La Caixa toma un 20% de la cadena de supermercados Caprabo por 200 millones

La Caixa se convirti¨® ayer en el pulm¨®n financiero para la agresiva expansi¨®n de Caprabo, el tercer grupo de supermercados de capital nacional, con 2.001,2 millones de euros de ingresos y 500 establecimientos. La caja aportar¨¢ 200 millones de euros por el 20% de la empresa hasta ahora propiedad al 100% de las familias catalanas El¨ªas, Botet y Carb¨®. La operaci¨®n se realizar¨¢ a trav¨¦s de una ampliaci¨®n de capital a la que no acudir¨¢n los propietarios actuales. La financiaci¨®n abre la v¨ªa a Caprabo para hacerse con Alcosto, lo que reforzar¨ªa sus planes de crecimiento en Madrid.

La tercera entidad financiera espa?ola, que bajo la presidencia de Ricard Fornesa y pese a las reticencias al poder creciente de las cajas expresadas desde el Gobierno y el Banco de Espa?a pretende continuar con su expansi¨®n, ahonda con esta operaci¨®n en la diversificaci¨®n de sus inversiones empresariales, muy focalizada en las empresas de servicios y telecomunicaciones. Ya en mayo de 2001, con la compra de un 30% de Panrico por 126,21 millones de euros, La Caixa abri¨® una nueva brecha inversora para hacer de trampol¨ªn a grupos de tama?o mediano, con la gesti¨®n profesionalizada y con vocaci¨®n de expansi¨®n.

En estos dos a?os, la caja ha estudiado "otras operaciones en diversos sectores", se?al¨® ayer un portavoz de la entidad, que lleva meses negociando su irrupci¨®n en Caprabo. El acuerdo se cerr¨®, entrada la noche, el pasado jueves, y sentar¨¢ a dos consejeros de La Caixa en el consejo de administraci¨®n de la empresa. Por la nueva filosof¨ªa de representaci¨®n de los directivos de la caja en los consejos de sus participadas, parecen descartados Isidre Fain¨¦, director general de la caja, y Antoni Brufau, responsable del grupo industrial.

Carrera para crecer

La cadena de supermercados, un grupo familiar presidido por el ex consejero catal¨¢n de Econom¨ªa Josep Manuel Bas¨¢?ez y que desde el arranque de 2001 se profesionaliz¨® fichando a un gestor externo -Xavier Argent¨¦, ex presidente de Bimbo-, llevaba tiempo buscando socio.

Caprabo, una empresa con 44 a?os de historia presente en 12 de las 17 comunidades aut¨®nomas espa?olas y que lidera el mercado de los supermercados en Catalu?a y Navarra, se sabe presa codiciada. De ah¨ª su casi fren¨¦tica carrera por ganar tama?o, en buena parte mediante adquisiciones. Este proceso, en el que las familias propietarias han priorizado la independencia tras una fallida experiencia de colaboraci¨®n con Ahold, alcanz¨® su punto ¨¢lgido el a?o pasado.

En 2002, el grupo catal¨¢n invirti¨® 410 millones de euros, exactamente el doble que en 2001, en la apertura de nuevos establecimientos y en adquisiciones. Fueron tres compras: Alonso, en Madrid; Nekea, en Navarra, y, la m¨¢s sonada, Enaco, en Valencia. Esta ¨²ltima operaci¨®n, que se materializ¨® mediante una Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n (OPA) de Caprabo sobre Enaco por 140,98 millones de euros en marzo de 2002, fue el gran bocado que hizo recapacitar a la compa?¨ªa sobre los l¨ªmites para su expansi¨®n sin un socio financiero. Desde entonces, y tras negociar un cr¨¦dito sindicado por 450 millones que le permitiera financiar la OPA, Argent¨¦ ya no escondi¨® que otra gran operaci¨®n requerir¨ªa abrir el capital de Caprabo, con 375 millones de deuda.

La ocasi¨®n se presenta ahora con Alcosto, cadena sobre la que el grupo catal¨¢n tiene una opci¨®n de compra. Caprabo, que el a?o pasado elev¨® su facturaci¨®n a 2.001,2 millones de euros, con un beneficio de 26,7 millones, inici¨® una ronda con diversos candidatos. La horquilla de capital que los due?os estaban dispuestos a ceder, por unos 250 millones, oscilaba entre un 15% y un 25%. En junio (v¨¦ase EL PA?S del 12 de junio), la negociaci¨®n con La Caixa, a trav¨¦s de Caixa Holding, ya era intensa. Ayer, la caja explic¨® el acuerdo por la "solidez, evoluci¨®n hist¨®rica y la gesti¨®n altamente profesional" de Caprabo.