NBC compra Vivendi Universal y crea el sexto grupo medi¨¢tico del mundo
General Electric paga 3.800 millones y asume otros 1.600 de deuda
El consejo de Vivendi se decant¨® ayer por la oferta de la NBC, filial de General Electric, por Vivendi Universal Entertainment (VUE), su divisi¨®n estadounidense de cine, televisi¨®n y parques tem¨¢ticos. NBC ha valorado VUE en unos 14.000 millones de d¨®lares, de los que abonar¨¢ 3.800 millones en efectivo y asumir¨¢ otros 1.600 de deuda. NBC y VUE crean el sexto grupo medi¨¢tico mundial, en el que participar¨¢n con el 80% y el 20%, respectivamente.
El resultado de toda la operaci¨®n es, en resumen, que NBC y VUE crean un nuevo grupo medi¨¢tico, el sexto del mundo, con una cifra de negocios anual calculada en unos 13.000 millones de euros. El 80% de este nuevo grupo estar¨¢ en manos de NBC, que ya podr¨¢ hablar de t¨² a t¨² con otros grupos como ABC, CBS y Fox (hasta ahora los miraba desde abajo), y el 20% restante los mantendr¨¢ VUE por lo menos por tres a?os.
El consejo de administraci¨®n escogi¨® finalmente la oferta con mayor visi¨®n industrial y una mejor valoraci¨®n a medio plazo, en detrimento del dinero en efectivo que ofrec¨ªa Edgar Bronfman Jr., antiguo vicepresidente de Vivendi durante el periodo en que el grupo fue conducido por Jean-Marie Messier. Bronfman se dec¨ªa dispuesto a pagar m¨¢s de 5.500 millones de d¨®lares en efectivo al tiempo que enjuagaba no menos de 3.500 millones de una deuda que roza los 15.000 millones.
Que el consejo haya preferido la asociaci¨®n con NBC significa que Vivendi ya no se siente asfixiado por las deudas, pero tambi¨¦n que quiz¨¢s no renuncia de un modo definitivo a su presencia en EE UU o que, en cualquier caso, conf¨ªa lo suficiente en la vitalidad de la econom¨ªa estadounidense como para pensar que, dentro de tres a?os, su 20% en la sociedad resultante de NBC-VUE valdr¨¢ mucho m¨¢s que ahora.
Los analistas coincid¨ªan ayer en la l¨®gica de complementariedad entre NBC y VUE. La primera posee un canal de televisi¨®n en espa?ol, as¨ª como el canal NBC, uno de los de mayor audiencia, y una buena presencia en la televisi¨®n por cable. VUE aporta su red de canales informativos -USA Network-, de gran influencia, su estupenda oferta cinematogr¨¢fica, los estudios y los parques tem¨¢ticos en EE UU, Espa?a y Jap¨®n.
Bronfman ten¨ªa en su contra no s¨®lo un futuro industrial menos atractivo, sino tambi¨¦n su pasado junto a Messier, el hombre que en su delirio tecnocr¨¢tico -la fusi¨®n de Internet, telefon¨ªa m¨®vil y televisi¨®n- embarc¨® a un grupo saneado en una serie de inversiones estrictamente especulativas y que se revelaron ruinosas cuando estall¨® la burbuja tecnol¨®gica.
La animadversi¨®n de los actuales dirigentes de Vivendi para con Bronfman hizo que este ¨²ltimo intentase negociar directamente con NBC para proponer una oferta conjunta que permitiese reducir las exigencias de Vivendi, pero NBC prefiri¨® desestimar la operaci¨®n.
Tras el consejo de administraci¨®n de Vivendi celebrado durante la segunda quincena de agosto, y que determin¨® que s¨®lo dos de los seis candidatos a la compra eran tomados en consideraci¨®n, el presidente y director general de Vivendi, Jean Ren¨¦ Fourtou, se entrevist¨® en diversas ocasiones con Bronfman y con los representantes de NBC para intentar mejorar sus ofertas. En el caso concreto de NBC, ese esfuerzo negociador parece haberse traducido en 1.000 millones suplementarios en efectivo -al margen de los correspondientes al pago de parte de la deuda- a cambio de un 5% menos del futuro grupo.
Novedades de la vieja gesti¨®n
Ayer la actualidad econ¨®mica aport¨® otra prueba del pasado tormentoso de Vivendi y de la insensata gesti¨®n de Messier -aprobada en su d¨ªa por buena parte de quienes ahora le critican desde el consejo de administraci¨®n- a trav¨¦s de la renuncia de Vivendi a seguir siendo el socio mayoritario en UGC, el mayor grupo de exhibici¨®n de cine de Europa, al tiempo que tambi¨¦n sociedad productora y distribuidora de im¨¢genes. Vivendi pose¨ªa el 53,3% de UGC sin que eso le permitiese controlar la sociedad, que segu¨ªa en manos de la familia Verrechia.
El acuerdo firmado por Messier obligaba a Vivendi a comprar, dentro de un plazo determinado, el 19,7% de UGC en manos de Verrechia a un precio que duplicaba el valor real de las acciones. Ahora Vivendi, a cambio de conformarse con poseer s¨®lo el 40% de UGC, queda dispensada de la obligaci¨®n de adquirir a precio de oro el citado 19,7%. En total, todo eso libera de las cuentas de Vivendi 430 millones.
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