A la en¨¦sima va la vencida

El presidente argentino, N¨¦stor Kirchner, decidi¨® apostar fuerte en la negociaci¨®n con el Fondo Monetario Internacional para lograr un nuevo acuerdo de asistencia por tres a?os de duraci¨®n, y logr¨® que lo que pretend¨ªa. Kirchner arranc¨® al organismo internacional, durante el pasado mi¨¦rcoles, la aprobaci¨®n de un programa bastante benigno en t¨¦rminos de ahorro fiscal, un d¨ªa despu¨¦s de suspender pagos con el FMI por valor de 2.900 millones de d¨®lares.

La clave del acuerdo consiste en establecer que, en el ejercicio de 2004, el super¨¢vit fiscal primario se sit¨²e en el 3% del PIB

Argentina, que decidi¨® saldar esa deuda por valor de 2.900 millones de d¨®lares con el Fondo Monetario Internacioal el pasado jueves, ha conseguido ox¨ªgeno para desarrollar el plan de Kirchner de est¨ªmulo al crecimiento, pero se ha quedado con poco margen para ofrecer a los acreedores externos una atractiva reestructuraci¨®n de su deuda, en suspensi¨®n de pagos desde diciembre de 2001.

La clave del acuerdo consisti¨® en definir la meta del a?o 2004 del super¨¢vit fiscal primario, es decir, los ingresos menos los gastos antes del pago del pasivo. El objetivo radica en alcanzar el 3% del PIB (producto interior bruto) e implicar¨¢ un esfuerzo del Estado para que la meta de 2003 se sit¨²e en el 2,5%.

El ministro de Econom¨ªa, Roberto Lavagna, que ha tenido roces con Kirchner por la obsesi¨®n del presidente por controlar la discusi¨®n con el FMI, ha enviado al Congreso un paquete de medidas contra la defraudaci¨®n tributaria y estudia la eliminaci¨®n de exenciones al impuesto al valor a?adido (IVA). El Gobierno mantendr¨¢ congelados los salarios de funcionarios y las jubilaciones, al tiempo que tampoco podr¨¢ excederse en su plan de obras p¨²blicas, una de las principales promesas de Kirchner al llegar al poder, en mayo pasado.

Ahorro fiscal

El economista heterodoxo Eduardo Curia, al que suele consultar el jefe de Estado, reconoce que un ahorro fiscal superior al 2,5% lo inquieta, en un pa¨ªs donde los ajustes de 2000 y 2001 contribuyeron a profundizar la recesi¨®n. Pero Curia reconoce que, al menos, no se accedi¨® a la petici¨®n del FMI de fijar metas del 3,5% para 2004, 4% para 2005 y 4,5% para 2006.

Finalmente, el acuerdo, que refinanciar¨¢ vencimientos de los pr¨®ximos tres a?os por 21.901 millones de d¨®lares con organismos multilaterales, el Club de Par¨ªs y pa¨ªses europeos, posterg¨® la definici¨®n de los super¨¢vit de 2005 y 2006. En estos a?os, el Gobierno aspira a alentar los dep¨®sitos reduciendo el impuesto a las transferencias financieras, y tambi¨¦n las exportaciones, recortando las retenciones que se les impone. Algunos analistas, sin embargo, consideran que el ahorro fiscal del 3% del PIB resulta escaso. El consultor Jos¨¦ Luis Espert considera que este mismo a?o se hubiera podido lograr, aunque recortando nuevas inversiones sociales, educativas o en infraestructuras. Los estudios privados vaticinan un super¨¢vit fiscal primario del 2,7% al 2,9% para 2003, a?o en que la econom¨ªa crecer¨¢ entre el 5,5% y el 6%. Una de las objeciones de los analistas al nuevo acuerdo apunta a que la falta de metas fiscales para 2005 y 2006 abre un horizonte de incertidumbre a largo plazo que dificultar¨ªa la reestructuraci¨®n de la deuda en suspensi¨®n pagos, la contra¨ªda con inversores privados (alrededor de 100.000 millones de d¨®lares, de los cuales 66.000 millones est¨¢n en manos extranjeras).

Oferta argentina

Argentina formular¨¢ una oferta el pr¨®ximo d¨ªa 23 en la que ofrecer¨¢ mantener el capital pero reducir los intereses y ampliar los plazos a los acreedores particulares, al tiempo que propondr¨¢ una quita a los inversores institucionales, aunque tambi¨¦n les prometer¨¢ intereses mayores.

La negociaci¨®n finalizar¨¢, en el mejor de los casos, a fines del ejercicio de 2004. De esta forma, Kirchner se asegura con el acuerdo un respaldo hasta casi el final de su Gobierno, en 2007. Eso s¨ª, tendr¨¢ que negociar cada a?o la meta de ahorro fiscal. Adem¨¢s deber¨¢ demostrar que el mayor margen de recursos le permite desplegar un plan econ¨®mico.