El euro marca un m¨¢ximo hist¨®rico al alcanzar un cambio de 1,2018 d¨®lares

El euro marc¨® ayer un nuevo m¨¢ximo hist¨®rico desde su creaci¨®n en 1999 al cotizarse a 1,2018 d¨®lares. Las declaraciones de Warren Buffet y George Soros sobre la intenci¨®n de deshacer sus posiciones en d¨®lares por la mayor rentabilidad que ofrece la divisa europea al tener los tipos de inter¨¦s m¨¢s altos provocaron ventas masivas del billete verde. Estos movimientos especulativos, unidos a un aumento de la inflaci¨®n en noviembre, ampl¨ªan la expectativa de una subida de tipos en la eurozona. La persistencia de un d¨®lar d¨¦bil permitir¨¢ mejorar el d¨¦ficit comercial de EE UU, al tiempo que perjudica las exportaciones europeas.

Nunca el euro estuvo tan fuerte frente al d¨®lar desde su nacimiento en 1999. Ayer toc¨® en los mercados de divisas un m¨¢ximo de 1,2018 d¨®lares y provoc¨® un brusco giro en la tendencia alcista de las bolsas europeas que empezaron a caer temerosas de que un d¨®lar d¨¦bil ponga en peligro las exportaciones europeas. Finalmente, los mercados remontaron posiciones para cerrar con ligeros movimientos en sus ¨ªndices.

La raz¨®n de fondo de la debilidad del d¨®lar se encuentra en la deficitaria balanza comercial de Estados Unidos. Una balanza descompensada a favor de las importaciones que se equilibra con el debilitamiento de su moneda. Esta econom¨ªa necesita vender m¨¢s y comprar menos y el abaratamiento del billete verde incide especialmente en el euro, mientras las monedas asi¨¢ticas se encuentran muy intervenidas (caso de Jap¨®n) o han establecido anacr¨®nicos cambios fijos e inmutables (caso de China).

Con este tel¨®n de fondo, ayer se produjeron unos hechos movimientos determinantes que dispararon la moneda europea. Los gestores de fondos Warren Buffet y George Soros se despacharon en la prensa brit¨¢nica con el anuncio de que piensan reducir sus posiciones en d¨®lares. Muchos inversores tomaron estas declaraciones como una se?al de salida para empezar a vender d¨®lares. El principal argumento que esgrimen estos expertos son los mayores tipos de inter¨¦s que ofrece la eurozona (en el 2%) frente a los de Estados Unidos (en el 1%) y que hace muy rentable este trasvase de dinero.

El dato de inflaci¨®n provisional de noviembre adelantado ayer abundar¨ªa en este diferencial de tipos. La inflaci¨®n en los 12 pa¨ªses de la zona euro habr¨ªa aumentado dos d¨¦cimas hasta alcanzar la tasa anual del 2,2%. Esa cifra rebasa el 2% previsto para el conjunto del a?o tanto por la Comisi¨®n, que quit¨® importancia al repunte, como por el Banco Central Europeo (BCE). Este alza, seg¨²n informa Ricardo Mart¨ªnez de Rituerto, fue atribuido por los analistas al aumento del precio del petr¨®leo, que no pudo contrarrestar la fortaleza del euro. Los datos, eso s¨ª, tienen un car¨¢cter preliminar y se basan en los registrados en B¨¦lgica, Alemania e Italia.

Ese incremento de la inflaci¨®n hacen m¨¢s cre¨ªbles las declaraciones de algunos responsables del BCE sobre una posible subida de tipos de inter¨¦s, despu¨¦s de la ruptura del Pacto de Estabilidad, al dejar sin sanci¨®n a Alemania y Francia por superar sus d¨¦ficit el 3% del PIB. En este caso, se ha producido la paradoja de beneficiar al euro, cuando la ruptura de este pacto deber¨ªa haber debililitado a la moneda europea.

Mejora la confianza

Por ¨²ltimo, el llamado indicador de sentimiento econ¨®mico, por el que se mide la confianza en la econom¨ªa, se increment¨® de nuevo en noviembre, tanto en relaci¨®n a la zona euro como a la Uni¨®n Europea (UE), seg¨²n inform¨® ayer la Comisi¨®n Europea. En el caso de la econom¨ªa de la UE, el indicador creci¨® en un 0,6% en noviembre de este a?o, la subida m¨¢s elevada desde el verano, lo que eleva el indicador a una tasa de 96,5 puntos.

En la zona euro, el indicador subi¨® 0,4 puntos este mes de noviembre, hasta alcanzar 95,9. En ambos casos es el nivel m¨¢s elevado desde mediados de 2002, en la escala que emplea el Ejecutivo comunitario para valorar la confianza en la econom¨ªa y que toma como referencia los 100 puntos en 1995.

Esta mejora se debe, en particular, al incremento de la confianza en el sector industrial, dado que el factor de confianza en la UE pas¨® de caer 10 a una bajada de siete, mientras que en la eurozona pas¨® de 8 a 7 negativos. Despu¨¦s de permanecer invariable durante tres meses, el indicador de la confianza de los consumidores creci¨® en un punto tanto en el conjunto de la UE como en la zona euro.