Previsiones negativas

La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) enfri¨® ayer los ¨¢nimos de analistas e inversores al recortar sus previsiones de crecimiento para este ejercicio. Estima el banco central estadounidense que la econom¨ªa crecer¨¢ 0,75 puntos menos que en su anterior previsi¨®n, hasta situarse entre el 2,5% y el 2,75%, y el anuncio llega justo cuando en los mercados se jugaba con la posibilidad de que la recuperaci¨®n estuviera a la vuelta de la esquina.

Los mercados de valores acusaron el impacto de la noticia y la esperada orientaci¨®n positiva qued¨® en suspenso hasta contar con m¨¢s datos. Entre las posibles claves cabr¨ªa situar el mensaje del presidente de la FED, Alan Greenspan, en el que afirmaba que los tipos de inter¨¦s bajar¨¢n m¨¢s si hace falta. Ni una alusi¨®n a la esperada reactivaci¨®n de la econom¨ªa.

Con este panorama -el d¨ªa anterior fue la CE la que rebaj¨® las previsiones de crecimiento de la eurozona-, la respuesta de las bolsas no ha sido todo lo mala que cabr¨ªa esperar, ya que el Ibex 35 cedi¨® tan s¨®lo el 0,65% para cerrar en 7.000 puntos, "ni para aqu¨ª ni para all¨¢", seg¨²n un habitual del parqu¨¦ madrile?o. El ¨ªndice general de la Bolsa de Madrid cedi¨® el 0,58% y cerraba en 735,21.

La Bolsa de Nueva York tambi¨¦n se inclinaba a la baja a media sesi¨®n, a pesar de que los inversores contaban con un dato que, en otras circunstancias, habr¨ªa resultado muy positivo: el gasto de los consumidores en junio creci¨® el 0,5% y, curiosamente, confirma las expectativas de los analistas frente al criterio de la FED para el conjunto del a?o.

La evoluci¨®n del resto de los mercados de valores europeos fue tambi¨¦n medianamente negativa, con recortes del 0,34% en Par¨ªs y del 0,61% en Londres, mientras que Francfort perd¨ªa el 0,06% poco antes del cierre. Los inversores se encuentran atrapados entre las expectativas manejadas por los analistas, bastante positivas, y las previsiones oficiales, otra vez negativas, lo cual augura un verano con la volatilidad en niveles m¨¢ximos.