasado 23 de marzo por parte del Gobierno vasco de Naturcorp a Hidrocant¨¢brico, y no a Iberdrola, como se preve¨ªa, es una buena noticia para los promotores de la OPA. La no adjudicaci¨®n a Iberdrola reduce el grado de concentraci¨®n que se hubiera producido cuando despu¨¦s esta empresa fuese absorbida por Gas Natural. Es por tanto una decisi¨®n que allana el terreno a Gas Natural.

Un mes despu¨¦s, el 24 de abril, la compra del 3% de Gas Natural por parte de Caixa Catalunya, tambi¨¦n se interpreta como una iniciativa de soporte a la OPA. Ambas decisiones contribuyen a perfilar la confrontaci¨®n entre un modelo econ¨®mico que concentra todas las decisiones y poderes en la capital y otro m¨¢s descentralizado. Una instituci¨®n nacionalista como la Fundaci¨® Catalunya Oberta, en la que participa el catedr¨¢tico de la Universidad de Columbia Xavier Sala Mart¨ªn, no ha dudado en calificar la denegaci¨®n de la OPA de "arbitraria y discriminatoria, contraria al modelo energ¨¦tico europeo, perjudicial para la libre competencia y hostil con la econom¨ªa catalana". La C¨¢mara de Comercio de Barcelona anuncia un exhaustivo informe que bucea en el veto a la operaci¨®n.

- Un inquietante precedente. El rechazo de OPA por parte del Gobierno junto a la oposici¨®n de Repsol, Iberdrola y Endesa, han causado honda inquietud en amplios sectores del empresariado catal¨¢n, que observan con preocupaci¨®n las trabas al funcionamiento de la econom¨ªa de mercado y de los organismos regulatorios. Antoni Castells, catedr¨¢tico de Hacienda P¨²blica y dirigente del PSC, se?ala que el rechazo a la OPA de Gas Natural "marca un antes y un despu¨¦s entre las relaciones econ¨®micas entre Madrid y Barcelona". Entre los expertos espa?oles del sector de la energ¨ªa ha llamado la atenci¨®n la toma de posici¨®n de UNESA, la patronal el¨¦ctrica contra la operaci¨®n. La intervenci¨®n de este lobby, cuyo poder e influecia es bien conocido por los partidos pol¨ªticos y las empresas, ha incrementado la inquietud en medios profesionales y empresariales. Sin embargo, la OPA de Gas Natural sobre Iberdrola ya es agua pasada tras el pacto entre Repsol y La Caixa, ya bajo la presidencia de Ricardo Fornesa. Ayer Brufau calific¨® el intento de fusi¨®n de " una oportunidad perdida" pero propuso mirar adelante.