El consejo de Cepsa se muestra dividido ante la oferta del SCH

El Consejo de Administraci¨®n de Cepsa confirm¨® ayer la divisi¨®n que sufre tras la oferta p¨²blica de adquisici¨®n (OPA) lanzada por el Grupo Santander. Ayer los representantes de la firma francesa Total, que tienen la mayor¨ªa con el 45%, se abstuvieron, mientras la mayor parte del consejo decid¨ªa recomendar a sus accionistas aceptar la OPA por el 16% a 28 euros por acci¨®n emitida por el Santander, que pasar¨ªa a controlar el 36%.

A pesar de que el consejo de la segunda petrolera espa?ola concluy¨® que el precio ofrecido por el banco de 28 euros por acci¨®n "resulta razonable", advirti¨® sobre el car¨¢cter parcial de esta OPA, ya que el porcentaje de acciones que est¨¢n en Bolsa es superior al 16% (asciende al 20,23%) que ha demandado el SCH. "Podr¨ªa darse el caso", se?ala el consejo, "de que el n¨²mero de acciones con respecto a las que sea aceptada la oferta excediera de dicho porcentaje, supuesto en el que habr¨ªa prorrateo en la liquidaci¨®n, lo que implicar¨ªa la imposibilidad de que todos los aceptantes vendieran la totalidad de sus acciones en la misma". El consejo a?ade que la oferta puede reducir las acciones que est¨¢n en el mercado, con el consiguiente impacto en la liquidez de los t¨ªtulos.

Tras el consejo qued¨® demostrada la brecha existente entre Total y el SCH. Siete de los ocho consejeros de Total (Jos¨¦ Luis Leal, representante de Total y presidente de la Asociaci¨®n Espa?ola de Banca, no acudi¨® al consejo por considerar que este cargo tambi¨¦n le liga al banco) se abstuvieron. A ellos se uni¨® Demetrio Carceller. El portavoz de Total en el consejo, se?al¨® que la oferta debe considerarse como "no solicitada", es decir, hostil. Total tambi¨¦n aclara que, tras el lanzamiento de la oferta, "no se ha mantenido ninguna discusi¨®n acerca de las intenciones del Santander respecto a la compa?¨ªa". Es m¨¢s, Total manifest¨® que el folleto de la OPA no describe "con la claridad o la coherencia que hubiera sido deseable ni las intenciones, ni la estrategia a largo plazo del SCH respecto de Cepsa".

Los ¨¢rabes no venden

La representaci¨®n de Total dej¨® bien claro que ninguno de sus consejeros tiene intenci¨®n de aceptar esta oferta en lo que se refiere a las acciones de Cepsa de las que son titulares. Del mismo modo, el tercer socio de la petrolera con el 9,5%, el grupo IPIC de Dubai, tampoco acudir¨¢ a la oferta.

Alfredo S¨¢enz, en nombre del SCH y de los tres consejeros representados, argument¨® que la iniciativa del banco se fundamenta en su inter¨¦s por la petrolera "y no supone una actuaci¨®n hostil ni contra ella, ni contra sus accionistas". A esos votos se unieron otros cinco (los dos representantes de IPIC, el de Fenosa, que tiene el 5%, los dos ejecutivos y un independiente). Las bases sobre las que el SCH defendi¨® esta oferta se circunscriben al precio de la misma (28 euros por acci¨®n) que calific¨® de "m¨¢ximo hist¨®rico", con una prima de m¨¢s del 17% en relaci¨®n a la cotizaci¨®n del d¨ªa anterior a la presentaci¨®n de la oferta. La acci¨®n cerr¨® ayer a 27,81 euros, un 0,14% por debajo del d¨ªa anterior.

Los accionistas de Cepsa tienen hasta el 24 de noviembre para acudir a la oferta, y de tener ¨¦xito, el SCH pasar¨ªa a tener un 36% de las acciones, a cambio de pagar 1.199 millones de euros.