De espaldas al accionista

La ley de transparencia de los mercados impone a las empresas cotizadas nuevas obligaciones para informar a sus accionistas en internet. Aunque el Gobierno a¨²n debe concretar el contenido m¨ªnimo de esa informaci¨®n, la mayor¨ªa de las compa?¨ªas afectadas tendr¨¢n que mejorar mucho en poco tiempo. Seg¨²n un estudio de la CNMV, la mitad de las webs de las compa?¨ªas suspende esta asignatura. Otras ni siquiera tienen p¨¢gina.

S¨®lo diez de las grandes empresas que cotizan en el Ibex 35 son calificadas como "excelentes" por los expertos del organismo supervisor

Cada vez m¨¢s peque?os accionistas bucean en Internet para informarse sobre sus inversiones. Lo que no parece probable es que tecleen para ello la direcci¨®n de la p¨¢gina web de cada compa?¨ªa, al menos si ¨¦sta es espa?ola. En el 35,3% de los casos ni siquiera podr¨ªan encontrar la p¨¢gina en el buscador m¨¢s potente porque la empresa no cuenta con esta herramienta de comunicaci¨®n, seg¨²n el an¨¢lisis realizado por la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) sobre 232 sociedades.

Incluso entre aquellas 150 que s¨ª tienen web corporativa, la gran mayor¨ªa (75,9%) no reserva un lugar espec¨ªfico para informar a sus accionistas sobre cuestiones que les afectan, como dividendos, opiniones de analistas o documentos relacionados con la junta de accionistas y el consejo de administraci¨®n, tal y como recomiendan los expertos y c¨®digos de buen gobierno corporativo. Incluso un 34% de las cotizadas se limita a ofrecer informaci¨®n comercial, siempre seg¨²n el mismo an¨¢lisis.

La excepci¨®n a este panorama est¨¢ en las 35 grandes empresas que forman parte del Ibex. No s¨®lo todas ellas tienen web corporativa, sino que el contenido que ofrecen en ellas es en general m¨¢s completo. A pesar de ello, las carencias son todav¨ªa notables. S¨®lo 10 de las grandes son calificadas como "excelentes" por los expertos de la Direcci¨®n de Inversores del organismo supervisor. Si a ese n¨²mero se suman las 9 "buenas", se deduce que el 45,7% est¨¢n por debajo de la calidad que se podr¨ªa suponer en las mayores empresas espa?olas.

La situaci¨®n cambiar¨¢ en un futuro cercano por obligaci¨®n. La ley de Transparencia de los Mercados, que entr¨® en vigor el pasado mes de julio, obliga a todas las empresas que cotizan en Espa?a a informar a sus accionistas a trav¨¦s de la p¨¢gina web corporativa bajo amenaza de una sanci¨®n grave y su correspondiente multa. Los contenidos que deber¨¢n incluir en Internet los decidir¨¢ el consejo de administraci¨®n, si bien el Ministerio de Econom¨ªa establecer¨¢ los m¨ªnimos exigibles en el reglamento que desarrollar¨¢ la ley.

El Informe Aldama, que inspir¨® esta reforma, consider¨® que entre estos ¨²ltimos al menos deber¨ªan estar los estatutos que gobiernan la sociedad; los reglamentos de la junta general de accionistas y del consejo de administraci¨®n; los ¨²ltimos informes anuales y trimestrales de los dos ¨²ltimos a?os para facilitar su comparaci¨®n; la composici¨®n del consejo; los accionistas estables, su representaci¨®n y los pactos parasociales conocidos; las participaciones de los consejeros; las acciones en autocartera; las presentaciones realizadas ante analistas, accionistas y otros agentes de los mercados, y la convocatoria y acuerdos de la junta.

Hasta que se sepa si el Gobierno toma nota de estas recomendaciones, la ¨²nica indicaci¨®n que tienen los responsables de estas compa?¨ªas que quieran ir prepar¨¢ndose para el cambio es un c¨®digo de buenas pr¨¢cticas elaborado por la Asociaci¨®n Espa?ola de Contabilidad y Administraci¨®n de Empresas (AECA), que fue presentado en febrero y tiene car¨¢cter voluntario.

Esta gu¨ªa considera que las empresas deben colgar en Internet al menos toda la informaci¨®n financiera que est¨¢n obligadas a remitir a la CNMV y al Registro Mercantil. Los hechos relevantes y las cuentas anuales, por ejemplo. Menos de la mitad de las compa?¨ªas (45,3%) que tienen p¨¢gina web reflejan los hechos relevantes en su totalidad e incluyen un enlance a la web de la CNMV para que el interesado pueda contrastar su veracidad. Las que tienen accesible las cuentas anuales ascienden, sin embargo, al 60%.

La investigaci¨®n de la CNMV constata que en general las empresas tienen menos problemas por poner al alcance de todos los internautas informaci¨®n blanda, como la relativa a la composici¨®n del consejo o las notas de prensa.

Puntos d¨¦biles

Entre sus puntos d¨¦biles hay informaciones que los c¨®digos de buen gobierno consideran muy relevantes y que la mayor¨ªa de las compa?¨ªas prefieren ignorar (ver cuadro). ?ste es el caso de la documentaci¨®n que permite preparar la junta de accionistas o la remuneraci¨®n con nombres y apellidos de todos los consejeros de la sociedad. Las empresas espa?olas tambi¨¦n cojean en cuestiones menos sensibles, como es colgar en la Red los informes de analistas que siguen habitualmente el valor (ver cuadro). El cambio ser¨¢, pues, profundo. Lo previsible es que el Gobierno d¨¦ un plazo a las empresas para cumplir los nuevos requisitos cuando ¨¦stos est¨¦n claros. Fuentes de la CNMV calculan que ¨¦ste no ser¨¢ muy largo. Su informe, de hecho, es un toque de atenci¨®n para aqu¨¦llas que a¨²n no cuidan a sus accionistas en Internet.